メカニズムキャピタルパートナーが"金融的に無知"として強気のETH主張を批判

最近のソーシャルメディアの投稿で、Mechanism Capitalのパートナーであるアンドリュー・カンは、著名な金融アナリストが提示した後期段階のイーサリアム強気市場の主張を強く批判しました。カンはこれらの主張を「愚か」と呼び、最近彼が遭遇した中で最も深刻な金融リテラシーの欠如の例のいくつかだと説明しました。カンのこれらの強気なETHの主張に対するポイントごとの反論を掘り下げてみましょう。

ステーブルコインとRWAの採用

カンは、イーサリアムネットワークのアップグレードが取引効率を向上させたことを認めています。しかし、彼は、ステーブルコインの活動やトークン化はイーサリアムに限定されず、他のブロックチェーンネットワークにも移行していることを指摘しています。彼は、流動性の低い資産をトークン化することは最小限の手数料を生じると強調し、例として、$100 百万の債券が年2回取引された場合、約0.1ドルの手数料しか発生しないと述べています。

欠陥のある「デジタルオイル」の類似性

カンは、イーサリアムを石油と比較することを誤りだと否定しています。彼は、石油がコモディティであるため、過去100年間、比較的安定したインフレ調整後の価格範囲を維持してきたと主張しています。したがって、ETHをコモディティとして見ることは、必然的に強気な見通しを支持するものではありません。

機関投資家ステーキング理論

カンは、大手金融機関がETHをバランスシートに組み込んでいるという考えに異議を唱え、そのような計画は公に開示されていないと述べています。彼はエネルギーセクターに例を引き合いに出し、銀行はエネルギー消費のニーズが続いているためにガソリンを在庫しないが、需要が低いときに必要に応じて購入することを説明しています。さらに、カンは銀行が通常、資産の保管者に対して株式ポジションを取らないことにも言及しています。

ETHと金融インフラ企業

Kangは、ETHの価値を金融インフラセクター全体の価値と同等とする理論を、価値蓄積メカニズムの根本的な誤解として却下しています。

テクニカル分析の視点

技術的観点から、カンはイーサリアムが数年にわたって範囲内で揺れ動いていることに注目しています。彼は、最近この範囲の上限に近づいているが抵抗を突破していないことを指摘し、これを弱気のシグナルと解釈しています。長期的なETH/BTCチャートは範囲内での揺れ動きを示していますが、カンは最近数年にわたって主に下向きのトレンドが見られ、ファンダメンタルが評価の成長を支えていないことを指摘しています。

カンは、イーサリアムの評価を主に金融知識の欠如に起因しており、XRPに類似点を引き合いに出しています。彼は、この評価が無限ではないと主張しつつも、マクロ流動性がETHの時価総額に対してある程度の支えを提供していると述べています。しかし、カンは、重大な変化がない限り、ETHのパフォーマンスは期待外れのままである可能性が高いと結論づけています。