チャージポイント2026年第2四半期の決算説明会：正直な真実

リアリティチェック

ChargePointの別の四半期決算電話会議を聞いたところですが、明白なことを避けるためのダンスのようでした。彼らの収益は$99 百万に達し、CEOのリック・ウィルマーが誇らしげに発表したように「ガイダンスの上限に達した」と言えますが、前年同期比で9%減少しています。この事実を甘く見てはいけません：EV充電市場は苦境にあり、ChargePointの収益化のタイムラインは再び延期されました...。

彼らは、33%の非GAAP粗利益率が「上場以来最高」であると自慢していますが、それは素晴らしいことですが、まだキャッシュを焼いているときには、そのマージンは決して状況を救うものではありません。手元の現金は$195 百万で、前四半期の$196 百万からわずかに減少しただけです - 彼らが過度に祝っている小さな勝利です。

北米のトラブル

米国のEV市場は混乱しています。EVの販売成長は前年比でわずか3%に減速し、税制優遇措置が終了しようとしているため、状況はさらに悪化する可能性があります。ウィルマーは、これらの要因が彼らが獲得した主要プロジェクトの遅れにつながっていることを認めました。彼は「プロジェクトのキャンセルはない」と強調しましたが、これは「公式には死んでいないが、期待しない方がいい」という典型的な経営者の言葉です。

EBITDAのブレークイーブンタイムライン？ "今年を超えて" 延期されました。翻訳：実際に利益を得られる時期については全くわかりません。

ヨーロッパ: 新たな希望

経営陣がどれほど早くヨーロッパの話に移ったかを示しています。ウィルマーは、ヨーロッパの状況を「北米よりも今は良く見える」と表現しましたが、これは「私たちは主要市場で圧倒されています」という企業の言い回しです。彼らは、ヨーロッパの26%の前年比EV販売成長が彼らを救うことを期待しており、その市場向けに新製品を投入しています。

インベントリの現実

「在庫管理」という話があるにもかかわらず、彼らの在庫は$212 百万でほぼ変わっていません。「徐々に減少する」と約束し続けていますが、実現する気配がありません。この歌は以前にも聞いたことがあります。

戦略的パートナーシップ: イートンライフラフト

イートンとのパートナーシップは彼らの大きな賭けのようです。共同ブランドの製品を立ち上げ、チャネルの拡大を図っています。これは賢い動きですが、この厳しい市場で「手遅れ」になっていないか心配です。彼らの新しい「エクスプレスライン」のDC充電ソリューションは有望に聞こえますが、まだ意味のある収益を生み出していません。

キャッシュバURN: 不快な真実

CFOマンジ・カタニは「大幅に削減されたキャッシュバurn」について話しました - 今四半期は$2 百万を燃焼させており、昨年の第2四半期の$49 百万と比較しています。これは本当に印象的ですが、業界が彼らの周りで統合されている間、依然としてキャッシュを燃焼させています。

業界の統合

統合について直接尋ねられた際、ウィルマーは神秘的に「かなり活発なようです」と「多くの興味深い会話が進行中です」と述べました。行間を読むと、小規模なプレーヤーは必死であり、チャージポイントはバーゲンを探しているか、あるいは自らターゲットになる可能性があります。

Q3見通し：さらなる痛みが待っている

次の四半期のガイダンスが9,000万ドルから1億ドルであることは、彼らが奇跡的な回復を期待していないことを示しています。一時的な研究開発費の急増はQ3に続くため、収益性の遅延がさらに続くでしょう。

EV充電インフラ市場は衰退しているわけではありませんが、確かに痛みを伴う思春期を迎えています。ChargePointは、嵐を乗り越えるための規模とパートナーシップを持っていますが、投資家の忍耐がその elusiveな収益性のマイルストーンに達する前に尽きてしまうかもしれません。