#山寨币行情即将到来？# アメリカは新たな利下げサイクルに突入しようとしています。1984年から2020年の間に、連邦準備制度は異なる背景と影響の下で10回の利下げを実施し、これを3つのタイプに分類することができます。各タイプは異なる経済動向と市場パフォーマンスを示しています。

第一種は「予防的利下げ」であり、経済がまだ危機に陥っておらず、インフレが穏やかに低下している際に実施されるもので、積極的な調整政策に分類され、高金利水準を安定的に引き下げることを目的としています。

第二のものは「緊急対応の利下げ」であり、主に1987年の株式市場の崩壊や2020年のパンデミックのような突発的なリスクイベントに対処することを目的とし、市場の感情と信頼を迅速に安定させることを目指しています。

第三のタイプは「景気後退に対する利下げ」で、通常は経済が明らかに後退している時期に発生します。例えば2001年や2007年のように、政策の効果は経済の下方現実に遅れて現れることが多いです。

この3種類の利下げ後の市場反応には明らかな違いがあります。予防的な利下げ後の1年間で、S&P 500指数は平均13.2%上昇しました。緊急対応型の利下げは初期に大きな変動がありましたが、1年後には平均17.4%の上昇幅に達しました。一方、景気後退対応型の利下げ後は、S&P 500は3ヶ月以内に平均14%超下落し、1年後でも平均11.6%下落のままで、政策が迅速に経済の停滞を逆転させることが難しいことを反映しています。

現在の市場の焦点は、この度の利下げがどのタイプに属するかを判断することにあります。いくつかの重要な指標を通じて評価できます。

利下げの強さ：1回の利下げが50ベーシスポイントを超えることは非常に稀であり、通常は経済が急速に悪化していることを示します。

サム失業率ルール：もし最近3ヶ月の失業率の平均が前12ヶ月の最低点より0.5ポイント上昇した場合、通常は景気後退の警告信号と見なされる。

其他观察指标包括:失业金申请人数趋势、企业profit预期调整方向、消费者信心和投资意愿变化等。

現在、アメリカの雇用市場は依然として相対的に堅調であり、失業率は低い水準にあり、サムルールはまだ警報を発していません。製造業データやインフレ指標も明らかな景気後退の兆候を示していません。したがって、今回の利下げは「予防的」な性質に近く、主な目的は経済がソフトランディングを実現するのをサポートすることであり、緊急の危機に対処するためではありません。

注目すべきは、将来の雇用市場が著しく悪化したり、企業の利益が継続的に減少した場合、利下げの性質が受動的な対応モードに変わる可能性があることです。雇用の安定と企業の利益の弾力性を維持することこそが、経済のソフトランディングの真の支えです。