EUR/CHFは上昇を続けており、スイスのインフレが低いままで、ユーロ圏の小売売上高は期待外れです。

by fxstreet - 2025年9月4日 12:20

EUR/CHFペアは、木曜日に2日連続で新たな買いを引き寄せ、ヨーロッパセッション中に0.9381まで上昇しています。このクロスが目を覚ましたのは、もう待っていたことです！この動きは、スイスのインフレデータが予想よりも弱く、ユーロ圏の小売売上高が予想を下回ったという興味深い組み合わせを反映しています。

スイスのインフレは、8月に前年比0.2%というばかげた水準で停滞しており、予想通りではあるものの、持続的に低い価格圧力が頭をもたげていません。月ごとに見れば、CPIは0.1%落ち込み、平坦な読みの期待を下回っています。これらの数字は、スイス国立銀行(BNS)が対抗しているデフレ環境を示しており、国内需要がさらに弱まれば、政策担当者がよりハト派的な姿勢に傾く可能性があるという憶測を強化しています。

ユーロ圏では、7月の小売売上高が前月比0.5%減少し、予想の0.2%減よりも大きな縮小を示し、6月の0.6%の増加からの顕著な逆風となりました。年単位では、売上は2.2%増加しましたが、予想の2.4%を下回り、以前の3.5%の成長からの減速を示しました。内訳を見ると、食品と燃料の消費が減少した一方で、非食品はわずかな利益を上げただけでした。この弱い数字は、ブロック全体で家庭の需要が揺らいでいることを示しており、インフレが冷え込む中で成長の持続可能性について疑問を投げかけています。

BNSについて、最新のIPCレポートは、価格圧力が依然として頑固に弱いことを強調しており、銀行は6月に政策金利をゼロに引き下げた後、しっかりと緩和的な領域に留まっています。すぐにお金を借りることに対して料金を支払い始めることは驚きではありません... 一方、欧州中央銀行(BCE)は異なる課題に直面しており、ユーロ圏のインフレは8月に2.1%に上昇し、基礎的なインフレは2.3%であるにもかかわらず、小売売上高は消費が弱まっていることを示しており、政策立案者は慎重な待機と観察のアプローチを取っています。

スイスの季節調整済み失業率は8月に2.9%で安定を維持し、物価圧力が抑えられている中でも労働市場が依然として強靭であるという見方を強化しています。ユーロ圏では、金曜日に発表される第二四半期のデータに注目が集まり、雇用は前四半期比で0.1%、前年同期比で0.7%の増加が見込まれています。一方、国内総生産(PIB)は四半期で0.1%、年間で1.4%の成長が予想されています。

経済指標

国内総生産 s.a. (QoQ)

国内総生産(GDP)は、ユーロスタットによって四半期ごとに発表され、特定の期間内にユーロ圏で生産されたすべての財とサービスの総価値を測る指標です。GDPとその主要な集計は、どの経済の状態を示す最も重要な指標の一つです。前四半期比の読み取りは、基準四半期の経済活動を前の四半期と比較します。通常、この指標の増加はユーロ(EUR)にとって強気とされ、低い読み取りは弱気と見なされます。

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次の投稿: Fri 05 Sep 2025 09:00 頻度: 四半期ごと コンセンサス: 0.1% 前回: 0.1% 出典: ユーロスタット

注意：情報提供のみを目的としています。過去のパフォーマンスは将来の結果を示唆するものではありません。