ノボ ノルディスク株は今買いですか？

最近、ノボ ノルディスクのジェットコースターのような動きを見ていたのですが、ステア研究の発表は皆の注目を集めました。リリーのゼップバウンドと比較して、心臓発作、脳卒中、死亡のリスクが57%減少するなんて？信じられないように聞こえますよね？でも、ちょっと待ってください、私はこれが皆が描いているような圧勝だとは完全には納得していません。

まず第一に、これは厳密な臨床試験ではありませんでした。それは便利に偏った「現実の世界」研究です。Zepbound患者のフォローアップ期間は(4.3ヶ月で、Wegovy)の3.8ヶ月と比較して長かったため、自然に記録された心血管イベントが多くなりました。まるで不正をしているようですね！

そして、治療のギャップを考慮に入れると、その印象的な57%のリスク削減は29%に急落します。あまり注目に値しませんね？

しかし、ここが投資家にとって興味深くなるところです。この疑わしい研究方法にもかかわらず、ノボ・ノルディスクにはまだ多くの魅力があります。セマグルチド(ウェゴビー)は、2025年上半期に177億ドルの売上を達成し、リリーのチルゼパチドの147億ドルをわずかに上回りました。GLP-1市場は2030年までに$150 億ドルに達すると予想されており、多くの患者が耐えられないチルゼパチドだけではなく、選択肢が必要です。

私の目を引くのは、Novoの現在の評価です。今年の厳しい影響を受けた後、先行利益の14.6倍で取引されています。年々営業利益を25%成長させている会社にとって、それは非常に安いです！確かに、経営陣は10-16%の成長の鈍化について警告しましたが、これはこの経済状況下でも依然として印象的です。

私は大手製薬会社を長い間見てきたので、市場が短期的な懸念に過剰反応することがよくあることを知っています。Steer研究の方法論には懐疑的ですが、ノボの確立された市場ポジションと肥満治療における巨大な未開発の可能性を無視することはできません。

この価格帯で、Novoは長くは続かないお買い得品のように見えます。肥満治療市場はまだ飽和状態にはなく、Wegovyの確立された安全性プロファイルは、競合他社が登場しても持続力を与えます。これは、市場が現実を受け入れる前の完璧なエントリーポイントかもしれません。

正直なところ、大手取引プラットフォームはどのGLP-1薬が勝っても利益を上げるでしょう - 彼らはただあなたに何かを取引させたいだけです。しかし、この特定の競馬では、ノボの現在の価格が特に魅力的な賭けとなっています。