テラルナ：地球に落ちた暗号資産の隕石

暗号通貨の世界で、テラ・ルナのような魅力的な災害を見たことはありません。2022年5月、私は恐ろしい思いをしながら、ほぼ450億ドルが一週間で煙のように消えていくのを見ました。それは単なる急落ではなく、見事なインプロージョンであり、私たちに一見素晴らしいアイデアがどれほど危険であるかを教えてくれました。

アルゴリズムの夢が悪夢に変わった

テラは暗号通貨の最も厄介な問題であるボラティリティを解決しようとしました。アイデアは素晴らしかった - 伝統的な準備金なしでステーブルコインを作成することです。このデュアルトークンは、少なくとも理論上は天才的な動きでした。LUNAはボラティリティを吸収して、USTを$1に安定させる役割を果たしました。

市場が上昇していたとき、それは魔法のように思えました。LUNAの価値は$119.51に急上昇しました！誰もがこの革命の一部を欲しがっていました。しかし、何が起こったか知っていますか？カードの城は完全に崩れ落ちました。

燃焼と発行のメカニズムは、非常に賢いように見えましたが、死のサイクルに変わりました。USTがペッグを失い始めると、システムはパニックに陥り、LUNAを狂ったように生成し始め、市場を氾濫させ、その価値を破壊しました。ハイパーインダクションは残酷で迅速でした。

私はこれがリアルタイムで起こるのを見ました

今でもLUNAの価格が急落するのを見るのを覚えています。何が起こっているのか信じられずに画面を更新し続けていました。私の仮想財布は溶けていました。$119 から数セントに数日で！Luna Foundation Guardが使おうとした24億ドルのビットコイン準備金でさえ、プロジェクトを救うことはできませんでした。

最も皮肉なことに？たった3ヶ月前、彼らはワシントン・ナショナルズと$38 百万のスポンサーシップ契約を結んでいた。数週間で頂点からどん底へ - これが多くの専門家が認めたくないクリプトの世界の野生で無情な性質である。

絶望的なコミュニティが再建を試みる

災害の後、何が残ったのか？元のブロックチェーンはテラクラシック(LUNC)と改名され、新しいテラ2.0が作成されました。被害者を補償するために、1億の新しいトークンが配布されました。しかし、正直になりましょう - この規模の大惨事からどうやって回復するのでしょうか？

LUNCは、まるで蘇った死体のようにそこに存在し続けています。大量のトークン供給を減らそうとするための焼却メカニズムがありますが、まるでバケツで海を空にしようとするようなものです。

テラから学んだ教訓

アルゴリズム安定コインは機能します...機能しなくなるまで。DAI (のような過剰担保)やUSDT (のような法定準備)と比較すると、テラのアプローチは連携攻撃に耐えるにはあまりにも脆弱でした。

彼らが促進していた資本効率は、あまりにも高い代償を伴いました。結局のところ、安定性への近道はないことが明らかになりました。洗練された数学やアービトラージのメカニズムは、市場のパニック時における真の安全の代わりにはなりません。

Lunaに全てを投資した人々は、最も輝かしいアイデアでさえも壊滅的に失敗する可能性があることを最悪の形で学びました。この急落の後、常に分散させるという古いルールはこれほど明確なことはありませんでした。

MA 今、どうなっているのか？ LUNCはわずか数セントで取引されており、その昔の価値の影もない。暗号通貨の荒れ狂う西部では、最も大きな可能性を持つプロジェクトでさえ、瞬時に灰に変わることがあるという恒常的な警告。