第2四半期の迷宮：NIOの販売量は増加し、損失は減少するが、依然として挑戦が続く

9月2日、私は電気自動車を主力とする企業が第二四半期の財務報告を発表したのをフォローしました。正直に言うと、この報告は私にとって少し二極化した印象を与えました。

財報が示すように、この企業の第二四半期の収益は190.1億元人民幣に達し、前年同期比で9%増加し、前四半期比ではなんと58%も急増しました。さらに驚くべきことに、四半期の納車台数は7.2万台に達し、前年同期比で25.6%も増加し、前四半期比では71.2%も急騰しました！しかし、アメリカと香港市場の反応は全く異なり、これは非常に興味深い点です。

私のこの差異の解釈は、市場が彼らのパフォーマンスにあまり満足していないということです。粗利率は10%に達し、昨年同期比で0.3ポイント、前四半期比で2.4ポイント高いですが、正直なところ、自動車業界で10%の粗利率は本当に見込みがありますか？

財務報告には一つのポジティブな信号がある——純損失は「たった」49.9億元で、前年同期より1%少なく、前四半期より26%少ない。しかし、言い換えれば、1四半期でほぼ50億元の損失を出すのは、果たして良いニュースと言えるのか？

彼らの会長は全体の粗利益率を20%に引き上げると叫んでいますが、聞こえは良いですが、ブランド別に見るとまるで天と地の差があります： flagshipブランドは基準を達成し、25%を目指していますが、二線ブランドは15%に過ぎず、最低のものはわずか10%です。このような違いは全体の収益性を引き下げる可能性があると思います。

さらに私が半信半疑なのは、彼らが第四四半期に月間5万台の販売目標を設定したことです。8月の販売台数は3.13万台に達しましたが、この数字から5万台に跳ね上がるには奇跡が必要だと思います。特に現在の激しい競争と可能な価格戦争の中では、このビジョンは少し非現実的です。

現実的に見て、彼らの第3四半期の売上高が前年同期比で20%以上増加しても、平均販売価格は約3%下落するでしょう。この状況で粗利率やキャッシュフローを改善できるのでしょうか？私はあまり確信がありません。

誤解しないでほしい、私は彼らを悲観的に見ているわけではない。彼らの年末のNIO Dayは驚きがあるかもしれない。しかし、私は言わなければならない、この企業はまだバランス点を探している—販売量、価格、利益の間の微妙なバランスだ。この厳しい市場では、販売量の増加だけでは不十分だ。