なぜスーパー・マイクロ・コンピュータの株は先月29.6%も暴落したのか

私は数ヶ月間、Super Micro Computerのジェットコースターのような動きを見てきましたが、正直言って、彼らの9月の急落には全く驚きませんでした。S&P Global Market Intelligenceによると、SMCIは先月29.6%急落しましたし、AIのハイプマシンに飛び込んだ投資家たちに同情することはできません。

AIインフラブームの愛される存在であり、5年間で1,000%の利益を上げたSupermicroは、壁にぶつかっています。株価は今や1年間横ばいで、成功の物語というよりは警告の物語に見えています。

AIパーティーは終わった

彼らの第4四半期の結果を、次第に懐疑的に見守っていました。収益は前年同期比でわずか7.4%上昇し、58億ドルに達しました。彼らが驚異的な成長数値を発表していた頃を覚えていますか？ あの時代は終わりました。

さらに悪いことに、彼らの純利益は実際に$297 百万から$195 百万に減少しました。これは小さな減少ではありません – 利益が崖から落ちているのです！ それでも経営陣は、この会計年度に$33 億の売上を見込む神経を持っているのですか？ 勘弁してください。

彼らの現在の四半期のガイダンスは情けない – 60-70億ドルの収益。もし彼らが下限に達すれば、前年比で成長はゼロです。ゼロ！ウォール街は彼らの幻想的な予測を信じていませんし、私も信じていません。

トランプの家

SupermicroのP/E比率が24であることを見ると、ある人はそれがバーゲンだと思うかもしれません。しかし、私はそれが罠だと思います。

彼らの粗利益率は10%未満で恥ずかしいほど薄いです。実際のテクノロジーの革新者とは異なり、彼らは基本的に他の企業の技術を組み立てているだけです。彼らは半導体を製造したり、コア技術を開発したりすることはなく、ただパッケージングしているだけです。

このように薄いマージンでは、データセンターの支出に何らかの問題が発生すれば、彼らの利益は急落する可能性があります。おっと、もうそれが起こっています！純利益はすでに減少しています。これがまさに私がスーパーマイクロを危険な賭けと見なす理由です。

私の考え

AIインフラのブームは多くの紙の百万長者を生み出しましたが、現実が現れています。Supermicroはその波にうまく乗りましたが、潮が引いてきて、裸で泳いでいた人が誰であるかが明らかになっています。

彼らの現在の会計年度のガイダンスは、絶望的な願望のように思えます。彼らは$22 億から$33 億に成長すると話していますが、同時に成長が鈍化し、利益が減少していることを私たちに示していますか？その数学は合いません。

この映画は以前に見たことがあります – 企業が月を約束しながら、そのコアビジネスが悪化していく様子です。市場はすでにドルで投票を始めており、その評決はあまり良くありません。

このディップを購入しようと考えている方は、注意してください。時には安い株は非常に良い理由で安いのです。

ブレット・シャファーは言及された株にはいかなるポジションも持っていません。

免責事項：情報提供のみを目的としています。過去の実績は将来の結果を示すものではありません。