AI大手企業の喧騒にうんざりしていませんか？今日は真の裏方ヒーロー、AI設計チップを持たないが、AI革命が起こることは決してなかったであろう会社について話したいと思います——台湾セミコンダクター製造会社（TSMC）。
私はこの会社があまりにも控えめだと思っています。あるテクノロジー企業のように、常に見出しに登場して存在感をアピールすることはありませんが、実際には半導体サプライチェーンの中で最も重要な部分なのです。言い換えれば、どんなに強気なチップを設計しても、誰も効率的に量産できなければ、それは単なる机上の空論に過ぎません。
TSMCはこの業界で活躍しており、他の誰よりも優れています。これが、世界最大の企業のCEOである黄仁勲がそれを「人類の歴史の中で最も偉大な企業の一つ」と称賛し、さらには「TSMCの株を買おうとする人は非常に賢い」と率直に言った理由です。これは軽い褒め言葉ではなく、ビジネス界で稀な心からの称賛です。
TSMCの地位はどれほど安定しているのか？インテルは何年も競争的なチップ受託製造業を立ち上げようとしているが、結局まだ赤字で、歩留まりの問題はずっと解決できていない。サムスンもあまり良くない、歩留まりも同様に良くない。これが、最近グーグルが彼らのTensor G5スマートフォンチップの生産をTSMCに移した理由だ。正直なところ、現段階でTSMCには本当の意味での競争相手は存在しない。
TSMCは、ノードサイズを信頼性高く縮小し、大規模に良好な歩留まりを提供できる唯一のファウンドリです。小さなノードは、チップ上により多くのトランジスタを詰め込むことができ、より速く、より効率的になります。そしてTSMCはこの分野で圧倒的にリードしています。7nmまたはそれ以下のノードのチップは同社の収益のほぼ四分の三を占め、3nmは約四分の一を占めています。同社はすでに2nmに向けて準備を進めており、それがどれほど先を行っているかを示しています。
競争相手が追いつこうと苦しんでいるとき、主要なAIチップ設計者は台積電に依存する以外に選択肢がありません。これにより、彼らは羨ましい位置に置かれ、顧客を追いかける必要がなくなります。顧客は自ら彼らの生産能力を争いに来るでしょう。
台積電の市場地位は強力な価格設定能力をもたらしました。報告によると、来年は価格を10%引き上げる予定です。率直に言って、もっと上げることもできたでしょう。しかし、この会社は確かに自分自身を顧客のパートナーと見なしています。
これらの年、TSMCの粗利率は着実に上昇しています。昨年、粗利率は56.1%に達し、2019年の46.4%から大幅に増加しました。台湾以外に新工場を建設し、新しいプロセスノードを導入することで変動があるものの、全体としてこれはパンデミック前よりも強力なビジネスです。
AIチップは間違いなくTSMCの今後数年間の主要な成長エンジンです。NVIDIAは、今後5年間でAIインフラ市場が3〜4兆ドルに達すると予測しています。TSMCの経営陣は、2028年までにAIチップの需要が年平均成長率40％を超えると予測しています。これらの数字は本当に息をのむほどです。
しかし、AIチップはTSMCの唯一の巨大な機会ではないことを忘れないでください。自動運転は、膨大な計算能力を必要とする別の分野です。もし今後10年で無人タクシーが本当に都市の街を埋め尽くすことになれば、各車両は安全に運行するために複数の先進的なチップを必要とします。これはまた、TSMCが中心的な位置にあり利益を得ることができる市場です。
AIや自動運転に加えて、企業は高度なチップを必要とする分野からも利益を得るでしょう。ロボティクス、例えばテスラのOptimusや量子コンピューティングの可能性があります。技術がどの方向に進もうとも、強気なチップの需要は増加する一方であり、これが全て台積電にとって利益になります。
AI革命の最大の受益者の一つとして、TSMCは常に控えめな勝者であり続けています。先四半期の収益は前年比44%増加しましたが、現在の株式取引価格は2026年のアナリスト予想の21倍のPERに過ぎません。
黄仁勋は正しいかもしれません。今、台積電を買う人々は数年後にこの決断を振り返ると、自分がそうしたことを非常に喜ぶかもしれません。
しかし、私は一言言わなければなりません。株を買う際は、自分のニーズを考慮する必要があります。人それぞれ状況が異なり、投資判断も異なるべきです。台積電は確かにコアテクノロジー企業ですが、地政学的リスクにも直面しています。投資にはリスクがあり、市場に入る際は慎重に行動する必要があります。
免責事項：参考のみにご利用ください。過去の実績は将来の成果を示すものではありません。
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台積電は静かに台頭しており、今買う価値がありますか？
AI大手企業の喧騒にうんざりしていませんか？今日は真の裏方ヒーロー、AI設計チップを持たないが、AI革命が起こることは決してなかったであろう会社について話したいと思います——台湾セミコンダクター製造会社（TSMC）。
私はこの会社があまりにも控えめだと思っています。あるテクノロジー企業のように、常に見出しに登場して存在感をアピールすることはありませんが、実際には半導体サプライチェーンの中で最も重要な部分なのです。言い換えれば、どんなに強気なチップを設計しても、誰も効率的に量産できなければ、それは単なる机上の空論に過ぎません。
TSMCはこの業界で活躍しており、他の誰よりも優れています。これが、世界最大の企業のCEOである黄仁勲がそれを「人類の歴史の中で最も偉大な企業の一つ」と称賛し、さらには「TSMCの株を買おうとする人は非常に賢い」と率直に言った理由です。これは軽い褒め言葉ではなく、ビジネス界で稀な心からの称賛です。
競争相手のいない鋳造の覇主
TSMCの地位はどれほど安定しているのか？インテルは何年も競争的なチップ受託製造業を立ち上げようとしているが、結局まだ赤字で、歩留まりの問題はずっと解決できていない。サムスンもあまり良くない、歩留まりも同様に良くない。これが、最近グーグルが彼らのTensor G5スマートフォンチップの生産をTSMCに移した理由だ。正直なところ、現段階でTSMCには本当の意味での競争相手は存在しない。
TSMCは、ノードサイズを信頼性高く縮小し、大規模に良好な歩留まりを提供できる唯一のファウンドリです。小さなノードは、チップ上により多くのトランジスタを詰め込むことができ、より速く、より効率的になります。そしてTSMCはこの分野で圧倒的にリードしています。7nmまたはそれ以下のノードのチップは同社の収益のほぼ四分の三を占め、3nmは約四分の一を占めています。同社はすでに2nmに向けて準備を進めており、それがどれほど先を行っているかを示しています。
競争相手が追いつこうと苦しんでいるとき、主要なAIチップ設計者は台積電に依存する以外に選択肢がありません。これにより、彼らは羨ましい位置に置かれ、顧客を追いかける必要がなくなります。顧客は自ら彼らの生産能力を争いに来るでしょう。
価格の権利を握る
台積電の市場地位は強力な価格設定能力をもたらしました。報告によると、来年は価格を10%引き上げる予定です。率直に言って、もっと上げることもできたでしょう。しかし、この会社は確かに自分自身を顧客のパートナーと見なしています。
これらの年、TSMCの粗利率は着実に上昇しています。昨年、粗利率は56.1%に達し、2019年の46.4%から大幅に増加しました。台湾以外に新工場を建設し、新しいプロセスノードを導入することで変動があるものの、全体としてこれはパンデミック前よりも強力なビジネスです。
将来の成長のための大きなチャンス
AIチップは間違いなくTSMCの今後数年間の主要な成長エンジンです。NVIDIAは、今後5年間でAIインフラ市場が3〜4兆ドルに達すると予測しています。TSMCの経営陣は、2028年までにAIチップの需要が年平均成長率40％を超えると予測しています。これらの数字は本当に息をのむほどです。
しかし、AIチップはTSMCの唯一の巨大な機会ではないことを忘れないでください。自動運転は、膨大な計算能力を必要とする別の分野です。もし今後10年で無人タクシーが本当に都市の街を埋め尽くすことになれば、各車両は安全に運行するために複数の先進的なチップを必要とします。これはまた、TSMCが中心的な位置にあり利益を得ることができる市場です。
AIや自動運転に加えて、企業は高度なチップを必要とする分野からも利益を得るでしょう。ロボティクス、例えばテスラのOptimusや量子コンピューティングの可能性があります。技術がどの方向に進もうとも、強気なチップの需要は増加する一方であり、これが全て台積電にとって利益になります。
控えめな勝者
AI革命の最大の受益者の一つとして、TSMCは常に控えめな勝者であり続けています。先四半期の収益は前年比44%増加しましたが、現在の株式取引価格は2026年のアナリスト予想の21倍のPERに過ぎません。
黄仁勋は正しいかもしれません。今、台積電を買う人々は数年後にこの決断を振り返ると、自分がそうしたことを非常に喜ぶかもしれません。
しかし、私は一言言わなければなりません。株を買う際は、自分のニーズを考慮する必要があります。人それぞれ状況が異なり、投資判断も異なるべきです。台積電は確かにコアテクノロジー企業ですが、地政学的リスクにも直面しています。投資にはリスクがあり、市場に入る際は慎重に行動する必要があります。
免責事項：参考のみにご利用ください。過去の実績は将来の成果を示すものではありません。