パウエルの最新のスピーチ ( 2025年9月23日 019283746656574839201 主なポイント

インフレの不確実性: 軌道は依然として不確実; 関税による価格上昇は短期的なものであるが、より広範な期待に影響を与える可能性がある。

労働市場の冷却：雇用創出が均衡を下回る; 失業が徐々に増加; パウエルは市場を「活気がない」と表現する。

バランスの取れたリスクビュー：インフレへのリスクは上向き、雇用へのリスクは下向き → フェデラル・リザーブは微妙な均衡に捕らわれている。

連邦準備制度の利下げはリスク管理 → 最新の金利引き下げは緩和フェーズの始まりではなく、政策は「やや引き締め」状態を維持している。

評価: パウエルは株式が「かなり高い」と指摘したが、システムに対する緊急の脅威は強調されなかった。

政策リスク：関税と政治的不安定性が企業のセンチメントと投資支出に圧力をかけています。

投資家への影響

債券：雇用市場の軟化は追加の減少への道を開くかもしれません：長期オプションは利益を得る可能性があります。

株式: 高騰した価格は、インフレーションが長引く場合に損失の可能性が高まることを意味します。

商品と金：関税が高い商品価格を維持する場合、引き続き堅固な保護手段となります。

暗号 & $BTC: より柔らかい政策姿勢)のような利下げや流動性支援(はリスク資産を押し上げます。DXYと債券金利の動向を監視してください。

ボトムライン

パウエルは狭い道を進んでいます。FRBは緩和を目指していますが、持続的なインフレーションと関税が強いコミットメントを妨げています。