#巨鲸动向 あなたはこの問題について考えたことがありますか：あなたが一見「安定した」ステーブルコインを保持している時、実際には誰かがあなたの資金を利用して大きな利益を得ているかもしれないのに、あなたは何も受け取っていないかもしれません？

最近開催された業界の盛会で、Wormholeの共同創設者Dan Reecerは、USDT発行元のTetherやUSDCの背後にいるCircleなどの業界の巨人を容赦なく批判しました。彼は、現在の高金利の市場環境において、これらの機関は実際には「合法的な印刷」を行い、大きな利益を得ているが、真のユーザーであるステーブルコインの保有者とこれらの利益を共有したことがないと率直に述べました。

これらの巨頭の利益モデルは実際には非常に直接的です：ユーザーは実体のドルを同等のデジタルステーブルコインと交換し、これらの会社は受け取ったドル資金をアメリカ国債などの非常に低リスクの投資商品に投資します。これらの投資から生じるかなりの利息収入は、これらの会社によって完全に持ち去られます。

データによると、テザーは2023年第2四半期に490億ドルの純利益を上げ、その企業評価額は驚異の5000億ドルに達しました。皮肉なことに、これらの巨額の利益の元本は一般ユーザーから来ており、彼らは利益を共有することができません。

Reecerは、この不均衡な利益分配のパターンがまもなく崩壊することを指摘しています。M⁰やAgoraなどの新興プロジェクトは、既存の秩序に挑戦する準備を整えており、彼らのコア理念はステーブルコインがもたらす収益権をユーザーに再分配し、保有者が実際に利益を得られるようにすることです。

これらの革新的なプロジェクトの登場に伴い、ステーブルコイン市場の構図は重大な変革を迎える可能性があり、ユーザーは初めて長年にわたり巨人によって独占されていたステーブルコインの背後にある利益を享受する機会を得るかもしれません。