- **円は月曜日に売却圧力に直面しましたが、すぐに回復し、基礎的な強さを示しました**- **日銀の利上げ期待と安全資産需要の高まりがJPYをしっかりとサポート**- **中央銀行の方針の違いがUSD/JPYの上昇を制限する中、FRBは利下げを視野に入れる**今週、日本円に注目してきましたが、初めの弱さにも関わらず、147.50レベルを下回って驚くほど良好に推移しています。ロシアが500機以上のドローンとミサイルでウクライナを攻撃し、イスラエルがガザへの攻撃を続けているという地政学的な混乱は、投資家を安全な資産へと向かわせており、円は恩恵を受けています。本当に興味深いのは、市場の日本銀行に対する認識がどのように変わったかです。東京からの永続的な緩和マネーに頼れた時代は過ぎ去りました。日本銀行は明らかに利上げに向けた姿勢を整えており、年末までに2回の利下げを行う可能性が高まっている米国連邦準備制度と対照的な面白い乖離を生み出しています。この政策のギャップはUSD/JPYにしっかりとした上限を設けています。正直なところ、この背景を考えると、もっと多くのトレーダーが円の強さのストーリーに飛びついていないことに驚いています。日本のデータもひどくはありません – 製造業PMIは49.7で、わずかな減速を示しており、資本支出は第2四半期に7.6%増加しました。悪くないですね！## 地政学的混乱と異なる政策が円の強気筋にとって完璧な嵐を生み出すウクライナでの週末の出来事は残酷でした。ロシアは500機以上のドローンと45発のミサイルを投入し、ゼレンスキーはロシア内部への報復攻撃を約束しています。一方、トランプはプーチンとゼレンスキーの直接対話の可能性に冷水を浴びせ、この紛争はすぐには終わらないと示唆しています。中東では、イスラエル軍がガザ市を攻撃しており、ハマスの軍事部門のスポークスパーソンを殺害したと主張しています。この持続的な世界的不安定性は、円の伝統的な安全資産としての役割にぴったり合っています。しかし、この市場を本当に動かしているのは政策の乖離です。トレーダーたちは、9月に25bpの連邦準備金利引き下げがあり、さらにもう一つが今年後半に続くと見込んでいますが、日本銀行は逆の方向に進んでいます。超緩和政策が数年続いた後、東京はついに引き締めに入っており、市場はこのシフトをまだ完全には織り込んでいません。アメリカの市場がレイバーデーで閉まっているため、今日積極的なポジショニングは見られないかもしれませんが、今週のアメリカのデータ次第では、もしそれが連邦準備制度の利下げの物語を支持するものであれば、トレンドが本当に加速する可能性があります。## テクニカル画像: 熊は146.70の重要なサポートを注視しているチャートを見ると、USD/JPYは1か月間のレンジにとどまっており、146.70が重要なサポートとなっています。そこをクリーンに下回ると、価格はすぐに8月の安値である146.20を試す可能性があり、次には心理的に重要な146.00の水準が控えています。それが崩れれば、さらに深い売却が見られるかもしれません。逆に、147.45-147.50を超えるラリーは、148.00の上限に到達する前に新たな売却を引き寄せる可能性が高い。そのレベルを明確に超えることができれば、200日SMA付近の148.75-148.80に向けたショートカバーラリーが引き起こされる。平均を破ることは、USD/JPYの強気派に有利に勢いを大きく変えることになる。## 日本円: 主要なドライバーと展望円の価値は日本の経済パフォーマンスに基本的に結びついていますが、より具体的には日本銀行の政策、日本と米国の債券の利回り差、そして広範なリスク感情に関連しています。日本銀行が10年にわたる超緩和政策からの段階的な移行は、米国債との利回り格差を縮小させ、円に対して意味のあるサポートを提供しています。この動きは、他の主要中央銀行が金利を引き下げる一方で日本が引き締めるにつれて強まる可能性があります。市場が不安になると、投資家が安全を求めるため、円は通常上昇します。複数の地政学的な火花が活発で、経済的不確実性が高まっている中、この伝統的な安全資産の役割は、今後数週間で日本円をさらに押し上げる可能性があります。現在の状況は、特に今週の米国経済データが連邦準備制度のハト派的な転換を支持する場合、円の強さに対してますます好意的に見えます。スマートマネーは、年末までの通貨市場を定義する可能性のある政策の違いにすでにポジショニングを行っています。
日本円はUSDに対してレジリエンスを示し、さらなる強さを見込んでいる
今週、日本円に注目してきましたが、初めの弱さにも関わらず、147.50レベルを下回って驚くほど良好に推移しています。ロシアが500機以上のドローンとミサイルでウクライナを攻撃し、イスラエルがガザへの攻撃を続けているという地政学的な混乱は、投資家を安全な資産へと向かわせており、円は恩恵を受けています。
本当に興味深いのは、市場の日本銀行に対する認識がどのように変わったかです。東京からの永続的な緩和マネーに頼れた時代は過ぎ去りました。日本銀行は明らかに利上げに向けた姿勢を整えており、年末までに2回の利下げを行う可能性が高まっている米国連邦準備制度と対照的な面白い乖離を生み出しています。この政策のギャップはUSD/JPYにしっかりとした上限を設けています。
正直なところ、この背景を考えると、もっと多くのトレーダーが円の強さのストーリーに飛びついていないことに驚いています。日本のデータもひどくはありません – 製造業PMIは49.7で、わずかな減速を示しており、資本支出は第2四半期に7.6%増加しました。悪くないですね！
地政学的混乱と異なる政策が円の強気筋にとって完璧な嵐を生み出す
ウクライナでの週末の出来事は残酷でした。ロシアは500機以上のドローンと45発のミサイルを投入し、ゼレンスキーはロシア内部への報復攻撃を約束しています。一方、トランプはプーチンとゼレンスキーの直接対話の可能性に冷水を浴びせ、この紛争はすぐには終わらないと示唆しています。
中東では、イスラエル軍がガザ市を攻撃しており、ハマスの軍事部門のスポークスパーソンを殺害したと主張しています。この持続的な世界的不安定性は、円の伝統的な安全資産としての役割にぴったり合っています。
しかし、この市場を本当に動かしているのは政策の乖離です。トレーダーたちは、9月に25bpの連邦準備金利引き下げがあり、さらにもう一つが今年後半に続くと見込んでいますが、日本銀行は逆の方向に進んでいます。超緩和政策が数年続いた後、東京はついに引き締めに入っており、市場はこのシフトをまだ完全には織り込んでいません。
アメリカの市場がレイバーデーで閉まっているため、今日積極的なポジショニングは見られないかもしれませんが、今週のアメリカのデータ次第では、もしそれが連邦準備制度の利下げの物語を支持するものであれば、トレンドが本当に加速する可能性があります。
テクニカル画像: 熊は146.70の重要なサポートを注視している
チャートを見ると、USD/JPYは1か月間のレンジにとどまっており、146.70が重要なサポートとなっています。そこをクリーンに下回ると、価格はすぐに8月の安値である146.20を試す可能性があり、次には心理的に重要な146.00の水準が控えています。それが崩れれば、さらに深い売却が見られるかもしれません。
逆に、147.45-147.50を超えるラリーは、148.00の上限に到達する前に新たな売却を引き寄せる可能性が高い。そのレベルを明確に超えることができれば、200日SMA付近の148.75-148.80に向けたショートカバーラリーが引き起こされる。平均を破ることは、USD/JPYの強気派に有利に勢いを大きく変えることになる。
日本円: 主要なドライバーと展望
円の価値は日本の経済パフォーマンスに基本的に結びついていますが、より具体的には日本銀行の政策、日本と米国の債券の利回り差、そして広範なリスク感情に関連しています。
日本銀行が10年にわたる超緩和政策からの段階的な移行は、米国債との利回り格差を縮小させ、円に対して意味のあるサポートを提供しています。この動きは、他の主要中央銀行が金利を引き下げる一方で日本が引き締めるにつれて強まる可能性があります。
市場が不安になると、投資家が安全を求めるため、円は通常上昇します。複数の地政学的な火花が活発で、経済的不確実性が高まっている中、この伝統的な安全資産の役割は、今後数週間で日本円をさらに押し上げる可能性があります。
現在の状況は、特に今週の米国経済データが連邦準備制度のハト派的な転換を支持する場合、円の強さに対してますます好意的に見えます。スマートマネーは、年末までの通貨市場を定義する可能性のある政策の違いにすでにポジショニングを行っています。