Perp DEX（分散化無期限先物取引所）がDeFiの新たな流行となる中、各ブロックチェーンがこの分野を積極的に占有しようとしています。ソラナはその高性能で低コストなオンチェーン環境により、Perp DEXの展開において重要な戦場となっています。本稿では、ソラナ上のPerp DEXの現状、代表的なプロジェクト、技術的課題、そして将来の方向性について深く掘り下げます。
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高頻先物取引プラットフォームを構築する際、チェーンの性能、取引遅延、手数料、安全性はすべて重要な考慮事項です。ソラナはこれらの点で顕著な優位性を持っています：
したがって、ソラナ上でPerp DEXを構築することは、パフォーマンスとユーザー体験の両方を兼ね備えることができ、多くのプロジェクトが優先する道の一つです。
2025年9月時点で、ソラナ上にはいくつかのPerp DEXが存在するか、または積極的に開発中のプロジェクトがあります。以下にいくつかの代表的な例とトレンドを挙げます：
Driftは、ソラナの初期に展開された無期限先物プラットフォームです。最近、その取引量や手数料収益などの指標がPerp DEXの分野で市場に取り上げられています：報告によれば、Driftプラットフォームは特定の期間に数十億ドル規模の取引量を実現しています。
いくつかのアナリストは、これを「無期限先物DEXシーズンの潜在的なダークホースプロジェクト」と見なしています。
Pacificaは最近ソラナ上に登場したPerp DEXプロジェクトで、前FTXチームまたは関連する人々が推進に参加しています。これはソラナの技術スタックを利用し、FTXとの歴史的関係を活かしてコミュニティの注目を集めようとしています。
そのTVLとユーザー数は現在それほど大きくはありません（例えば、初期の10日間のロック額は約1,660万ドルです）が、その成長ポテンシャルと話題性は、ソラナのパーペチュアル市場で追跡する価値のあるプロジェクトにしています。
Jupiterはソラナエコシステムにおいてすでに強力なDEX/アグリゲーターの基盤を持っており、報告によれば無期限先物派生商品にも拡大しています（Jupiter Perpetuals）。近年のPerp DEXランキングでは、Jupiterの永続的な取引チャンネルが徐々に比較対象に含まれるようになっています。
いくつかのランキングで、それはソラナのPerp DEXプロジェクトの中で一定の順位を持っています（取引量やアクティブ度に基づいて統計されています）。
一般的なDEXリストでは、Solana上に既に複数の分散化取引所（Raydium、Orca、Saros、Aldrin、Saberなど）が主に現物/AMMを中心に展開しています。これらのプラットフォームはPerp DEXに基礎流動性、ユーザーベース、資金サポートを提供しています。
しかし、純粋なPerp機能はまだ新しい分野であり、探索の段階にあります。
たとえオンチェーンの才能があっても、Perp DEXがソラナ上に展開するには、多くの技術的およびメカニズムの障害を克服する必要があります。
無期限先物取引は、清算メカニズム、マージン管理、ロスカットリスクなどの問題を必然的に扱う必要があります。高頻度取引や市場の極端な変動時には、システムは迅速な清算、リスク隔離、保険基金メカニズムなどの能力を備えている必要があります。
ユーザーが資産に自由にアクセスできるようにし、クロスチェーンブリッジや資金移動を行うために、Solanaプロジェクトは他のチェーン（例えば、イーサリアム、BSC、Layer2など）との相互運用性とブリッジ機能を確立する必要があります。これは安全性、遅延、コストの課題でもあります。
無期限取引は流動性の深さに対する要求が高い。もし買い注文と売り注文が薄弱で、スリッページが大きすぎると、ユーザー体験は大幅に損なわれる。市場の深さを維持するためには、マーケットメーカー、資金プール、エコシステム資金を引き付ける必要がある。
Perp DEX は通常、ポイント/報酬/エアドロップメカニズムを通じてユーザーを引き付けますが、ポイント → トークンへの変換、ロック/アンロック、インセンティブの重み付けなどの詳細設計が不合理であると、投機、インフレ抑制、ユーザーの迅速な売却などの問題が発生します。
無期限先物プラットフォームは、複雑な契約ロジック（マージン計算、清算、資金プール、補償メカニズムなど）を含んでおり、脆弱性は巨大な損失をもたらす可能性があります。ソラナは技術的な利点があるものの、高度な複雑性のスマートコントラクトの開発、監査、および運用の安定性に関してもリスクを過小評価してはいけません。
競争と挑戦が交錯する環境の中で、Solana Perp DEX は今後次のようなトレンドを示す可能性があります：
性能と安全性のバランスを求める中で、多くのPerpプロジェクトは「オフチェーンマッチング + オンチェーン決済/資産検証」という混合アーキテクチャを採用して、速度と分散化信頼の両方を考慮しています。
ポイントメカニズム（取引ポイント、ランキング報酬など）は、将来のトークンのエアドロップ/配分に使用される一般的な手段となるでしょう。同時に、これらのポイントやトークンはさらにガバナンス、手数料の配当などの役割を担う可能性があります。
ソラナの無期限先物プロジェクトは、将来的に他のチェーン/Layer 2ネットワークとの相互運用性をより強調し、他のチェーンからの資金流入やユーザーの移行を促す可能性があります。
ウォレット、ブリッジ、オラクル、レンディングプロトコル、DeFiプロジェクトなどのエコシステム関係者と緊密に協力し、共同イベント、エアドロップインセンティブ、流動性共有などの方法を通じて、ユーザーの成長とアプリケーションの実装を加速します。
今後、ソラナのPerp DEXでは、より多くの戦略的契約、オプション、クロスアセットポートフォリオ、自動化マーケットメイキング (AMM-perp 混合) などの製品が登場し、プラットフォームの競争力を高めることが期待されます。
エピローグ
まとめると、Solana Perp DEXは現在のDeFiが高次取引ツールへ進化する自然な道の一つです。オンチェーンの高性能で低コストな環境で、SolanaはPerp DEXプロジェクトに強力なインフラの土壌を提供しています。代表的なプロジェクトとしては、Drift、Pacifica、Jupiter Perpetualsなどがこの分野を試験的に進めていますが、依然として解決すべきリスクや課題が多く残っています。
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Solana Perp DEX:分散型永久取引の次の切り札は?
Perp DEX（分散化無期限先物取引所）がDeFiの新たな流行となる中、各ブロックチェーンがこの分野を積極的に占有しようとしています。ソラナはその高性能で低コストなオンチェーン環境により、Perp DEXの展開において重要な戦場となっています。本稿では、ソラナ上のPerp DEXの現状、代表的なプロジェクト、技術的課題、そして将来の方向性について深く掘り下げます。
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一、なぜ Solana を選んで Perp DEX を構築するのか？
高頻先物取引プラットフォームを構築する際、チェーンの性能、取引遅延、手数料、安全性はすべて重要な考慮事項です。ソラナはこれらの点で顕著な優位性を持っています：
したがって、ソラナ上でPerp DEXを構築することは、パフォーマンスとユーザー体験の両方を兼ね備えることができ、多くのプロジェクトが優先する道の一つです。
二、ソラナ上のPerp DEXプロジェクトの現状と代表
2025年9月時点で、ソラナ上にはいくつかのPerp DEXが存在するか、または積極的に開発中のプロジェクトがあります。以下にいくつかの代表的な例とトレンドを挙げます：
ドリフト（ソラナ上で活発）
Driftは、ソラナの初期に展開された無期限先物プラットフォームです。最近、その取引量や手数料収益などの指標がPerp DEXの分野で市場に取り上げられています：報告によれば、Driftプラットフォームは特定の期間に数十億ドル規模の取引量を実現しています。
いくつかのアナリストは、これを「無期限先物DEXシーズンの潜在的なダークホースプロジェクト」と見なしています。
パシフィカ：新星の焦点
Pacificaは最近ソラナ上に登場したPerp DEXプロジェクトで、前FTXチームまたは関連する人々が推進に参加しています。これはソラナの技術スタックを利用し、FTXとの歴史的関係を活かしてコミュニティの注目を集めようとしています。
そのTVLとユーザー数は現在それほど大きくはありません（例えば、初期の10日間のロック額は約1,660万ドルです）が、その成長ポテンシャルと話題性は、ソラナのパーペチュアル市場で追跡する価値のあるプロジェクトにしています。
ジュピター無期限先物/ジュピターシリーズ計画
Jupiterはソラナエコシステムにおいてすでに強力なDEX/アグリゲーターの基盤を持っており、報告によれば無期限先物派生商品にも拡大しています（Jupiter Perpetuals）。近年のPerp DEXランキングでは、Jupiterの永続的な取引チャンネルが徐々に比較対象に含まれるようになっています。
いくつかのランキングで、それはソラナのPerp DEXプロジェクトの中で一定の順位を持っています（取引量やアクティブ度に基づいて統計されています）。
4. その他のソラナ DEX プロジェクト
一般的なDEXリストでは、Solana上に既に複数の分散化取引所（Raydium、Orca、Saros、Aldrin、Saberなど）が主に現物/AMMを中心に展開しています。これらのプラットフォームはPerp DEXに基礎流動性、ユーザーベース、資金サポートを提供しています。
しかし、純粋なPerp機能はまだ新しい分野であり、探索の段階にあります。
3. Solana Perp DEXが直面する主な課題
たとえオンチェーンの才能があっても、Perp DEXがソラナ上に展開するには、多くの技術的およびメカニズムの障害を克服する必要があります。
1. 清算/リスク管理の複雑性
無期限先物取引は、清算メカニズム、マージン管理、ロスカットリスクなどの問題を必然的に扱う必要があります。高頻度取引や市場の極端な変動時には、システムは迅速な清算、リスク隔離、保険基金メカニズムなどの能力を備えている必要があります。
2. 資産/クロスチェーン流動性接続
ユーザーが資産に自由にアクセスできるようにし、クロスチェーンブリッジや資金移動を行うために、Solanaプロジェクトは他のチェーン（例えば、イーサリアム、BSC、Layer2など）との相互運用性とブリッジ機能を確立する必要があります。これは安全性、遅延、コストの課題でもあります。
3. マーケットメイキング/深度流動性構築の難易度
無期限取引は流動性の深さに対する要求が高い。もし買い注文と売り注文が薄弱で、スリッページが大きすぎると、ユーザー体験は大幅に損なわれる。市場の深さを維持するためには、マーケットメーカー、資金プール、エコシステム資金を引き付ける必要がある。
4. トークン発行/インセンティブモデル設計
Perp DEX は通常、ポイント/報酬/エアドロップメカニズムを通じてユーザーを引き付けますが、ポイント → トークンへの変換、ロック/アンロック、インセンティブの重み付けなどの詳細設計が不合理であると、投機、インフレ抑制、ユーザーの迅速な売却などの問題が発生します。
5. セキュリティ / スマートコントラクトリスク
無期限先物プラットフォームは、複雑な契約ロジック（マージン計算、清算、資金プール、補償メカニズムなど）を含んでおり、脆弱性は巨大な損失をもたらす可能性があります。ソラナは技術的な利点があるものの、高度な複雑性のスマートコントラクトの開発、監査、および運用の安定性に関してもリスクを過小評価してはいけません。
四、ソラナ Perp DEX の未来のトレンドと機会
競争と挑戦が交錯する環境の中で、Solana Perp DEX は今後次のようなトレンドを示す可能性があります：
ハイブリッドアーキテクチャ + オフチェーンマッチング + オンチェーン決済
性能と安全性のバランスを求める中で、多くのPerpプロジェクトは「オフチェーンマッチング + オンチェーン決済/資産検証」という混合アーキテクチャを採用して、速度と分散化信頼の両方を考慮しています。
ポイント/報酬メカニズム + エアドロップ/ガバナンスの融合
ポイントメカニズム（取引ポイント、ランキング報酬など）は、将来のトークンのエアドロップ/配分に使用される一般的な手段となるでしょう。同時に、これらのポイントやトークンはさらにガバナンス、手数料の配当などの役割を担う可能性があります。
クロスチェーン / クロスドメイン統合
ソラナの無期限先物プロジェクトは、将来的に他のチェーン/Layer 2ネットワークとの相互運用性をより強調し、他のチェーンからの資金流入やユーザーの移行を促す可能性があります。
生態系の協調 + コミュニティ主導の拡張
ウォレット、ブリッジ、オラクル、レンディングプロトコル、DeFiプロジェクトなどのエコシステム関係者と緊密に協力し、共同イベント、エアドロップインセンティブ、流動性共有などの方法を通じて、ユーザーの成長とアプリケーションの実装を加速します。
高いレバレッジ / 差別化戦略商品 / 金融ツールの拡張
今後、ソラナのPerp DEXでは、より多くの戦略的契約、オプション、クロスアセットポートフォリオ、自動化マーケットメイキング (AMM-perp 混合) などの製品が登場し、プラットフォームの競争力を高めることが期待されます。
エピローグ
まとめると、Solana Perp DEXは現在のDeFiが高次取引ツールへ進化する自然な道の一つです。オンチェーンの高性能で低コストな環境で、SolanaはPerp DEXプロジェクトに強力なインフラの土壌を提供しています。代表的なプロジェクトとしては、Drift、Pacifica、Jupiter Perpetualsなどがこの分野を試験的に進めていますが、依然として解決すべきリスクや課題が多く残っています。