金はUSDが弱まり、利下げ期待が高まる中、記録的な高値に近づいています

• 金の上昇モメンタムは続いており、貴金属は5日連続で上昇し、史上最高値に近づいています。
• 幅広く軟化した米ドルで、DXY指数は1か月近くの安値にあり、9月の連邦準備制度理事会の利下げ期待が需要を刺激しています。
• 米国のPCEインフレデータが混合しているため、焦点は労働市場に移り、今後のJOLTS、失業保険申請、非農業部門雇用者数レポートがFRBの政策方向にとって重要である。

金 (XAU/USD)は、週の始まりに強い動きを見せ、5日連続で上昇し、4か月以上ぶりの最高値に達しました。これは4月22日に最後に観測されたものです。一般的に弱い米ドル (USD)と、9月の連邦準備制度 (Fed)による利下げの堅実な期待が、貴金属の上昇軌道を引き続き後押ししています。

欧州セッションの時点で、XAU/USDは約$3,470で取引されており、アジア時間に記録された$3,489の intraday ピークから後退し、$3,500の記録高に近づいています。穏やかなテクニカル売り圧力と安定した米国財務省の利回りがセンチメントを和らげており、米国の(市場はレイバーデーのために閉鎖されているため、取引量は薄くなっています。

金融政策の予測を超えて、黄色の金属は米国の貿易政策と連邦準備制度の自律性に関する不確実性が高まる中、安全資産としての関心を引き続き集めています。金曜日に、連邦控訴裁判所は米国のドナルド・トランプ大統領の世界的な関税のほとんどを違法とし、彼が国際緊急経済権限法（IEEPA）)の下で権限を超えたと述べました。この判決は、地政学的な緊張や投資家の広範な警戒感と相まって、金が歴史的高値近くで強い支持を維持しています。

市場のドライバー: DXYが軟化、利回りは安定、関税の裁定と連邦準備制度が注目される

• 米ドル指数 (DXY) は、主要通貨バスケットに対するグリーンバックの動きを測定し、97.50付近の1か月間の安値近くで推移しており、投資家がハト派のFRB見通しに備える中、最近の下落トレンドを延長しています。グリーンバックの下落は金の魅力を高めており、米ドルが弱くなることで、非米国の買い手にとって金がより魅力的になります。
• 米国財務省の利回りは、10年物のベンチマークが約4.23%で、3日間の下落を止めて安定しています。30年物の利回りは約4.93%で、インフレ連動証券(10年TIPS)は約1.82%で取引されています。それに対して、金利に敏感な2年物の利回りは3.62%で圧力を受けており、5月1日以来の最低水準に近いままで、9月の利下げへの市場の期待を強化しています。
• 米国控訴裁判所による7対4の分裂決定は、トランプの関税の合法性に疑問を呈し、関税を課す権限は米国大統領が一方的に行使するのではなく、議会にあることを強調しています。これらの課税は、10月中旬までの間、一時的に効力を維持することになりますが、行政はこの事件を最高裁判所に持ち込む準備を進めています。別に、トランプが連邦準備制度理事会のリサ・クック理事を解任しようとする試みについての裁判は、金曜日に判決なしで終了しました。裁判官ジャ・コブは、クックの法務チームからの追加の意見書を要求し、最も早い決定を火曜日に押し上げました。
• 金曜日に、経済分析局のデータが発表され、コア個人消費支出(PCE)価格指数は7月に前月比0.3%増加し、6月と変わらず、年間率は2.8%から2.9%に上昇し、2月以来の最高値となりました。ヘッドラインPCEは前月比0.2%減少し、前年比2.6%で横ばいを維持しました。粘着性のあるコアデータにもかかわらず、トレーダーはCMEのFedWatchツールによると、連邦準備制度の9月16-17日の会合で25ベーシスポイントの利下げがほぼ90%の確率で実施されると見込んでいます。
• 中核的なインフレの上昇が金融政策の見通しを複雑にする一方で、投資家は労働市場に焦点を移しています。雇用の勢いが冷却し、賃金の成長が緩やかである兆候は、持続的なインフレ圧力よりも経済に対するリスクが大きいことを示唆しています。今週のリリースには、水曜日のJOLTS求人情報(年7月)、木曜日の週間新規失業保険申請、そして金曜日の非農業部門雇用者数(NFP)が含まれており、これらは連邦準備制度による9月の利下げに関する期待を形作る上で重要です。
• 労働データを超えて、米国の経済カレンダーは火曜日にISM製造業PMI、木曜日にISMサービス業PMIを強調しており、連邦準備制度理事会（Fed）の当局者のスピーチが新たな金融政策の洞察を提供する可能性があります。

テクニカル分析: XAU/USD が記録的高値に近づく中、強気のモメンタムが高まる

技術的な観点から見ると、金は4月22日に記録された$3,500の史上最高値の下で数ヶ月間統合した後、強い強気の構造を維持しています。最近の数ヶ月の範囲からのブレイクアウトは、新たな上昇モメンタムを示しており、強気派は現在$3,500の心理的障壁に挑戦しています。

このレベルを超える持続的な日次終値は、未踏の領域への道を開く可能性があり、短期的には$3,550–$3,600ゾーンに向けての上昇を延ばすかもしれません。一方、下側の初期サポートは$3,450にあり、その後$3,400があります。現在$3,373にある21日単純移動平均(SMA)は、より深いサポートレイヤーを提供し、修正圧力が強まった場合には動的なフロアとして機能するはずです。

モメンタム指標は強気のバイアスを強化しており、相対力指数(RSI)は69近くにあり、過買い水準に近いことから、強力ではあるがまだ疲弊していない買い圧力を示しています。移動平均収束発散(MACD)は確固たるポジティブクロスオーバーを維持しており、MACDとシグナルラインの間の広がるギャップは上向きのモメンタムの強化を示しています。増加する緑のヒストグラムバーは、加速する買い圧力をさらに確認し、金が短期サポートレベルを上回る限り、継続的な上昇の可能性を支持しています。

ゴールドに関するFAQ

( 人々が金に投資する動機は何ですか？

歴史を通じて、金は価値の保管手段および交換手段として重要な役割を果たしてきました。今日では、その美的魅力やジュエリーへの使用に加え、この貴金属は安全資産として広く認識されており、不確実な時期において魅力的な投資となっています。金はまた、インフレーションや通貨の価値低下に対するヘッジとして一般的に見なされており、その価値は特定の発行者や政府に結びついていません。

) どの団体が最も金を購入していますか？

中央銀行は最大の金保有者です。混乱した時期に通貨を支援するための努力の中で、中央銀行はしばしば金を購入して準備金を多様化し、経済と通貨の力を高めようとします。 substantialな金の準備は、国の支払い能力に対する信頼の源となることがあります。世界金協会のデータによると、中央銀行は2022年に約###億ドル相当の1,136トンの金を準備金に追加し、記録上最高の年間購入を記録しました。中国、インド、トルコなどの新興経済国の中央銀行は、金の準備を急速に増加させています。

ゴールドは他の資産とどのように相関していますか？

金は通常、米ドルと米国債との逆相関関係を示します。これらはどちらも主要な準備資産および安全資産です。ドルが下落すると、金は上昇する傾向があり、投資家や中央銀行が不安定な時期に資産を分散させることができます。また、金は一般的にリスク資産との逆相関関係を示します。株式市場の上昇は金価格を弱める傾向があり、リスクの高い市場での売りは貴金属に恩恵をもたらすことが多いです。

$70 ゴールドの価格に影響を与える要因は何ですか？

金価格はさまざまな要因によって変動する可能性があります。地政学的な不安定性や深刻な不況の恐れは、安全資産としての金の地位により、金価格を迅速に押し上げることがあります。利回りを生まない資産として、金は金利が低いときに上昇する傾向があり、借入コストが高くなると通常は金に下押し圧力をかけます。しかし、ほとんどの価格変動は、米ドルの動きによって大きく影響されます。金はドルで価格が付けられているため、強いドルは通常金価格を抑え、逆に弱いドルは金価格を押し上げる可能性があります。