## 重要なポイント- コンステレーション・ブランズは、短期および長期の市場課題に直面しています- クラフト・ハインツは業績不振の主要ブランドに苦しんでおり、企業分割を計画しています。- 比較分析は、これらの消費財大手間の異なる回復潜在能力を明らかにしています**コンステレーション・ブランズ** (NYSE: STZ) と **クラフト・ハインツ** (NASDAQ: KHC) は、多くのポートフォリオで基盤的な消費財投資と見なされていました。コンステレーションは、世界有数のビール、ワイン、スピリッツの生産者の一つであり、クラフト・ハインツは家庭用食品ブランドの広範なポートフォリオを管理しています。両社はウォーレン・バフェットからの大規模な投資を受けており、**バークシャー・ハサウェイ**の(NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B)ポートフォリオには両方の株式における重要なポジションが含まれています。バフェットは約1年前にコンステレーションに19.6億ドルのポジションを確立し、これはバークシャーの保有の0.6%を占めています。一方、バークシャーはクラフト・ハインツに88億ドルの持分を維持しており(、ポートフォリオの2.9%)を占めています。これは、バークシャーが3Gキャピタルとともに手配した2015年のクラフトフーズとH.J.ハインツの合併にさかのぼります。ブルーチップの地位にもかかわらず、両銘柄は市場全体に対して大幅に下回っています。過去12か月間で、コンステレーションの株価は40％以上下落し、クラフトハインツは約25％下落しました。この同じ期間中に、**S&P 500**はほぼ20％上昇しました。このパフォーマンスのギャップは、それぞれの企業の課題と回復の見通しをより深く検討する必要があります。## コンステレーション・ブランズの市場逆風コンステレーションは、モデロ、コロナ、パシフィコを含むビールブランドから収益の大部分を得ています。このコアビジネスは現在、貿易政策の影響と消費者の人口動態の変化という二重の課題に直面しています。その会社は、すべての主要なビールブランドをメキシコから輸入しています。ビール自体はメキシコ製品に対する25%の広範な関税から免除されていますが、約39%のビール出荷がアルミ缶に入っており、これには増加する関税が適用されます。6月にアルミニウム関税が25%から50%に引き上げられたことは、コンステレーションの短期的な利益率にとって重大な脅威となっています。同時に、若いアメリカの消費者は全体的にビールの消費を減らしています。コンステレーションは、ハードセルツァーやノンアルコールオプションを含む代替飲料カテゴリーに多様化することで対応しています。しかし、建設、農業、製造、ホスピタリティ部門全体で経済的圧力が高まっている中、多くのコア消費者も裁量支出を減らしています。ワインとスピリッツのセグメントにおいて、コンステレーションは戦略的に多くの低価格帯ブランドを売却し、プレミアム商品のみに集中しています。このアプローチは長期的な粗利益率を強化する可能性がありますが、短期的な収益成長を制約しています。2026会計年度(の2月末までに、経営陣はオーガニック売上が4%から6%減少し、比較可能な1株当たり利益)EPS(が16%から18%減少することを予測しています。これらの予測は、株価が大幅に下落した理由を説明し、先行利益の12倍で取引されているにもかかわらず、なぜバリュー機会として分類するのが難しいのかを示しています。## クラフト・ハインツの戦略的再構築クラフトハインツは、名前にちなんだブランドを超えて、オスカー・マイヤー、オレイダ、フィラデルフィア、ヴェルビータ、マックスウェルハウス、クールエイドなどの多くの家庭名を所有しています。2015年の合併後、同社はブランドの再活性化やマーケティングの革新よりも、コスト削減の取り組みや自社株買いを優先しました。この戦略は、2019年に)億ドルのブランド評価損に至り、配当の減少や会計慣行に関する証券取引委員会からの規制の厳格化が伴いました。その後、会社はポートフォリオの最適化に注力し、パフォーマンスの低いブランドを売却し、成長志向のビジネスを買収し、レガシー製品を刷新し、業務を合理化しました。これらの取り組みにより、パンデミック期間中に成長が促進され、インフレ圧力を相殺するために成功した価格引き上げが実施されました。しかし、クラフトハインツの成長の軌道は2024年に faltered し、調整後のEPSが3%増加したにもかかわらず、オーガニック純売上は2%減少しました。2025年の見通しはより困難なようで、予想されるオーガニック純売上の減少は1.5%から3.5%で、調整後のEPSは13%から18%減少すると予想されています。これらの数字は、限られた価格設定力、ブランド競争力の低下、拡張能力に影響を与える資本制約を反映しています。先行利益の10倍で、株式の評価はこれらの継続的な課題を反映しています。その会社は最近、2026年の下半期までに2つの別々の法人に分割する計画を発表しました。一方は高成長ブランドに焦点を当て、もう一方は成長が遅いセグメントを管理します。著名なCNBCのインタビューで、ウォーレン・バフェットは状況について率直に評価しました。「彼らを一緒にするのは素晴らしいアイデアではなかったことは確かですが、分けたからといってそれが解決するとは思いません。」主要な利害関係者からのこの懐疑的な意見は、この再構築戦略の効果について疑問を投げかけます。## 投資比較と市場見通しこれら二つの消費財大手を比較すると、どちらも投資家の信頼を回復するためのかなりの障害に直面しています。特に、より安定した成長軌道を示す消費財企業のより広範な利用可能性を考慮すると、どちらも魅力的な即時投資ケースを提示していません。投資家がこれら2つのオプションの間で選択する場合、コンステレーション・ブランズは潜在的な回復へのより明確な道筋を示しています。アルミニウム関税の圧力が緩和され、消費者のビール需要が安定し、若い消費者がその製品の革新に関与し、ワインとスピリッツ部門が適切な規模を達成すれば、コンステレーションは控えめだが持続可能な成長に戻る可能性があります。一方、クラフト・ハインツに関しては、計画された企業の分割が基本的なブランドの課題に対処するのではなく、追加の実行リスクを導入するため、同じ明確なビジョンはあまり明らかではありません。多様化されたポートフォリオを管理するプロの投資家は、現在の市場状況に対してより安定した代替手段を通じて消費財セクターへのエクスポージャーを維持しながら、これらの企業の運営改善の兆候を監視することを検討するかもしれません。
市場分析：コンステレーション・ブランズ対クラフト・ハインツ - 投資見通しの比較
重要なポイント
コンステレーション・ブランズ (NYSE: STZ) と クラフト・ハインツ (NASDAQ: KHC) は、多くのポートフォリオで基盤的な消費財投資と見なされていました。コンステレーションは、世界有数のビール、ワイン、スピリッツの生産者の一つであり、クラフト・ハインツは家庭用食品ブランドの広範なポートフォリオを管理しています。
両社はウォーレン・バフェットからの大規模な投資を受けており、バークシャー・ハサウェイの(NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B)ポートフォリオには両方の株式における重要なポジションが含まれています。バフェットは約1年前にコンステレーションに19.6億ドルのポジションを確立し、これはバークシャーの保有の0.6%を占めています。一方、バークシャーはクラフト・ハインツに88億ドルの持分を維持しており(、ポートフォリオの2.9%)を占めています。これは、バークシャーが3Gキャピタルとともに手配した2015年のクラフトフーズとH.J.ハインツの合併にさかのぼります。
ブルーチップの地位にもかかわらず、両銘柄は市場全体に対して大幅に下回っています。過去12か月間で、コンステレーションの株価は40％以上下落し、クラフトハインツは約25％下落しました。この同じ期間中に、S&P 500はほぼ20％上昇しました。このパフォーマンスのギャップは、それぞれの企業の課題と回復の見通しをより深く検討する必要があります。
コンステレーション・ブランズの市場逆風
コンステレーションは、モデロ、コロナ、パシフィコを含むビールブランドから収益の大部分を得ています。このコアビジネスは現在、貿易政策の影響と消費者の人口動態の変化という二重の課題に直面しています。
その会社は、すべての主要なビールブランドをメキシコから輸入しています。ビール自体はメキシコ製品に対する25%の広範な関税から免除されていますが、約39%のビール出荷がアルミ缶に入っており、これには増加する関税が適用されます。6月にアルミニウム関税が25%から50%に引き上げられたことは、コンステレーションの短期的な利益率にとって重大な脅威となっています。
同時に、若いアメリカの消費者は全体的にビールの消費を減らしています。コンステレーションは、ハードセルツァーやノンアルコールオプションを含む代替飲料カテゴリーに多様化することで対応しています。しかし、建設、農業、製造、ホスピタリティ部門全体で経済的圧力が高まっている中、多くのコア消費者も裁量支出を減らしています。
ワインとスピリッツのセグメントにおいて、コンステレーションは戦略的に多くの低価格帯ブランドを売却し、プレミアム商品のみに集中しています。このアプローチは長期的な粗利益率を強化する可能性がありますが、短期的な収益成長を制約しています。
2026会計年度(の2月末までに、経営陣はオーガニック売上が4%から6%減少し、比較可能な1株当たり利益)EPS(が16%から18%減少することを予測しています。これらの予測は、株価が大幅に下落した理由を説明し、先行利益の12倍で取引されているにもかかわらず、なぜバリュー機会として分類するのが難しいのかを示しています。
クラフト・ハインツの戦略的再構築
クラフトハインツは、名前にちなんだブランドを超えて、オスカー・マイヤー、オレイダ、フィラデルフィア、ヴェルビータ、マックスウェルハウス、クールエイドなどの多くの家庭名を所有しています。2015年の合併後、同社はブランドの再活性化やマーケティングの革新よりも、コスト削減の取り組みや自社株買いを優先しました。
この戦略は、2019年に)億ドルのブランド評価損に至り、配当の減少や会計慣行に関する証券取引委員会からの規制の厳格化が伴いました。その後、会社はポートフォリオの最適化に注力し、パフォーマンスの低いブランドを売却し、成長志向のビジネスを買収し、レガシー製品を刷新し、業務を合理化しました。これらの取り組みにより、パンデミック期間中に成長が促進され、インフレ圧力を相殺するために成功した価格引き上げが実施されました。
しかし、クラフトハインツの成長の軌道は2024年に faltered し、調整後のEPSが3%増加したにもかかわらず、オーガニック純売上は2%減少しました。2025年の見通しはより困難なようで、予想されるオーガニック純売上の減少は1.5%から3.5%で、調整後のEPSは13%から18%減少すると予想されています。これらの数字は、限られた価格設定力、ブランド競争力の低下、拡張能力に影響を与える資本制約を反映しています。先行利益の10倍で、株式の評価はこれらの継続的な課題を反映しています。
その会社は最近、2026年の下半期までに2つの別々の法人に分割する計画を発表しました。一方は高成長ブランドに焦点を当て、もう一方は成長が遅いセグメントを管理します。著名なCNBCのインタビューで、ウォーレン・バフェットは状況について率直に評価しました。「彼らを一緒にするのは素晴らしいアイデアではなかったことは確かですが、分けたからといってそれが解決するとは思いません。」主要な利害関係者からのこの懐疑的な意見は、この再構築戦略の効果について疑問を投げかけます。
投資比較と市場見通し
これら二つの消費財大手を比較すると、どちらも投資家の信頼を回復するためのかなりの障害に直面しています。特に、より安定した成長軌道を示す消費財企業のより広範な利用可能性を考慮すると、どちらも魅力的な即時投資ケースを提示していません。
投資家がこれら2つのオプションの間で選択する場合、コンステレーション・ブランズは潜在的な回復へのより明確な道筋を示しています。アルミニウム関税の圧力が緩和され、消費者のビール需要が安定し、若い消費者がその製品の革新に関与し、ワインとスピリッツ部門が適切な規模を達成すれば、コンステレーションは控えめだが持続可能な成長に戻る可能性があります。一方、クラフト・ハインツに関しては、計画された企業の分割が基本的なブランドの課題に対処するのではなく、追加の実行リスクを導入するため、同じ明確なビジョンはあまり明らかではありません。
多様化されたポートフォリオを管理するプロの投資家は、現在の市場状況に対してより安定した代替手段を通じて消費財セクターへのエクスポージャーを維持しながら、これらの企業の運営改善の兆候を監視することを検討するかもしれません。