連邦準備制度（FED）が再び利下げを実施：25ベーシスポイントの引き下げが世界市場に与える潜在的影響

中央テレビのニュースによると、連邦準備制度（FED）が最新に発表した連邦公開市場委員会（FOMC）の金融政策会議の議事録は、連邦基金金利の目標範囲を25ベーシスポイント引き下げることを決定したことを示しています。調整後の範囲は4.00%—4.25%です。この利下げは、連邦準備制度が2024年12月以来、約1年ぶりに利下げ操作を再開したことを示しており、金融政策が正式に緩和サイクルに転換したことを意味しています。これにより、世界の金融市場、為替、および資産価格に多次元的な影響を与える可能性があります。
影響の論理から見ると、今回の利下げが世界市場に与える影響は主に三つの側面に現れている。
1. 流動性の伝導：連邦準備制度（FED）としての世界の「中央銀行の中央銀行」として、利下げはドルの資金調達コストを直接的に引き下げ、世界のドル流動性が限界的に緩和されることを促進します。低コストのドルの一部は新興市場の株式市場、債券市場、商品市場に流入し、関連資産価格に短期的な支援を提供する可能性があります。
2. 為替レートの変動が激化：ドルは世界の主要な準備通貨として、利下げは通常ドル指数の魅力を弱め、非ドル通貨（ユーロ、円及び一部の新興市場通貨など）は段階的な価値上昇を迎える可能性がある。しかし、経済のファンダメンタルズが弱く、対外債務が高い新興経済国にとっては、短期的な資本流出入の逆転が局所的な為替レート変動リスクを引き起こす可能性もある。
3. 資産の再評価：グローバルリスク資産（株式など）と避難資産（金、国債など）は再評価を迎える可能性があります。一方で、利下げの期待により企業の資金調達コストが低下し、市場の株式利益に対する楽観的な期待を高めることが期待されます；他方で、米国債の利回りの低下は、資金をインフレ対策や避難属性の資産である金などに流入させ、その価格を押し上げる可能性があります。
注意すべきは、具体的な影響の程度は各国の経済基盤、金融政策の協調性、市場の期待の違いに依存するということです。例えば、他の主要経済圏が同時に緩和政策を進めれば、ドルの流動性の溢出効果の一部を相殺する可能性があります。一方で、世界経済の回復が期待に及ばない場合、単独の利下げ政策が市場に与える刺激効果も制限される可能性があります。