EUR/USDは製造業データが混在する中でドルが弱まったため反発しました

• EUR/USDは、米国の製造業の予想外の結果を受けて損失を回復
• 工場部門は6ヶ月連続で収縮を続けているが、わずかな改善が見られる
• 雇用指数の急落が金曜日の重要な雇用レポートを前に警鐘を鳴らす

今日はユーロがドルに対して戻ってくるのを見ていて、ISMの数字が落ちた後に感情がどれほど迅速に変わったのかが興味深いです。EUR/USDは現在1.1670付近で推移しており、1.1613への以前の下落から順調に回復しています。

これは何が原因ですか？アメリカの製造業データはせいぜい混合状態でした - 正直言って、数字が異なる物語を語り続ける中で市場は「アメリカは例外的だ」というナラティブに疲れてきていると思います。確かに、ヘッドラインPMIは48.7に改善しましたが、現実を見てみましょう - 50未満は縮小を意味し、アメリカの工場は今や半年間連続して縮小しています。

雇用指数は特にひどく、43.8でした。企業は採用を行わず、スタッフを削減しています。生産は減少しています。それなのに、財務省のトレーダーはこれがなぜか経済にとって強気だと思っているのでしょうか？勘弁してください。

その間、新規受注は51.4に急増し、これは本当に驚くべきことであり、唯一の明るい点です。しかし、そこでも私は懐疑的です。一ヶ月だけではトレンドにはなりません、特に他のすべてが不安定に見えるときは。

ドル指数は、今日早くに98.60に一時的に達した後、98.00に向かって後退しました。このラリーは勢いを失いつつあると思わざるを得ません - トレーダーは、労働市場が本当に弱まっている場合、FRBが金利の引き下げをより攻撃的に行う必要があることにやっと気づき始めています。

国債利回りも低下しており、10年物は現在約4.27%、30年物は4.96%に下がっています。スマートマネーは金曜日の雇用統計を見越してポジショニングを行っており、これは市場に大きな影響を与える可能性があります。

真実は、私たちが1.1600と1.1720の間のこのイライラするレンジに囚われていることであり、誰もNFPの数字を見るまでは大きな賭けをしたがらないということです。もし期待外れであれば、EUR/USDが1.18以上に向かうのを見ても驚かないでしょう。

私が本当に気になるのは、誰もがヨーロッパの改善しているファンダメンタルズを無視していることです。もし米国のデータが悪化し続ければ、ECBはFRBほど積極的に金利を引き下げることはないでしょう。ヨーロッパではインフレが冷却していますが、実際にはいくつかの国で成長が加速しています。

トレーダーはヒートマップに注目した方が良いかもしれません - ユーロは今日、ほとんどの主要通貨に対してかなりの強さを示しており、特にポンドに対して好成績を収めています。ここには市場が連邦準備制度の動きに夢中になっている間に見逃している価値があります。