ビットコイン価格とM2のデペグ 専門家がTGAの影響と今後の動向を解析

【チェンブン】9月25日のニュース、Global Macro Investorの創設者Raoul Palは、2023年初頭以来、ビットコインの価格変動が世界のM2通貨供給量に対して約12週間の遅れた相関関係を示しており、流動性が暗号資産市場に伝わるのに3ヶ月かかることを反映していると指摘した。しかし、7月16日以降、この法則は無効になった。世界のM2が引き続き拡大しているにもかかわらず、ビットコインはサイドウェイの動きに陥っている。Palはこの乖離を、アメリカ財務省がTGAアカウントを通じて流動性を抽出していることに起因していると考えている。7月以来、アメリカ財務省は約5000億ドルの国債を発行してTGAを補充し、その残高は8000億ドル近くに達し、市場での利用可能資金が減少し、ビットコインなどの流動性に敏感な資産に直接影響を与えた。しかし、PalはTGAアカウントが現在充填に近づいていると考えており、流動性の抽出効果は月末に消退する可能性があり、ビットコインはM2と同期した上昇トレンドを再開することが期待されている。注目すべきは、テクノロジー株と金が引き続き最高値を更新しており、全体的なリスク嗜好が大きな影響を受けていないことを示しており、長期ホルダーの投げ売り圧力もビットコインとM2の乖離の一因である可能性がある。