## 主な課題- コンステレーションは、その運営における即時および将来の課題に取り組んでいます- クラフト・ハインツの主力製品が困難に直面しており、企業分割が計画されています。- 両者は障害に直面していますが、一方は回復の可能性がより高いようです。コンステレーション・ブランズとクラフト・ハインツはかつて信頼できるブルーチップ投資と見なされていました。コンステレーションはアルコール飲料の生産におけるグローバルリーダーとして立っていますが、クラフト・ハインツは幅広い食品製品を誇っています。これらの株はウォーレン・バフェットの注目を集めており、バークシャー・ハサウェイの投資ポートフォリオに含まれています。バフェットは約12ヶ月前にコンステレーションにポジションを持ち始め、現在の19億6000万ドルの持分はバークシャーの保有の0.6%を占めています。クラフト・ハインツについては、バークシャーと3Gキャピタルが2015年のクラフトフーズとH.J.ハインツの合併に重要な役割を果たし、バークシャーは88億ドルの持分を維持しており、ポートフォリオの2.9%を占めています。しかし、昨年はコンステレーションの株価が40%以上下落し、クラフト・ハインツも25%の減少を経験しました。それに対して、S&P 500指数は同じ期間にほぼ20%上昇しました。これらの業績不振の株の背後にある要因を探り、将来の成長の可能性を評価しましょう。## コンステレーションの短期および長期の障害コンステレーションは、モデロ、コロナ、パシフィコなどの人気ブランドを含むビール販売から大部分の収益を得ています。このコアビジネスは、政府の関税と若年層およびヒスパニック系消費者からの需要減少という2つの重要な課題に直面しています。コンステレーションは、すべての主要なビールブランドをメキシコから輸入しています。ビール自体はメキシコ製品に対する広範な25%の関税の対象外ですが、メキシコからのビール出荷の39%はアルミ缶で届き、これは増加する関税の対象となります。したがって、政府が6月に輸入アルミニウムにかける関税を25%から50%に引き上げたことは、コンステレーションの短期的な利益率に大きな影響を与えるでしょう。同時に、若いアメリカの消費者はビールの消費を減らしています。会社はこの変化に対応するために、ハードセルツァーやノンアルコールのオプションなどの新しいアルコール飲料(を導入しています。しかし、多くの消費者は建設、農業、製造、ホスピタリティセクターの経済的逆風のために、裁量的支出を削減しています。コンサステレーションは、小規模なワインやスピリッツセグメントにおいて、プレミアム製品に焦点を当てるために、多くの低価格帯ブランドを売却しています。この戦略は長期的な粗利益率を強化する可能性がありますが、短期的な収益成長を制限しています。2026会計年度の2026年2月)の終了に向けて、コンステレーションはオーガニック売上高が4%から6%減少することを予想しており、比較可能な1株当たり利益(EPS)は16%から18%減少する見込みです。これらの予測は、株価の最近の急落を説明しており、12倍の先行利益でバargainとは見なされない理由です。## クラフト・ハインツの今後の企業部門クラフト・ハインツは、その名を冠したブランドだけでなく、オスカー・マイヤー、オレ・アイダ、フィラデルフィア、ヴェルビーター、マックスウェルハウス、クールエイドなどの有名な製品も所有しています。しかし、2015年の合併以降、同社はブランドの再活性化やマーケティング施策よりもコスト削減と自社株買いを優先しました。2019年、クラフト・ハインツは主要ブランドに対して(億の減損を計上し、配当を減少させ、会計慣行に関する規制調査に直面しました。その後数年間、同社は弱いブランドを売却し、成長の早いブランドを買収し、クラシック製品を刷新し、費用を最適化することで回復しました。パンデミック中に成長を遂げ、インフレに対抗するためにいくつかの価格上昇を成功裏に実施しました。しかし、2024年にクラフト・ハインツのオーガニックネット売上高は2%減少しましたが、調整後のEPSは3%増加しました。2025年については、同社はオーガニックネット売上高が1.5%から3.5%減少し、調整後のEPSが13%から18%減少することを予測しています。成長は停滞しており、同社は価格上昇の限界に達し、コアブランドは競争力を維持するのに苦労し、拡大のための資本を確保することが難しくなっています。これらの要因が、株式の将来の利益の10倍という高い評価に寄与しています。クラフト・ハインツは最近、2026年下半期までに2社に分割する計画を発表しました。一方の企業は高成長のブランドに焦点を当て、もう一方は低成長の製品を管理します。最近のインタビューで、バフェットは、以前にバークシャーがクラフト・ハインツを過大評価していたことを認めており、分割について懐疑的な見解を示しました。「彼らを一緒にするのが素晴らしいアイデアとは言えなかったが、分けたところで解決にはならないと思う」と述べました。## 投資オプションの評価コンステレーション・ブランズとクラフト・ハインツは、投資家の信頼を取り戻す上で重要な課題に直面しています。特に、より安定した成長率を持つ他の消費者必需品株が利用可能であることを考慮すると、これらの株を検討する際には注意が必要です。もし二者の中から選ばなければならない場合、コンステレーションは長期的な課題に対処するためのより明確な戦略を持っているようです。関税の引き下げ、ビール消費の増加、新しい製品による若い消費者の成功したエンゲージメント、そしてワインとスピリッツ事業の最適化を前提とすれば、コンステレーションは緩やかではあるが着実な成長を達成する可能性があります。クラフト・ハインツについては、自信を持って同じことは言えません。2つの会社への分割が計画されているため、追加の複雑さを招く可能性があります。
主要飲料企業の比較：コナステレーション対クラフトハインツ
主な課題
コンステレーション・ブランズとクラフト・ハインツはかつて信頼できるブルーチップ投資と見なされていました。コンステレーションはアルコール飲料の生産におけるグローバルリーダーとして立っていますが、クラフト・ハインツは幅広い食品製品を誇っています。
これらの株はウォーレン・バフェットの注目を集めており、バークシャー・ハサウェイの投資ポートフォリオに含まれています。バフェットは約12ヶ月前にコンステレーションにポジションを持ち始め、現在の19億6000万ドルの持分はバークシャーの保有の0.6%を占めています。クラフト・ハインツについては、バークシャーと3Gキャピタルが2015年のクラフトフーズとH.J.ハインツの合併に重要な役割を果たし、バークシャーは88億ドルの持分を維持しており、ポートフォリオの2.9%を占めています。
しかし、昨年はコンステレーションの株価が40%以上下落し、クラフト・ハインツも25%の減少を経験しました。それに対して、S&P 500指数は同じ期間にほぼ20%上昇しました。これらの業績不振の株の背後にある要因を探り、将来の成長の可能性を評価しましょう。
コンステレーションの短期および長期の障害
コンステレーションは、モデロ、コロナ、パシフィコなどの人気ブランドを含むビール販売から大部分の収益を得ています。このコアビジネスは、政府の関税と若年層およびヒスパニック系消費者からの需要減少という2つの重要な課題に直面しています。
コンステレーションは、すべての主要なビールブランドをメキシコから輸入しています。ビール自体はメキシコ製品に対する広範な25%の関税の対象外ですが、メキシコからのビール出荷の39%はアルミ缶で届き、これは増加する関税の対象となります。したがって、政府が6月に輸入アルミニウムにかける関税を25%から50%に引き上げたことは、コンステレーションの短期的な利益率に大きな影響を与えるでしょう。
同時に、若いアメリカの消費者はビールの消費を減らしています。会社はこの変化に対応するために、ハードセルツァーやノンアルコールのオプションなどの新しいアルコール飲料(を導入しています。しかし、多くの消費者は建設、農業、製造、ホスピタリティセクターの経済的逆風のために、裁量的支出を削減しています。
コンサステレーションは、小規模なワインやスピリッツセグメントにおいて、プレミアム製品に焦点を当てるために、多くの低価格帯ブランドを売却しています。この戦略は長期的な粗利益率を強化する可能性がありますが、短期的な収益成長を制限しています。
2026会計年度の2026年2月)の終了に向けて、コンステレーションはオーガニック売上高が4%から6%減少することを予想しており、比較可能な1株当たり利益(EPS)は16%から18%減少する見込みです。これらの予測は、株価の最近の急落を説明しており、12倍の先行利益でバargainとは見なされない理由です。
クラフト・ハインツの今後の企業部門
クラフト・ハインツは、その名を冠したブランドだけでなく、オスカー・マイヤー、オレ・アイダ、フィラデルフィア、ヴェルビーター、マックスウェルハウス、クールエイドなどの有名な製品も所有しています。しかし、2015年の合併以降、同社はブランドの再活性化やマーケティング施策よりもコスト削減と自社株買いを優先しました。
2019年、クラフト・ハインツは主要ブランドに対して(億の減損を計上し、配当を減少させ、会計慣行に関する規制調査に直面しました。その後数年間、同社は弱いブランドを売却し、成長の早いブランドを買収し、クラシック製品を刷新し、費用を最適化することで回復しました。パンデミック中に成長を遂げ、インフレに対抗するためにいくつかの価格上昇を成功裏に実施しました。
しかし、2024年にクラフト・ハインツのオーガニックネット売上高は2%減少しましたが、調整後のEPSは3%増加しました。2025年については、同社はオーガニックネット売上高が1.5%から3.5%減少し、調整後のEPSが13%から18%減少することを予測しています。成長は停滞しており、同社は価格上昇の限界に達し、コアブランドは競争力を維持するのに苦労し、拡大のための資本を確保することが難しくなっています。これらの要因が、株式の将来の利益の10倍という高い評価に寄与しています。
クラフト・ハインツは最近、2026年下半期までに2社に分割する計画を発表しました。一方の企業は高成長のブランドに焦点を当て、もう一方は低成長の製品を管理します。最近のインタビューで、バフェットは、以前にバークシャーがクラフト・ハインツを過大評価していたことを認めており、分割について懐疑的な見解を示しました。「彼らを一緒にするのが素晴らしいアイデアとは言えなかったが、分けたところで解決にはならないと思う」と述べました。
投資オプションの評価
コンステレーション・ブランズとクラフト・ハインツは、投資家の信頼を取り戻す上で重要な課題に直面しています。特に、より安定した成長率を持つ他の消費者必需品株が利用可能であることを考慮すると、これらの株を検討する際には注意が必要です。
もし二者の中から選ばなければならない場合、コンステレーションは長期的な課題に対処するためのより明確な戦略を持っているようです。関税の引き下げ、ビール消費の増加、新しい製品による若い消費者の成功したエンゲージメント、そしてワインとスピリッツ事業の最適化を前提とすれば、コンステレーションは緩やかではあるが着実な成長を達成する可能性があります。クラフト・ハインツについては、自信を持って同じことは言えません。2つの会社への分割が計画されているため、追加の複雑さを招く可能性があります。