「康波周期」の底層ロジック：2025年に暗号資産の世界を逃した人は一生後悔する！

兄弟たち、私たちがどの周期にいるのかをはっきりさせてください。
投資で利益を得ることは、手を伸ばせばすぐに得られる流れに乗ることです。

01、人生の成功はコンドラチェフ波に依存し、決して玄学ではない、
むしろ経済の法則に対する畏敬の念です。
2025年、私たちは旧サイクルの終点と新サイクルの起点に立っています。2025-2026年の暗号資産の世界を逃した人は、大いに後悔する可能性が高いと言っても過言ではありません。

トレンドを理解し、リスクを恐れ、柔軟性を保つことだけが重要です。
カンボの6回戦では、「運命」と「運」の勝者となった。

富裕層の世界には誰もが知っている秘密があります。それは人生の成功は主に周期によるものであり、努力によるものではないということです。皆さんが信じるかどうかは分かりませんが、私は疑いなく信じています。

信じていないなら、最近20年間に中国で成功を収めた人々を見てみてください：

山西の石炭のオーナーは、漢字を一つも知らず、ビジネスモデルも企業運営も理解していない。鉱山を見つけると、ただひたすら掘り続け、全身に999kの純金のネックレスを身に着けている。

また、北京、上海、広州、深センといった大都市の大家たちは、多くが小学校を卒業しただけで、普通話もはっきり話せないが、彼らの月収はあなたが半生をかけて使うのに十分だ。

努力を語るなら、私は現場で働く農民工の兄弟も、十年以上の苦しい学びを経て大学生となった兄弟も彼らよりも努力していると思いますが、人生の格差は私たちの想像を超えて大きいです。

これが周期の力です。あなたはそれほど努力する必要はありません。ただタイミングを合わせれば、他の人よりも数十年も少ない努力で済むのです。

投資について言えば、周期性は投資の一時的支出と収入の分割性との矛盾、そして投資の確定的支出と将来の収入の不確定性との矛盾から生じます。
投資には、数十年にわたって継続しなければ投資を回収できないものもあれば、数日で回収できるものもあり、10年かかるものもあれば、5年かかるものもあります。
報酬サイクルの違いに基づいて、サイクルはいくつかのタイプに分けることができます。

02. キッチンサイクル:ショートサイクル
1923年、イギリスの統計学者キッチンは1890年から1922年までのイギリスとアメリカの物価、銀行決済、利率などの資料を詳細に研究した後、「経済要因の中の周期とトレンド」という論文で、経済周期には実際に主周期と次周期の2種類があることを指摘しました。次周期の平均長は約40ヶ月(3~5年)であり、1つの主周期には2つまたは3つの小周期が含まれます。この40ヶ月の平均長の周期です。

ハンソンは、1807年から1937年の間にアメリカには37のこのような周期があったと計算し、その平均の長さは3.51年である。

キチン周期、または在庫周期とも呼ばれ、キチン周期を駆動する主な原動力は在庫です。下の図のように、過去20年ほど、中国の製品在庫の周期性はキチン周期と完璧に一致しています。

なぜそうなるのでしょうか？
私たちは前に、周期が生じる主な理由は、投資の一時的支出と収入の分割性との矛盾、および投資の確定的支出と将来の収入の不確実性との矛盾であると述べました。

これはより深い理由であり、その理由の上に表れているのは、緩慢な供給と急速な需要との矛盾です。

私たちは、一晩の時間だけで明日肉を食べるかどうかを決めることができますが、豚肉の養殖サイクルは6ヶ月かかります。私たちは一晩の時間だけで太陽光発電への投資を拡大するかどうかを決めることができますが、太陽光発電所の建設には約2年かかります。

したがって、需要が急速に変化し、供給が追いつかない場合、供給不足から供給過剰への転換が起こり、その間には在庫の周期的な変化が伴います。したがって、典型的な在庫サイクルは4つの段階で構成されています：積極的な在庫補充、受動的な在庫補充、積極的な在庫削減、受動的な在庫削減。

なぜこの周期は40ヶ月なのですか？
一方では、多くの業界の生産拡大周期が1〜2年程度であり、生産拡大が終了した後、基本的な状況が変わることが多いです。もう一方では、債務周期です。

一般的に、企業が債券を発行する周期は2〜3年です。例えば、最新のデータによると、商業銀行の債券の中で、二次資本債、銀行の永久債、一般商業資金債の加重平均取引期限はそれぞれ3.53年、3.34年、2.08年であり、期限が来ると返済しなければならず、収縮の圧力が生じます。

したがって、在庫サイクルの高低点は、資金の緩和や引き締めに伴うことが多く、時には比較的明確な通貨の変動も見られます。供給が不足しているとき、在庫が不足し、物価が上昇し、価格上昇を引き起こし、インフレが上昇すると金利が上昇し、需要が抑制され、供給が回復し、その後、供給過剰の段階に入ります。

このプロセスでは、資産価格の上下の変動が伴います。投資家は変動の底で買い、高値で売るだけで、自然と風に乗ることができます。

03、ジュラッグ：中周期
1860年、フランスの経済学者ジュラグが『フランス、イギリス、アメリカの商業危機及びその発生周期について』という本を書きました。その中で、危機や恐慌の出現は独立した事件ではなく、経済社会が常に直面する3つの段階の一つであると述べています。この3つの段階は、繁栄、危機、そして萎縮です。これらの段階は繰り返し現れ、周期現象を形成し、平均して1周期は9〜10年です。

ハンソンはこの周期を主要経済周期と呼び、統計データに基づいてアメリカの1975年から1937年までに17回のこのような周期があったと計算し、その平均長さは8.35年である。

ジュラグ周期、または固定資産投資周期とも呼ばれます。前の短期周期では、周期を制御するのは企業の生産拡大の速度であると述べましたが、ジュラグ周期の背後にある推進要因は設備の更新です。

設備には減価償却があるため、使用が長くなると自然に使えなくなります。また、技術の更新により、古い設備の効率も根本的に低下します。そのため、一定の周期が経過した後には新しい設備を購入する必要があり、これが一巡の上昇周期を引き起こします。そして設備の更新が完了すると、需要が突然縮小し、経済は下降周期に入ります。

固定資産の減価償却期間は会計基準で明確に規定されており、異なる種類の固定資産には異なる最低減価償却期間があります。その中で、航空機、電車、船舶、機械、機械設備などの減価償却期間は10年です。

そのため、ジュグラー周期を測る際には、固定資産投資のGDPに占める割合を観察することが好まれます。しかし、この周期の期間は固定されていません。例えば、最近の周期では、設備周期が不動産周期と重なったため、固定資産投資が長期的に減少しました。これが、中国がここ数年非常に厳しい状況にある主な理由でもあります。

なぜジュグラー周期の変動が大きいのでしょうか？
その一、設備の減価償却周期の差が大きく、小さな周期は大きな周期に従わなければならない。例えば、自動車は6-10年の周期があり、不動産は20年の周期があるため、自動車は不動産の周期に従わなければならない；

その二、設備資金の需要が高く、信用に関する政策の協力が必要です。

その三、技術が駆動する更新ですが、技術の発展には不確実性があり、時には非常に速く、時には比較的遅くなります。

朱格ラ周期の他に、20年の周期があり、これをクズネッツ周期、または不動産周期と呼ぶ。1930年にアメリカの経済学者クズネッツは、不動産に関連する経済周期を提唱し、その長さは約15〜20年であり、平均長は20年である。

実はとても簡単です。なぜなら、人々が不動産を購入する周期は大体こうだからです。20代の時に家を買って家庭を持ち、40代の時にはより良い住居に改善します。また、20歳前後で子供を産み、20年後には次の世代が成人し、また住居が必要になります。

04、コンドラチェフ周期：長期周期
1925年、ロシアの経済学者コンドラチエフは、『経済生活における長期波動』という書籍の中で、アメリカ、イギリス、フランスの100年以上にわたる卸売物価指数、金利、賃金水準、対外貿易量、石炭の生産量と消費量などの指標の変動に基づいて、比較的長い経済循環を発見し、その平均的な長さは50年であることを示しました。

コンドラチェフは、18世紀80年代から1920年までを3つの長期周期に分けました：
(1)1789-1849(上部25/下部35,60年);
(2) 1849-1896 (I. 24/B. 23, 47);
(3)1890年-(24アップ/)。

典型的なコンドラチェフ波動は、回復、繁栄、衰退、そして不況に分かれます。技術バブルは通常、繁栄の兆候であり、供給側改革はしばしば世界的な不況の兆候です。

この周期について、皆さんは「人生の成功はカンボに依存する」という名言を聞いたことがあるでしょうか。ここでのカンボとは、コンドラチェフの長期波動周期を指し、カンボ周期とも呼ばれています。

これはどういう意味ですか？
「私たち一人ひとりの富の蓄積は、自分がどれほど優れていると思ってはいけません。富の蓄積は完全に経済周期の運動の段階から来るものであり、それがあなたに機会をもたらします。」

「人の一生の中で、理論的には三回のチャンスがあり、もし一度もそのチャンスをつかまなければ、一生の富は失われる。一度チャンスをつかめば、少なくとも中産階級になることができる。そしてこの三回のチャンスは、コンドラチェフの周期の中に手がかりがある。」

誰かが過去の康波周期を体系的に分類した。
√第一次康波周期、1780-1790年に始まり、1830-1840年に終了し、蒸気機関や織機を代表とする第一次産業革命を引き起こしました。この時期にロスチャイルド家族は急速に台頭しました。

√第二次康波周期は1840年から1850年に始まり、1900年から1910年に終了し、鉄道、内燃機関、鋼鉄を代表とする第二次産業革命を引き起こしました。この時期、ロックフェラー家族は急速に成功を収めました。

√第三次康波周期、1910-1920年に始まり、人類は電気、重化学工業、自動車の時代に入り、1960-1970年に終了し、フォード家族は時代の波に乗って伝説を刻んだ。

√第4次コンドラチェフ波周期は1970-1980年に始まり、インターネット、電子製品、通信技術の飛躍を代表とし、2020-2030年まで続くと予想されており、ビル・ゲイツを代表とするテクノロジー起業家たちが巨額の富を創出しました。

√第5次コンドラチエフ波の周期は、2020年から2030年に始まり、人工知能技術を代表として、新エネルギーとライフサイエンスを補助し、今世紀の中頃にピークに達すると予測されています。そして、この波の周期は、前の4回のコンドラチエフ波を超える可能性が高く、人類社会に歴史的な大変革をもたらし、前例のない社会的富の神話を生み出すでしょう。

康波周期に関して、中国には非常に有名な研究者がいます。その名は周金涛です。
2007年にサブプライム危機を成功裏に予測した、
2013年に不動産サイクルの転換点が提起されました。
2015年に世界的な資産価格の動乱を成功裏に予測しました。
そして2015年11月に中国経済が2016年第1四半期に底を打つと予言しました。
人生の繁栄は長期波動に依存する、それが彼の名言です。
彼にはもう一つの名言があります：「技術が国家の浸透を追いかけて無孔不入に達したとき、それは必ずそのライフサイクルの最終段階に達している。」

しかし、英雄は早逝しました。しかし、彼が亡くなる前、つまり2016年の講演において、彼は2016-2026年がコンドラチェフの景気後退期であると断言しました。今、確かに少し景気後退しています。

具体的には、彼は1975年から1982年までが前回の長期波動の不況期であり、今回の長期波動は1982年から回復を始め、1991年から1994年のアメリカの情報技術バブルが長期波動の繁栄の象徴であると考えている。アメリカのバブルが崩壊した後、経済はさらに七八年成長し、2004年までが今回の長期波動の繁栄期であり、実際には2008年までが今回の長期波動の黄金期である。2004年から2015年までが今回の長期波動の衰退期であり、2016年から2026年までが今回の長期波動の不況期となるだろう。

この理論に従うと、2026年から新たなコンドラチェフ波の回復周期が始まり、金融プレイヤーの富の周期が訪れることを意味します。前例のない大牛市が、すぐそこに迫っている可能性があります。