なぜ連邦準備制度（FED）の利下げが一般的にブル・マーケットを意味するのか

なぜ連邦準備制度（FED）が金利を下げると、みんながブル・マーケットが来ると言うのか？
実はこの論理はそれほど複雑ではありません。言ってしまえば、一言で言うと：お金が安すぎると、銀行におとなしく寝かせておくことはなくなるということです。
みんな考えてみてください、連邦準備制度（FED）が利下げをするということは何を意味するのでしょうか？銀行にお金を預ければ、得られる利息が少なくなり、インフレにも勝てないということです。そうなると、大きな資金は銀行に留まることを嫌がり、より高いリターンを求めて移動しなければなりません。この時、アメリカ国内で巨大な資金を受け入れる場所はあまり多くありません——製造業はここ数年で早くも空洞化しており、リスクが高くリターンが低いため、そもそもこれらの資金を受け入れることができません。
ですので、資金は自然に米国株式市場に流れ込みます。そして、米国株式市場は「富の増幅器」であり、より多くのお金が入ってくるほど、急激に上昇します。上昇すると、さらに多くの帳簿上の富が生まれ、さらに多くの資金を引き寄せます。こうして「流動性推進」の循環が生まれ、株式市場は繁栄を迎えます。
株式市場のリスク選好感情は、金融システムに沿って、直接的に暗号市場に伝導する。暗号市場自体にはファンダメンタルズがなく、頼っているのは感情と資金面だけだ。一旦米国株が上昇し、資金の信頼が高まれば、投機的な取引が大規模に参入し、暗号資産は自然と水位が上がる。
逆に、連邦準備制度（FED）が金利を引き上げると、利率が上がり、銀行にお金を預けることが非常にお得になります。リスクを冒して株や暗号通貨を取引する必要がなくなります。その結果、大量の資金が銀行システムに戻り、株式市場の水位が下がり、増加する資金が不足し、自然と下落しやすくなります。
これが教科書で言う「金利とリスク資産価格は逆相関する」という基本的な法則です。
しかし——重要な点は——現実の世界は常に教科書通りではない。
例えば、過去数年間、連邦準備制度（FED）が明らかに金利を引き上げているにもかかわらず、米国株式市場は依然として上昇し続けており、これは明らかに常識に反しています。これは何を示していますか？誰かが「市場を支えている」、見えない手が介入していることを示しています。
この介入が存在するかどうかはどう判断しますか？もう一つの異常、国債を見ればいいのです。
連邦準備制度（FED）が金利を引き上げる一方で、アメリカ財務省は国債を不断に、狂ったように拡張している。1ドルの国債を発行するごとに、アメリカは国内に1ドルを再投入していることになる。
言い換えれば、連邦準備制度（FED）の右手は水を引いて金利を上げてドルを引き締めているが、財務省の左手は水を加えて国債でドルを再び市場に投入している。その結果、理論的にはアメリカ国内の流動資金は減少すべきだが、実際には減少せず、さらには増加している。
私たちが子供の頃にやった奇妙な数学の問題のようです：池の底から水が抜けていて、上から水が加えられている。池はいつ満杯になるのか？みんなこの問題は不合理だと思っていて、現実にはこんなことはできない。しかし、アメリカはまさにそうしていて、しかも堂々とやっている。
彼らはなぜ「利上げ+緩和」のコンビネーションをリスクを冒して行うのか？理由はそれほど複雑ではない。
アメリカは金利を引き上げて、全世界のドルをアメリカに引き戻し、他の国々をドル不足によって危機や経済崩壊に陥らせることで、ドル資産はさらに価値を増し、アメリカは世界の富を収穫できる。
しかし同時にアメリカは、自国内が利上げのために崩壊することを許すわけにはいきません。資金がすべて銀行に吸収されてしまうと、流動性が断裂した瞬間にアメリカの株式市場や不動産市場が先に崩壊し、世界が自分たちを収穫する前に先に終わってしまいます。だから彼らは利上げをしながら、自らの命をつなぐために国債を大量に発行しています。
これが私たちが見ている現実です：世界のドルは減少していますが、アメリカ国内のドルは増加しています。そして、アメリカの株式市場は下がるどころか上昇しています。
この操作はチートのように見えますが、実際には彼らの制度内で許可されているさまざまな操作です。
したがって、連邦準備制度（FED）が利下げを発表したとき、市場が一斉に歓声を上げるのは、実際には——お金がより安く、より多く、よりあふれることになるからです。お金が十分にあふれれば、それはすべての利益を生む場所に流れ込み、株式市場、暗号通貨、金、大宗商品、すべてが盛り上がるでしょう。
これが「利下げはブル・マーケットを意味する」ということを皆が言う根底にある論理です。