EUR/CHFペアは、木曜日に連続して2日目の新しい買い手を惹きつけており、欧州セッション中に約0.9381まで上昇しています。この動きは、スイスのインフレデータが低下し、ユーロ圏の小売売上高が予想を下回ったことの組み合わせを反映しており、投資家は両側の通貨政策の見通しを再評価するよう促されています。

スイスの消費者物価指数(IPC)は、8月に前年比0.2%で安定しており、予想通りではあるが、依然として穏やかなインフレ圧力を示しています。月次ベースでは、IPCは0.1%減少し、安定した読み取りの期待を下回りました。これらの数字は、スイス国立銀行(BNS)が直面しているデフレ環境を強調しており、国内需要が引き続き弱まる場合、政策立案者がより緩和的な姿勢を採用する可能性があるとの市場の憶測を強めています。

ユーロ圏では、7月の小売売上高が前月比で0.5%減少し、予想の0.2%減よりも大きな縮小となり、6月の0.6%増からの顕著な反転を示しました。前年同期比では売上高が2.2%増加しましたが、この数字も予想の2.4%を下回り、以前の3.5%の成長からの減速を示しています。内訳では、食品および燃料の消費が減少した一方で、非食品はわずかな増加にとどまりました。この低い結果は、ブロック全体で家庭の需要が不安定であることを示しており、インフレが冷却し、外部貿易の逆風が続く中で成長の持続可能性について懸念を呼び起こしています。

BNSにとって、最新のCPIの発表は、価格に対する圧力がいかにしぶとく低いままであるかを強調しており、6月に政策金利をゼロに引き下げた後、銀行をしっかりと緩和的な領域に留めています。一方、(BCE)は、ユーロ圏のインフレが8月に2.1%にわずかに上昇し、コアインフレが2.3%であるという異なる課題に直面していますが、小売売上高は消費の弱まりを示しており、政策決定者を慎重な待機的アプローチに置いています。

スイスの季節調整済み失業率は8月に2.9%で安定しており、価格への圧力が緩やかであるにもかかわらず、労働市場が依然として弾力的であるという考えを強化しています。ユーロ圏では、金曜日の第2四半期の数値に注目が集まり、雇用は前の四半期に対して0.1%、前年に対して0.7%増加する見込みであり、一方、国内総生産(PIB)は四半期で0.1%、年で1.4%の増加が見込まれています。