ニューヨーク・フロント：金利の引き下げは新たな常態となる可能性があり、連邦準備制度（FED）関係者は通貨政策の転換を示唆している

最近のドル金利の動向を見て、私は考えずにはいられませんでした：2022年に始まったこの引き締めサイクルは本当に終わるのでしょうか？ニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズ総裁の最新の発言が私に答えを与えてくれました。

報道によると、ウィリアムズは最近ニューヨーク経済クラブのイベントで率直に述べた："時間が経つにつれて、金利引き下げがますます適切になるだろう。" 具体的なタイムラインやステップを明示していないが、この発言はかなり明確だろう？

ウィリアムズはさらに説明し、もし連邦準備制度の「二重使命目標」（雇用とインフレ）が引き続き進展する場合、金利を中立的な立場に転換することは賢明な選択であると述べました。この表現は中央銀行の文脈ではほぼ明示的に利下げを示唆しています。

市場に密接に注目している者として、私は連邦準備制度がかなり微妙なバランスに直面しているのを見ています。一方では、関税によるインフレの反発を防ぐ必要があります。もう一方では、政策がきつすぎると雇用市場に悪影響を及ぼすことを懸念しています。ウィリアムズは関税がインフレに与える影響は「それほど深刻ではない」と述べていますが、引き続き観察が必要であるとしています——典型的な中央銀行の慎重な態度です。

正直なところ、各地の官僚が次々に利下げを示唆するのを見ると、連邦準備制度が市場と一般の期待を管理していると考えざるを得ません。デジタル資産を保有している私たちにとって、金融政策の転換は通常好材料であり、低金利環境はリスク資産のパフォーマンスを押し上げることが多いです。

しかし、市場は時にわがままな子供のようで、反応が予想を超えたり遅れたりすることがあります。だから、今は官僚の言うことだけを聞くのではなく、データが何を語っているかを見るのが最善です。結局のところ、米連邦準備制度は自らを「データ依存」と宣言しています。