- **EUR/CHFは、対照的な経済信号により、2日連続で上昇の勢いを続けています**- **スイスのインフレ率は8月に年率0.2%で横ばいの一方、月間で0.1%減少しており、持続的なデフレ懸念が浮き彫りになっています**- **市場の焦点は金曜日のユーロ圏Q2雇用とGDPデータに移り、両方とも穏やかな成長が予測されています**EUR/CHF通貨ペアは、木曜日に2日連続で新たな買い興味を引き付けており、欧州セッション中に0.9381付近で取引されるために上昇しています。現在の価格動向は、スイスとユーロ圏の間の経済的基本要因の乖離を反映しており、トレーダーに微妙なポジショニングの機会を提供しています。スイスの消費者物価指数(CPI)は、8月に前年同月比で0.2%のままとなり、市場の予想と一致しましたが、依然として持続的に弱い価格圧力を反映しています。月次ベースでは、インフレーションは0.1%縮小し、平坦な読みを期待していたことに対して不足しました。これらの数値は、スイス国立銀行(SNB)が国内経済活動がさらに悪化する場合に、金融当局がますます緩和的な姿勢を採用する可能性があるという市場の期待を強化する、重要なデフレ圧力の環境を浮き彫りにしています。一方、ユーロ圏の小売売上高データは、7月に前月比0.5％減少し、期待された0.2％の減少を上回る厳しい縮小を示し、6月の0.6％の拡大から顕著な逆転を示しました。年間ベースでは、売上高は2.2％増加しましたが、予想された2.4％の増加を下回り、前の3.5％の成長率から大幅に減速しました。数字の内訳は、食品および燃料カテゴリにおける消費の弱さを明らかにし、一方で非食品製品はわずかな改善しか見られませんでした。この弱いデータは、通貨圏全体で家庭の需要が悪化していることを示しており、インフレが和らぎ、外部貿易の逆風が強まる中で成長の持続可能性について懸念を引き起こしています。スイス国立銀行（SNB）にとって、最新のインフレデータは価格圧力の持続的な弱さを浮き彫りにし、中央銀行が6月に政策金利をゼロに引き下げた後も緩和的な領域にしっかりと留まっています。対照的に、欧州中央銀行(ECB)は、ユーロ圏のインフレが8月に2.1％に上昇し、コアインフレが2.3％である一方で、消費データが需要動向の弱まりを示しているため、より複雑なシナリオに直面しています。この乖離は、ECBの政策立案者を慎重な様子見の立場に置いています。経済の状況に加えて、スイスの季節調整済み失業率は8月に2.9%で横ばいを維持し、価格圧力が抑制されているにもかかわらず、労働市場の状況が堅調であるとの見方を強化しています。金曜日に向けて、ユーロ圏の第2四半期のデータが市場の注目を集めるでしょう。雇用は前四半期比で0.1%、前年同期比で0.7%の増加が予想されており、国内総生産は四半期ごとに0.1%、年ごとに1.4%の成長が予測されています。テクニカル分析によると、EUR/CHFは最新の市場データに基づいて0.9364付近で取引されており、ペアは主要なサポートレベルを上回って堅実さを示しています。現在の為替レートは最近の安値からわずかに改善されていますが、2025年の市場アナリストによって予想されるより広範な取引レンジ内にまだあります (0.93-0.95)。## 経済指標### 国内総生産 s.a. (QoQ)欧州連合統計局（Eurostat）が四半期ごとに発表する国内総生産(GDP)は、特定の期間にユーロ圏で生産されたすべての財とサービスの総価値を測定します。GDPとその主要な構成要素は、経済の健康状態を評価するための最も重要な指標の中に位置しています。四半期ごとの読み取りは、基準四半期の経済活動を前の四半期と比較します。一般的に、この指標の増加はユーロ(EUR)の強さを支持し、一方で低い読み取りは通常、弱気圧力を生じさせます。**次のリリース:** Fri Sep 05, 2025 09:00**頻度:** 四半期ごと**コンセンサス:** 0.1%**前回:** 0.1%**出典:** ユーロスタット
EUR/CHFはスイスのインフレーションが抑制されている間に回復を延ばし、ユーロ圏の小売データが失望を与える
EUR/CHF通貨ペアは、木曜日に2日連続で新たな買い興味を引き付けており、欧州セッション中に0.9381付近で取引されるために上昇しています。現在の価格動向は、スイスとユーロ圏の間の経済的基本要因の乖離を反映しており、トレーダーに微妙なポジショニングの機会を提供しています。
スイスの消費者物価指数(CPI)は、8月に前年同月比で0.2%のままとなり、市場の予想と一致しましたが、依然として持続的に弱い価格圧力を反映しています。月次ベースでは、インフレーションは0.1%縮小し、平坦な読みを期待していたことに対して不足しました。これらの数値は、スイス国立銀行(SNB)が国内経済活動がさらに悪化する場合に、金融当局がますます緩和的な姿勢を採用する可能性があるという市場の期待を強化する、重要なデフレ圧力の環境を浮き彫りにしています。
一方、ユーロ圏の小売売上高データは、7月に前月比0.5％減少し、期待された0.2％の減少を上回る厳しい縮小を示し、6月の0.6％の拡大から顕著な逆転を示しました。年間ベースでは、売上高は2.2％増加しましたが、予想された2.4％の増加を下回り、前の3.5％の成長率から大幅に減速しました。数字の内訳は、食品および燃料カテゴリにおける消費の弱さを明らかにし、一方で非食品製品はわずかな改善しか見られませんでした。この弱いデータは、通貨圏全体で家庭の需要が悪化していることを示しており、インフレが和らぎ、外部貿易の逆風が強まる中で成長の持続可能性について懸念を引き起こしています。
スイス国立銀行（SNB）にとって、最新のインフレデータは価格圧力の持続的な弱さを浮き彫りにし、中央銀行が6月に政策金利をゼロに引き下げた後も緩和的な領域にしっかりと留まっています。対照的に、欧州中央銀行(ECB)は、ユーロ圏のインフレが8月に2.1％に上昇し、コアインフレが2.3％である一方で、消費データが需要動向の弱まりを示しているため、より複雑なシナリオに直面しています。この乖離は、ECBの政策立案者を慎重な様子見の立場に置いています。
経済の状況に加えて、スイスの季節調整済み失業率は8月に2.9%で横ばいを維持し、価格圧力が抑制されているにもかかわらず、労働市場の状況が堅調であるとの見方を強化しています。金曜日に向けて、ユーロ圏の第2四半期のデータが市場の注目を集めるでしょう。雇用は前四半期比で0.1%、前年同期比で0.7%の増加が予想されており、国内総生産は四半期ごとに0.1%、年ごとに1.4%の成長が予測されています。
テクニカル分析によると、EUR/CHFは最新の市場データに基づいて0.9364付近で取引されており、ペアは主要なサポートレベルを上回って堅実さを示しています。現在の為替レートは最近の安値からわずかに改善されていますが、2025年の市場アナリストによって予想されるより広範な取引レンジ内にまだあります (0.93-0.95)。
経済指標
国内総生産 s.a. (QoQ)
欧州連合統計局（Eurostat）が四半期ごとに発表する国内総生産(GDP)は、特定の期間にユーロ圏で生産されたすべての財とサービスの総価値を測定します。GDPとその主要な構成要素は、経済の健康状態を評価するための最も重要な指標の中に位置しています。四半期ごとの読み取りは、基準四半期の経済活動を前の四半期と比較します。一般的に、この指標の増加はユーロ(EUR)の強さを支持し、一方で低い読み取りは通常、弱気圧力を生じさせます。
次のリリース: Fri Sep 05, 2025 09:00
頻度: 四半期ごと
コンセンサス: 0.1%
前回: 0.1%
出典: ユーロスタット