シンガポールのインフレーションが経済的不確実性の中で4か月ぶりの低水準に達する

シンガポールのインフレ率は7月に大幅に減少し、4ヶ月ぶりの最低水準となり、市場の予想を下回りました。住宅と民間交通費を除いたコアインフレは0.5%に低下し、全体のインフレは6月の0.8%から0.6%に減少しました。これらの顕著な減少にもかかわらず、シンガポール金融管理局(MAS)と貿易産業省(MTI)は2025年の既存のインフレ予測を維持しており、経済の不確実性が続いていることを示しています。

シンガポールの経済当局、年次インフレ見通しを維持

シンガポール統計局は、コアインフレ率が0.5%に低下したのは、主に小売価格の低下とガスや電気などのエネルギー商品コストの削減によるものであると報告しました。

インフレの減少は民間セクターのアナリストを驚かせました。ほとんどのアナリストは、6月の0.6%の水準で安定を維持するとの予測を立てていました。月次データでは、コア消費者物価指数(CPI)が0.1%下落し、総合CPIは前の月と比べて0.4%下落しました。

これらの変動にもかかわらず、MTIとMASは2025年の年間予測を変更せず、コアインフレおよび全体インフレの予測範囲を0.5%から1.5%としています。彼らの評価は、今後数ヶ月のインフレの軌道に影響を与える可能性のあるポジティブおよびネガティブなリスクの両方を強調しています。

機関は、輸入エネルギーおよび輸送コストを増加させる可能性のある地政学的な動向から潜在的なインフレの引き金を特定しました。逆に、予想よりも遅い世界的または国内の経済成長は、長期間にわたり穏やかなコアインフレ水準を維持する可能性があります。

1月と4月の政策調整の後、MASは7月30日に現在の設定を維持することを選択しました。MTIとMASは、グローバルな石油価格の下落と短期的な食料コストの緩やかな上昇に支えられて、シンガポールでの穏やかな輸入インフレーションを予測しています。

進行中の国際貿易紛争は潜在的な世界的インフレ圧力を示唆していますが、シンガポールの金融当局は国内への影響は限られると予想しています。この経済環境は、マクロ経済の安定指標にしばしば反応するデジタル資産市場を含むアジア全体の金融市場にとって複雑な背景を生み出しています。

一方、シンガポールの国内市場における賃金成長の減速と労働生産性の向上により、単位労働コストは急激に減少すると予想されています。必需サービスに対する政府の補助金が増加することに伴い、サービス関連のインフレーションも減少する見込みです。

経済セクターにおける不均一なインフレパターン

7月、シンガポール経済のさまざまなセクターでインフレのパフォーマンスに大きな変動が見られました。いくつかのCPIカテゴリーは、インフレ率の大幅な低下や価格の継続的な下落を経験しました：

• 小売およびその他の商品価格は、主に衣料品、靴、家庭用電化製品の価格が下がったため、6月に一定だった後わずかに減少しました。
• 電気とガスのコストが5.6%ドロップし、6月には3.9%の下落がありました。これは主に電気料金の大幅な削減によるものです。
• 住宅のインフレは、住宅賃貸料と維持費が下落したため、1.0%から0.5%に減少しました。

サービスインフレは0.7%で安定したままであり、社会サービスと外来ケアのコストの減少が、休日の費用のわずかな減少によって相殺されている。

しかし、いくつかのセクターでインフレが増加しました：

• 食品セクターのインフレ率は、食品サービスと生の食品の価格上昇により1.0%から1.1%に上昇しました。
• 公共交通のインフレ率は2.0%から2.1%に上昇し、主に自動車価格の上昇によって引き起こされました

比較のために、2025年10月4日時点でシンガポールの現在の金価格は24カラットの金が1グラムあたり$169.90であり、これらの経済の変動の中で安全資産に対する需要が継続していることを反映しています。

この多様なインフレの状況は、機関投資家や市場参加者が地域の金融ハブにおける異なる資産クラスへの戦略的配分決定を行う際に慎重にナビゲートしなければならない微妙な経済環境を生み出しています。