暗号通貨のデペッグ：ステーブルコインがペッグを失うとき

デペグとは何ですか？

用語 デペグ (は、英語の depeg) に由来し、暗号通貨の世界では、ステーブルコインがその目標価値から逸脱する状況を示します。たとえば、名目価値が1米ドルであるステーブルコインが、この価格を大きく上回ったり下回ったりする場合です。

大多数のステーブルコイン、例えばTether (USDT)の安定性メカニズムは、準備金によって裏付けられています。USDTは$1の価値を維持する必要があり、これは発行会社がフィアット資産の同等な担保を通じて保証しています。しかし、この安定性は主に、会社が実際に対応する準備金を口座に持っているというユーザーの信頼に基づいています。

Tether Limitedが何らかの理由で担保を維持できなくなったり、流動性の過剰な圧力に直面した場合、デペグが発生します。USDTはドルに対するペッグを失い、これがボラティリティや潜在的な市場への影響を引き起こすことになります。

歴史的なデペグの例

Terra USD 2022年の崩壊(UST)

アルゴリズム型ステーブルコインUST (Terra USD)に関するデペグの最も劇的なケースの1つは、Terraform Labsによるものでした。2022年5月、USTの価値は1ドルであるべきところが急激に0.30ドル未満に下落し、これによりTerraのエコシステムが完全に崩壊し、投資家が数十億ドルを失いました。このケースは、法定通貨による裏付けがないアルゴリズム型ステーブルコインの特有の脆弱性を示しています。

2023年3月のBUSDとUSDCのボラティリティ

2023年3月、BUSDおよびUSDCステーブルコインの一時的なデペグが発生しました。市場の不確実性とFUD(（恐れ、不安、疑念)）の広がりの影響を受けて、これらのトークンは一時的に米ドルとの平価を失いました。USDCは$0.87まで下落し、これにより市場にパニックが生じ、これらのステーブルコインを使用するDeFiプロトコルの運営が一時的に混乱しました。

2023年のトレンド

分析データによると、2023年には多くの主要なステーブルコインの安定性が全体的に悪化していることが示されています。ボラティリティの増加と目標価格からのより頻繁な逸脱は、変化する規制環境と市場の圧力の中でステーブルコインの発行者が直面しているシステム的な課題を示しています。

これらの出来事は、特に市場の動揺の期間中にデペグのリスクが大幅に増加する際に、トレーダーにとってステーブルコインの安定性を監視する重要性を強調しています。