日本における政情不安が円の先行きに重くのしかかる - ラボバンク

春と初夏の間、日本の政治的な雲が7月の参議院選挙後に晴れることへの期待がありました。しかし、それは実現しませんでした。これらの選挙でのLDPのひどい成績は、党のリーダーシップに変化がまだ期待されていることを意味しました。今週はLDPの事務局長である森山の辞任があり、Rabobankの為替アナリストであるジェーン・フォーリーによれば、他の党の幹部も同じ道を歩む可能性があるとの憶測があります。

USD/JPYはリーダーシップに明確さが現れるまで停滞する可能性があります

"昨日、ロイターは石破氏に近い顧問が首相が辞任する意向を示したと報じました。市場においては、リーダーシップの変更がBoJの金利引き上げプログラムに潜在的に影響を与えるかどうかの不確実性が続いています。8月には、USD/JPYは主に横ばいで取引されました。政治的な疑問点が明らかになるまで、USD/JPYが停滞する可能性があります。USD/JPY145.00への3か月の展望は、市場が年末にかけてBoJの金利引き上げを予想し続けることを前提としています。"

"LDP内部のベテランたちが変化に向けて準備ができているように見える一方で、党自体は上院での地位を強化しようとしているとされ、独立議員との協力の可能性もあります。現時点では、LDPと公明党の連立は過半数に3議席足りません。現在、9人の独立議員が存在し、その中にはLDPとの連携から得られるより大きなプラットフォームと引き換えにLDPを支持する意向を持つ者もいるかもしれません。このような行動が来年度の予算のスムーズな承認に役立つなら、マーケットにとって好意的に受け取られるでしょう。しかしながら、LDPのリーダーシップ交代に関連する不確実性は、市場により大きな影響を与える可能性があり、特にそれが日本銀行に対する圧力を意味する場合にはそうです。"

"現在、日銀の上田総裁はその発言を維持しています。先月のジャクソンホールで、上田は労働市場の逼迫が本質的にインフレを引き起こすことについて言及し、最終的な会議で石破首相との会談後に、日銀が日本の成長とインフレの見通しが改善されれば金利を引き上げるという見解を繰り返しました。9月19日の日銀の金融政策会合は、10月に金利引き上げが真剣に検討されているかどうかの手がかりを得るために注視されるでしょう。しかし、これらの手がかりが提供されるかどうかは、現在の政治的不確実性の程度に依存する可能性があります。"

私は日本銀行の金利引き上げに関する美しい話に非常に懐疑的です。この映画は以前にも見たことがあります - 約束は決して果たされず、円は引き続き犠牲にされています。上田は自分が制御しているふりをする必要があるので、スクリプトを繰り返すだけですが、実際には政治家や強い通貨を望まない経済的利害関係者に完全に囚われています。

私は、市場がまだボードのサインを待っているのが馬鹿げていると思います。なぜなら、私たちはすでに彼らが真剣な決定を先延ばしにすることを知っているからです。LDPの"ベテラン"たちは、輸出のために円安で利益を上げている大企業とすべて相互接続されています。

円はこの政治劇が続く中で獅子に投げ捨てられています。そして、支払うのは高インフレに苦しむ日本の一般市民です。もし石破が本当に辞任したら、また同じことになるでしょう - 円を強化できる可能性のある措置を遅らせる別の操り人形が現れるだけです。