## 重要ポイント- テッパーは、ファウンドリ市場の需給ギャップに直接投資するために、ブロードコムとメタのポジションを戦略的に減少させました。- TSMCは、AIチップのサプライチェーンにおいて重要な位置を占めており、高度なノードの需要は製造能力を大幅に上回っています。- 比類のない規模とプロセステクノロジーのリーダーシップを持つTSMCは、AIインフラの拡張から独自の利点を享受する立場にあります。- 戦略的分析は、下流のAIアプリケーションではなく、チップ製造のボトルネックに焦点を当てることを提案しています。億万長者デビッド・テッパーのアパルーサ・マネジメントは、AIエコシステム内で決定的な戦略的転換を遂げました。テッパーは、テクノロジー株や過小評価された景気循環セクターにわたる多様なアプローチで知られており、構造的な市場機会を特定する際には確信を持って行動します。彼の最新の戦略的な動きは、**ブロードコム** (NASDAQ: AVGO)のポジションを売却し、**メタプラットフォームズ** (NASDAQ: META)の持ち株を27%減少させる一方で、**台湾セミコンダクター製造** (NYSE: TSM)のポジションを279.6%増加させることを含んでいます。2025年第2四半期中のことです。![画像出典:Getty Images]()この再調整は人工知能からの後退を示すものではなく、むしろAIバリューチェーンにおける根本的な供給制約をターゲットにしたより焦点を絞ったアプローチです。TSMCは、**Nvidia**、**Advanced Micro Devices**、**Apple**、**Alphabet**、およびMeta Platformsを含むすべての主要テクノロジーリーダー向けに、世界で最も先進的な半導体コンポーネントを製造しています。これにより、TSMCはAIモデルをスケールさせたり、データセンターの運用を拡大したりするために、どの企業にとっても不可欠なインフラストラクチャプロバイダーとしての地位を確立しています。テッパーの戦略的洞察は、半導体製造能力がAI開発における重要なボトルネックであることを正しく特定しており、TSMCに市場での優れた価格決定力を与えています。この戦略的な位置付けは、長期的な投資の可能性が大きいことを示唆しています。## テッパーのポートフォリオ再構築の戦略分析ブロードコムとメタの両方が質の高いテクノロジー投資を代表していますが、テッパーの第2四半期の動きは、彼が今後の構造的制約を認識していることを示しています。ブロードコムは、カスタムAIアクセラレーター、高性能ネットワーキングハードウェア、エンタープライズソフトウェアソリューションを含む包括的なポートフォリオを構築しており、これらはすべてグローバルなAIインフラ開発において重要な要素です。ブロードコムの財務予測は依然として強く、アナリストは2025会計年度第3四半期に21%の前年比収益成長を予測し、収益は158億ドルに達すると見込んでいます。また、非GAAPの1株当たり利益は33.9%増の1.66ドルになるとされています。それにもかかわらず、アパルーサの完全な売却は、テッパーが競争の激しい下流のAIアプリケーション分野で競争するよりも、半導体製造のボトルネックを制御することにより、より大きな戦略的価値を見出していることを示唆しています。メタプラットフォームズは、社会的メディアでの支配を維持しながら、AIインフラへの積極的な投資を続けています。3.4億のデイリーアクティブユーザーを持つ同社は、2025年第2四半期の結果を発表し、前年比22%増の475億ドルの収益を記録し、営業利益は38%増の204億ドルに急増しました。しかし、デジタル広告は本質的に周期的であり、より広範な経済状況に依存しています。同時に、メタのAIインフラへの substantial capital expenditures は、短期的な財務パフォーマンスに制約を与える可能性があります。テッパーのメタ保有株の27%削減は、これらの戦略的懸念を反映しています。## TSMCのAIサプライチェーンにおける戦略的価値テッパーのQ2におけるTSMC保有株の大幅な増加は、AI開発における重要な制約として先進的な半導体製造に焦点を当てた彼の戦略的な仮説を明らかにしています。この財務データは、この戦略的ポジショニングをサポートしています。2025年第2四半期に、TSMCは前年同期比で54%の収益増加を報告し、301億ドルに達しました。また、49.6%の素晴らしい営業利益率を維持しています。経営陣は現在、2025年の収益成長率をUSDベースで約30%と予測しています。ハイパフォーマンスコンピューティングは主要な需要のドライバーとして浮上し、売上のほぼ60%を占め、スマートフォンが27%、自動車およびIoTセクターがそれぞれ5%を占めています。先進的な製造ノード(7-nanometerおよびそれ以下)はウェハ収益の74%を生み出し、市場が最先端の半導体技術、特にAIアプリケーション向けにシフトしていることを示しています。TSMCの経営陣は、急増するAI市場の需要に対して、3nmおよび5nmチップの深刻な供給制約を明示的に認めています。同社は、古いノードの生産能力を新しいプロセスに転換する戦略的な生産能力の再配分を実施しました。この取り組みは、複数の製造施設を共同配置してインフラと工具資源を共有する革新的な「ギガファブクラスター」アプローチによって可能になりました。同社の先進的なパッケージング技術、Chip-on-Wafer-on-Substrate (CoWoS)は、利用可能な能力を大幅に超える同様に圧倒的な需要に直面しています。この供給と需要の不均衡は非常に顕著であり、経営陣は現在、均衡を達成するのではなく単に「ギャップを狭める」ことに焦点を当てている—これは、近い将来にわたって持続的な価格力を示しています。## TSMCの技術リーダーシップと戦略的ロードマップTSMCは、AIデータセンターの性能要件とコスト最適化のニーズに対応するため、加速されたペースで革新を続けています。同社は2025年末に2nmチップの量産を開始する計画で、現在の3nm技術と比較して優れた性能と効率を提供します。2nmノードは、3nm生産に対しても改善された利益率をもたらすと期待されています。さらに先を見据えて、TSMCは2026年後半にN2PおよびA16チップの量産を含む包括的な技術ロードマップを示しました。各世代は、性能と電力効率の向上を段階的に実現します。2028年までに、同社はさらに進んだA14ノード技術の量産を開始する計画です。この戦略的なイノベーションパイプラインにより、TSMCは今後数年間にわたり、グローバル半導体ファウンドリ市場での優位性を維持することが保証されています。これらの戦略的な利点と強力な財務実績にもかかわらず、TSMCは予想収益の23.8倍という比較的合理的な評価で取引されています。これは、より広範なテクノロジーセクターの中央値31.5倍を下回っています。TSMCの堅実な財務状況、戦略的な市場支配力、保守的な評価を考慮すると、同社は今後数年間での大きな成長に向けて戦略的に位置づけられているようです。個人投資家は、2025年の半導体投資を評価する際にテッパーの戦略的洞察を考慮すべきです。
億万長者デビッド・テッパーの戦略的シフト：TSMCのAIチップ製造の優位性に賭ける
重要ポイント
億万長者デビッド・テッパーのアパルーサ・マネジメントは、AIエコシステム内で決定的な戦略的転換を遂げました。テッパーは、テクノロジー株や過小評価された景気循環セクターにわたる多様なアプローチで知られており、構造的な市場機会を特定する際には確信を持って行動します。
彼の最新の戦略的な動きは、ブロードコム (NASDAQ: AVGO)のポジションを売却し、メタプラットフォームズ (NASDAQ: META)の持ち株を27%減少させる一方で、台湾セミコンダクター製造 (NYSE: TSM)のポジションを279.6%増加させることを含んでいます。2025年第2四半期中のことです。
この再調整は人工知能からの後退を示すものではなく、むしろAIバリューチェーンにおける根本的な供給制約をターゲットにしたより焦点を絞ったアプローチです。TSMCは、Nvidia、Advanced Micro Devices、Apple、Alphabet、およびMeta Platformsを含むすべての主要テクノロジーリーダー向けに、世界で最も先進的な半導体コンポーネントを製造しています。これにより、TSMCはAIモデルをスケールさせたり、データセンターの運用を拡大したりするために、どの企業にとっても不可欠なインフラストラクチャプロバイダーとしての地位を確立しています。
テッパーの戦略的洞察は、半導体製造能力がAI開発における重要なボトルネックであることを正しく特定しており、TSMCに市場での優れた価格決定力を与えています。この戦略的な位置付けは、長期的な投資の可能性が大きいことを示唆しています。
テッパーのポートフォリオ再構築の戦略分析
ブロードコムとメタの両方が質の高いテクノロジー投資を代表していますが、テッパーの第2四半期の動きは、彼が今後の構造的制約を認識していることを示しています。ブロードコムは、カスタムAIアクセラレーター、高性能ネットワーキングハードウェア、エンタープライズソフトウェアソリューションを含む包括的なポートフォリオを構築しており、これらはすべてグローバルなAIインフラ開発において重要な要素です。
ブロードコムの財務予測は依然として強く、アナリストは2025会計年度第3四半期に21%の前年比収益成長を予測し、収益は158億ドルに達すると見込んでいます。また、非GAAPの1株当たり利益は33.9%増の1.66ドルになるとされています。それにもかかわらず、アパルーサの完全な売却は、テッパーが競争の激しい下流のAIアプリケーション分野で競争するよりも、半導体製造のボトルネックを制御することにより、より大きな戦略的価値を見出していることを示唆しています。
メタプラットフォームズは、社会的メディアでの支配を維持しながら、AIインフラへの積極的な投資を続けています。3.4億のデイリーアクティブユーザーを持つ同社は、2025年第2四半期の結果を発表し、前年比22%増の475億ドルの収益を記録し、営業利益は38%増の204億ドルに急増しました。
しかし、デジタル広告は本質的に周期的であり、より広範な経済状況に依存しています。同時に、メタのAIインフラへの substantial capital expenditures は、短期的な財務パフォーマンスに制約を与える可能性があります。テッパーのメタ保有株の27%削減は、これらの戦略的懸念を反映しています。
TSMCのAIサプライチェーンにおける戦略的価値
テッパーのQ2におけるTSMC保有株の大幅な増加は、AI開発における重要な制約として先進的な半導体製造に焦点を当てた彼の戦略的な仮説を明らかにしています。
この財務データは、この戦略的ポジショニングをサポートしています。2025年第2四半期に、TSMCは前年同期比で54%の収益増加を報告し、301億ドルに達しました。また、49.6%の素晴らしい営業利益率を維持しています。経営陣は現在、2025年の収益成長率をUSDベースで約30%と予測しています。
ハイパフォーマンスコンピューティングは主要な需要のドライバーとして浮上し、売上のほぼ60%を占め、スマートフォンが27%、自動車およびIoTセクターがそれぞれ5%を占めています。先進的な製造ノード(7-nanometerおよびそれ以下)はウェハ収益の74%を生み出し、市場が最先端の半導体技術、特にAIアプリケーション向けにシフトしていることを示しています。
TSMCの経営陣は、急増するAI市場の需要に対して、3nmおよび5nmチップの深刻な供給制約を明示的に認めています。同社は、古いノードの生産能力を新しいプロセスに転換する戦略的な生産能力の再配分を実施しました。この取り組みは、複数の製造施設を共同配置してインフラと工具資源を共有する革新的な「ギガファブクラスター」アプローチによって可能になりました。
同社の先進的なパッケージング技術、Chip-on-Wafer-on-Substrate (CoWoS)は、利用可能な能力を大幅に超える同様に圧倒的な需要に直面しています。この供給と需要の不均衡は非常に顕著であり、経営陣は現在、均衡を達成するのではなく単に「ギャップを狭める」ことに焦点を当てている—これは、近い将来にわたって持続的な価格力を示しています。
TSMCの技術リーダーシップと戦略的ロードマップ
TSMCは、AIデータセンターの性能要件とコスト最適化のニーズに対応するため、加速されたペースで革新を続けています。同社は2025年末に2nmチップの量産を開始する計画で、現在の3nm技術と比較して優れた性能と効率を提供します。2nmノードは、3nm生産に対しても改善された利益率をもたらすと期待されています。
さらに先を見据えて、TSMCは2026年後半にN2PおよびA16チップの量産を含む包括的な技術ロードマップを示しました。各世代は、性能と電力効率の向上を段階的に実現します。2028年までに、同社はさらに進んだA14ノード技術の量産を開始する計画です。この戦略的なイノベーションパイプラインにより、TSMCは今後数年間にわたり、グローバル半導体ファウンドリ市場での優位性を維持することが保証されています。
これらの戦略的な利点と強力な財務実績にもかかわらず、TSMCは予想収益の23.8倍という比較的合理的な評価で取引されています。これは、より広範なテクノロジーセクターの中央値31.5倍を下回っています。TSMCの堅実な財務状況、戦略的な市場支配力、保守的な評価を考慮すると、同社は今後数年間での大きな成長に向けて戦略的に位置づけられているようです。個人投資家は、2025年の半導体投資を評価する際にテッパーの戦略的洞察を考慮すべきです。