FRB記者会見の概要

🔹 FEDは金利を0.25%引き下げ、年末までにさらに2回の引き下げが予想されていますが、2026年には1回の引き下げのみと予測されています。メンバーの意見は異なります。

🔹 FEDの「ドットプロット」チャートは、2026年に予定されている利下げが1回のみであり、市場の予想である2回から3回に比べて大幅に低いことを示しています。一部のメンバーは最大4回の利下げを予測しており、委員会内での大きな違いを示しています。

🔹 スティーブン・ミラン新知事は唯一の反対者です。彼は0.5%の削減を望んでいます。ジェローム・パウエル議長は、より大きな削減に対する支持はあまりないと述べました。

🔹 パウエルは、労働市場が冷却していると述べました。失業率は上昇し、雇用の創出速度は鈍化していますが、インフレは上昇し、依然として比較的高い水準にあります。しかし、彼はインフレと失業率がもう少し上昇する可能性があるが、再び減少する見込みであると信じています。

🔹 パウエルは、トランプ大統領の関税がこれまで主に輸入企業によって吸収されているため、消費者物価は大きく上昇していないと述べました。ただし、企業は将来的にこのコストを買い手に転嫁する可能性がありますが、それは確実ではありません。

🔹 パウエルは、労働市場が依然として強いとは言えないと認めました。彼は、FEDがインフレと失業のリスクが共に高い厳しい状況にあることを示し、絶対的な安全策はないと述べました。彼は、今後の金利についての「ドットプロット」チャートをFEDの最良の予測として考えるべきだとアドバイスしました。

🔹 多くの記者が繰り返し質問をし、主に今FEDが金利を引き下げる理由について、景気後退への懸念によるものなのか、労働市場を支援するための早期の動きなのかに焦点を当てています。また、一部の質問は新しいFED総裁スティーブン・ミランがホワイトハウス出身であることに向けられ、これがFEDの独立性に影響を与えるのかどうかを問うています。

🔹 パウエル議長は、現時点で金利を引き下げる理由について明確な回答を示さず、政治に関連する質問を避けました。しかし、彼はFEDが金利を引き下げた理由を説明しましたが、政府債券の売却を続けていることも明らかにしました。彼は、現在の債券売却の量はわずかであり、FEDはこの活動をほぼ終了しようとしている、つまり量的引き締め(QT)のサイクルが終わりに近づいていると述べました。

🔹 全体的に、FEDのトーンは中立的で、やや「ハト派」に傾いています。会議の結果は市場に先読みされていました：今日の利下げと、今年中にさらに2回。唯一の注目点は、FEDが来年は1回のみの利下げを予測しており、市場の期待よりも低いということです。