中国のデジタル人民元は、前例のない戦略的ジレンマに直面しています：国家の金融主権の「絶対的なライン」を守りながら、グローバル市場の高効率でプログラム可能なデジタル人民元に対する巨大な需要を満たすにはどうすればよいのでしょうか？最近、中国の規制当局は企業の香港でのステーブルコインライセンス申請に対して慎重な態度を示す一方で、AxCNHオフショア人民元ステーブルコインがカザフスタンで静かに登場しています。この「一退一進」の間に、デジタル人民元の発展に関する核心的な矛盾と将来の可能性のある道筋が描かれています。本稿では、このジレンマの背後にあるロジックを深く分析し、デジタル人民元の3つの可能な発展路線を探ります。