配当落ち日には株価が下落するのは本当に必然なのでしょうか？配当後に株を買う方がもっとお得になるのでしょうか？

Question

安定した配当を出す会社は、通常、堅実なビジネスモデルと健全なキャッシュフローを示しています。最近数年、高配当株は多くの投資家にとっての人気となりました。受動的な収入を望まない人はいますか？

しかし、新しい投資家はしばしば混乱します。配当落ち日には株価は必ず下がるのでしょうか？配当落ちの前と後、どちらで買うべきでしょうか？特に「配当落ち前に大量購入し、配当落ち後に大量売却する」という操作は、本当に可能なのでしょうか？

除息日株価の下落...あまり確実ではない？

理論的には、配当落ち日には株価が下がるはずです。結局、株主はすでに配当を受け取っているのですから。しかし、現実の状況は？はるかに複雑です。

確かに、いくつかの株は下がることがありますが、他のいくつかは下がりません。特に業績が安定しているリーダー株は、配当落ち日でも上昇する可能性があります。不思議ですね？

配当落ちと権利落ちが株価に与える影響は実際にはこのようなものです：

例を挙げると：

ある会社の1株あたりの年間利益は3ドル、市場価格収益率は10倍、株価は30ドルです。1株あたり5ドルの現金準備もあり、総評価は35ドルです。

会社は1株あたり4ドルの特別配当を支払うことを決定し、1ドルを残します。配当支払日は2025年10月15日、権利確定日は10月10日です。

理論的には、配当落ち後の株価は35ドルから31ドルに変わるべきです。

しかし、株価は配当の影響だけを受けるわけではないのです。市場の感情、企業の業績、全体の相場がすべて影響しています。

アップル社を見てみると、2025年の第3四半期の配当落ち日、その日の株価は下がるどころか、231ドルから237ドルに上昇しました。2.6%も上がりました！なぜでしょう？決算が非常に良く、AI事業の見通しが期待されています。

この戦略は少し複雑です。考慮する必要があります：

株価がすでに高い場合、一部の投資家は早めに売却する可能性があります。特に、あまり税金を支払いたくない人たちです。高く買うとリスクが大きくなります。

株式の配当落ち後には通常3つの状況があります：

「配当充填」:株価はゆっくりと配当落ち前のレベルに戻ります。

「貼權息」：株価は依然として低迷しており、戻ることはできません。

「パラレルトレンド」：株価から配当を引いた後、元のトレンドに従って引き続き動く。

2025年上半期、英偉達やマイクロソフトといったテクノロジー大手は、配当落ち後すぐに権利を回復しました。彼らのファンダメンタルは強く、AIの展望は期待されています。しかし、伝統産業はどうでしょうか？権利を失ったものが少なくありません。

####税金の問題:

仮に、あなたが配当落ち前に35ドルで購入し、配当落ち日には株価が31ドルになったとします。あなたはただ浮き損を抱えるだけでなく、その4ドルの配当についても税金を支払わなければなりません。少し損ですね。

台湾の株式市場の売買手数料は0.1425%に証券会社の割引を掛けたもので、さらに取引税（一般株式0.3%、ETF 0.1%）があります。出入りするたびに、お金が静かに流れていくのです。

「権利落ち」とは、会社が得た利益を株主に分配することであり、現金（配当）または株式（権利落ち）である可能性があります。

「除息」は定期預金の利息のように、比較的安定しています。

「権利落ち」とは株式分割のことで、価格は市場の変動に伴い、リスクは配当落ちよりも大きいです。

会社は株主名簿の締切日と権利確定日を設定します。株主名簿の締切日で株式を保有している人だけが配当を受け取る資格があります。

要するに、「配当落ち前に大きく買って、配当落ち後に大きく売る」という手法はすべての状況に適しているわけではありません。会社のファンダメンタル、市場環境、取引コスト、税務影響を考慮する必要があります。投資は自分の力に応じて行い、盲目的に流行に乗るべきではありません。

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