イーライリリー（NYSE: LLY）は通常、市場を上回る実績を持つが、今年は苦戦している。市場の全般的な変動に加え、臨床的な挫折、予想を下回るガイダンス、関税の脅威などに直面してきた。しかし、最近の臨床開発が株価を刺激した。
イーライリリーの株価は年初来で5％下落しているものの（S&P 500は9％上昇）、同社の最近のニュースを検討し、市場の反応が適切だったかどうか評価する価値がある。
イーライリリーは経口GLP-1糖尿病・減量薬「オルフォグリプロン」を開発中だ。数週間前、同社はこの候補薬の第3相試験で良好な結果を報告したが、そのデータはウォール街が期待したほど強力ではなかった。オルフォグリプロンは72週間の研究で過体重または肥満患者の平均体重を12.4％減少させたが、これは同社の注射型GLP-1療法「ゼップバウンド」の同様の患者層での効果を大きく下回った。この結果を発表後、同社の株価は急落した。
今回、同社は過体重または肥満で糖尿病も併発している患者を対象にしたオルフォグリプロンの別の第3相試験結果を発表した。糖尿病患者は体重減少がより困難だが、この72週間の研究では、最高用量の患者が平均で体重の10.5％（約22.9ポンド）を減らした。オルフォグリプロンは試験の主要および副次的評価項目をすべて満たし、規制当局への申請準備が整った。
この経口GLP-1薬は以前、A1C値の低下に焦点を当てた糖尿病患者を対象とした第3相試験でも成功しており、来年内には承認される見込みだ。
オルフォグリプロンは初めての承認される経口GLP-1ではない。ノボノルディスクの「リベルサス」は何年も前から市場に出ている。オルフォグリプロンは減量用途で承認される最初の経口GLP-1でさえないだろう。ノボノルディスクはウェゴビーの経口版の承認を待っている。しかし、イーライリリーは市場で最初である必要はない。経口減量GLP-1市場は非常に有望だ。経口錠剤は注射薬よりも製造、保存、輸送がはるかに容易で安価だ。
つまり、需要が非常に高い減量管理薬（ゼップバウンドの驚異的な売上からも明らか）の経口製剤により、イーライリリーは製造をコスト効率よく拡大でき、おそらく注射型肥満治療薬よりも安い価格で提供できるだろう（ゼップバウンドの自己負担コストはかなり高い）。
さらに、多くの患者は痛みを伴う注射よりも経口錠剤を好むため、Win-Winだ。一部の推定では、オルフォグリプロンは2030年までに127億ドルの売上を生み出す可能性がある。これはイーライリリーが第2四半期に生み出した156億ドルの売上にかなり近い。
オルフォグリプロンの結果は、イーライリリーが体重管理市場でリーダーになったことを確認するものだ。この分野での同社の取り組みは、今後10年間で驚異的なトップライン成長をもたらすはずだ。糖尿病治療薬「マウンジャロ」と併せて、ゼップバウンドの2030年までの売上は620億ドル近くに達する可能性があり、イーライリリーが昨年生み出した450億ドルの売上を大きく上回るだろう。
さらに、オルフォグリプロンも貢献することになり、イーライリリーには体重管理パイプラインに有意義な影響を与える可能性のある他の複数の薬剤がある。レタトルチドはその良い例だ。この治験薬は、ゼップバウンドのように2つではなく、3つの消化管ホルモンの作用を模倣する。
体重管理と糖尿病のラインナップとパイプライン以外にも、イーライリリーは腫瘍学、免疫学、神経科学に多様化している。アルツハイマー病治療薬「キサンラ」も重要な承認であり、ブロックバスターになるはずだ。湿疹の新薬「エブグリス」も同様だ。
イーライリリーの売上は、製薬大手としては今後5年間で信じられないほど急速に成長するはずであり、これが同社の評価を正当化する。同社の予想株価収益率は32倍で、ヘルスケア業界の平均16.6倍を大きく上回る。しかし、近年の、そして今も続けている画期的な成果と、優れた財務結果を考えると、イーライリリーはプレミアムに値する。
この株は最近のオルフォグリプロン関連ニュースだけで買いではない。同社に投資し、長期間株を保有するべき理由は他にも多くある。
免責事項：情報提供のみを目的としています。過去のパフォーマンスは将来の結果を示すものではありません。
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イーライリリー株は1日で5％上昇後、買いか？
重要ポイント
イーライリリー（NYSE: LLY）は通常、市場を上回る実績を持つが、今年は苦戦している。市場の全般的な変動に加え、臨床的な挫折、予想を下回るガイダンス、関税の脅威などに直面してきた。しかし、最近の臨床開発が株価を刺激した。
イーライリリーの株価は年初来で5％下落しているものの（S&P 500は9％上昇）、同社の最近のニュースを検討し、市場の反応が適切だったかどうか評価する価値がある。
体重管理分野でのもう一つの勝利
イーライリリーは経口GLP-1糖尿病・減量薬「オルフォグリプロン」を開発中だ。数週間前、同社はこの候補薬の第3相試験で良好な結果を報告したが、そのデータはウォール街が期待したほど強力ではなかった。オルフォグリプロンは72週間の研究で過体重または肥満患者の平均体重を12.4％減少させたが、これは同社の注射型GLP-1療法「ゼップバウンド」の同様の患者層での効果を大きく下回った。この結果を発表後、同社の株価は急落した。
今回、同社は過体重または肥満で糖尿病も併発している患者を対象にしたオルフォグリプロンの別の第3相試験結果を発表した。糖尿病患者は体重減少がより困難だが、この72週間の研究では、最高用量の患者が平均で体重の10.5％（約22.9ポンド）を減らした。オルフォグリプロンは試験の主要および副次的評価項目をすべて満たし、規制当局への申請準備が整った。
この経口GLP-1薬は以前、A1C値の低下に焦点を当てた糖尿病患者を対象とした第3相試験でも成功しており、来年内には承認される見込みだ。
これがイーライリリーにとって何を意味するか
オルフォグリプロンは初めての承認される経口GLP-1ではない。ノボノルディスクの「リベルサス」は何年も前から市場に出ている。オルフォグリプロンは減量用途で承認される最初の経口GLP-1でさえないだろう。ノボノルディスクはウェゴビーの経口版の承認を待っている。しかし、イーライリリーは市場で最初である必要はない。経口減量GLP-1市場は非常に有望だ。経口錠剤は注射薬よりも製造、保存、輸送がはるかに容易で安価だ。
つまり、需要が非常に高い減量管理薬（ゼップバウンドの驚異的な売上からも明らか）の経口製剤により、イーライリリーは製造をコスト効率よく拡大でき、おそらく注射型肥満治療薬よりも安い価格で提供できるだろう（ゼップバウンドの自己負担コストはかなり高い）。
さらに、多くの患者は痛みを伴う注射よりも経口錠剤を好むため、Win-Winだ。一部の推定では、オルフォグリプロンは2030年までに127億ドルの売上を生み出す可能性がある。これはイーライリリーが第2四半期に生み出した156億ドルの売上にかなり近い。
株は買いか？
オルフォグリプロンの結果は、イーライリリーが体重管理市場でリーダーになったことを確認するものだ。この分野での同社の取り組みは、今後10年間で驚異的なトップライン成長をもたらすはずだ。糖尿病治療薬「マウンジャロ」と併せて、ゼップバウンドの2030年までの売上は620億ドル近くに達する可能性があり、イーライリリーが昨年生み出した450億ドルの売上を大きく上回るだろう。
さらに、オルフォグリプロンも貢献することになり、イーライリリーには体重管理パイプラインに有意義な影響を与える可能性のある他の複数の薬剤がある。レタトルチドはその良い例だ。この治験薬は、ゼップバウンドのように2つではなく、3つの消化管ホルモンの作用を模倣する。
体重管理と糖尿病のラインナップとパイプライン以外にも、イーライリリーは腫瘍学、免疫学、神経科学に多様化している。アルツハイマー病治療薬「キサンラ」も重要な承認であり、ブロックバスターになるはずだ。湿疹の新薬「エブグリス」も同様だ。
イーライリリーの売上は、製薬大手としては今後5年間で信じられないほど急速に成長するはずであり、これが同社の評価を正当化する。同社の予想株価収益率は32倍で、ヘルスケア業界の平均16.6倍を大きく上回る。しかし、近年の、そして今も続けている画期的な成果と、優れた財務結果を考えると、イーライリリーはプレミアムに値する。
この株は最近のオルフォグリプロン関連ニュースだけで買いではない。同社に投資し、長期間株を保有するべき理由は他にも多くある。
免責事項：情報提供のみを目的としています。過去のパフォーマンスは将来の結果を示すものではありません。