機関の専門家：mNAV指標はビットコイン財庫会社の価値を評価するのに適していない

【チェンウェン】9月28日のニュースによると、Strive Asset Managementが全株式取引の方法でSemler Scientificを買収し、10,900 BTC以上を保有する合併会社を設立したとのこと。これについて、ある機関のグローバルリサーチ責任者Greg Cipolaroは報告書で、一般的に使用される「mNAV」指標（時価総額を保有する暗号資産で割ったもの）は業界報告から削除すべきであると指摘した。この買収は、「mNAV」指標の潜在的な問題を浮き彫りにしており、この指標はビットコイン財庫会社の価値を評価するために使用されるが、誤解を招く可能性や不誠実さを持つ可能性があると述べている。この機関は、その一つとして、mNAVがデジタル資産貯蔵会社（DAT）が持つかもしれない運営事業や他の資産を考慮に入れていないことを指摘しており、実際に多くの大規模ビットコイン資産貯蔵会社には価値を創造する事業が存在する。また、mNAVは「仮定流通株数」を使用することが一般的で、満たされていない転換条件のある転換社債を含む可能性があり、転換社債のホルダーは現金での抵当を要求するため、DATにとってこの負債は単純に株式を発行するよりもはるかに重い。また、転換社債は本質的に変動性アービトラージ手段であり、DATは株式の変動性を最大化する動機を持つ。