ユーロ圏インフレーションが上昇、コアは変わらず - 最新の見解

2025年9月のHICPインフレーションは前年同月比で2.2%に上昇しました。8月は2.1%でした。市場はこれを予測していました。コアインフレーションは？依然として2.3%。頑固です。多くの人が今頃は緩和されると思っていました。オランダでは独自の動きをしているようで、9月のインフレーションは8月の少し高かったものから2.8%に下がっています。

ECBの数字に関する考え

エネルギー価格が全体のインフレを押し上げました。驚くことではありません。ベース効果が働いています。食品価格はどうでしょうか？先月からわずか0.2%上昇しています。悪くないですね。それでも、年間食品インフレは3.2%です。少し気になります。人々は食品価格に気づきます。それが期待を形成します。

物価のインフレは基本的に月ごとにほとんど変わりませんでした。年間の数字は0.8%です。悪くはありません。サービスのインフレは3.2%で停滞しています。これは、ヨーロッパ全体で賃金が正常化していることに関連しているようです。

ECBはあまり心配していないようです。食品価格は少し頭痛の種かもしれませんが、他はなんとか順調に見えます。彼らのクリスタルボールによれば、インフレは2026年のどこかで2%を下回る可能性があります。今のところ、預金金利は2%のままにしておくでしょう。

異なる国々、異なる物語。ドイツは2.5%。フランスは2.7%。イタリアは3.0%に達しました。スペインは2.9%に達しました。彼らがどれくらい早く収束するかは完全には明らかではありません。専門家は、西ヨーロッパが2025年末には低いインフレを経験すると考えています。ユーロ圏は12月までにその魔法の2%のマークを下回るかもしれません。