アメリカの利下げシグナルはいつ実現するのか？重要なタイミングと影響要因の分析

最近、世界の金融市場はアメリカの金融政策の動向に注目しており、利下げのシグナルがいつ実施されるかが焦点となっています。現在のさまざまな兆候から見ると、アメリカの利下げはすでに迫っているかもしれません。

経済データのパフォーマンスから見ると、アメリカの8月の非農業雇用データは新規雇用者数が22,000人にとどまり、予想を大きく下回り、失業率は4年ぶりの高水準を記録しました。これは雇用市場が明らかに弱まっていることを示しています。上半期のGDP成長率は1.2%に半減し、経済成長の勢いが不足しています。同時に、生産者物価指数（PPI）は前月比で0.1%減少し、4か月ぶりの下落となり、インフレ圧力が和らいでいます。これらのデータは、アメリカ連邦準備制度による利下げを一定程度支えるものとなります。

市場の期待について、CMEの「フェデラル・ファンド・レート観察」ツールによると、9月12日現在で、連邦準備制度理事会が9月に25ベーシスポイントの利下げを行う確率は93.9%、50ベーシスポイントの利下げを行う確率は6.1%、10月に累計で50ベーシスポイントの利下げを行う確率は86.8%です。ロイターの調査に参加した107人のアナリストのほぼ全員が、連邦準備制度が9月17日と18日の政策決定会合後に25ベーシスポイントの利下げを行うと考えています。多数のアナリストは、次の四半期にもさらに利下げがあると予想しています。さらには、トレーダーの中には、連邦準備制度が2025年末までに3回の利下げを行うことを完全に織り込んでいる者もおり、それぞれ9月17日、10月29日、12月10日の金利決定に対応しています。

連邦準備制度理事会の内部関係者の発言は、いくつかの信号を発信しています。理事のウォラーは、連邦公開市場委員会（FOMC）が9月に25ベーシスポイントの利下げを行い、今後3〜6ヶ月間も利下げプロセスを進めると予想しています。彼は、現在の連邦準備制度の利下げを支持する根拠が7月よりも十分かつ強力であると考えています。

さまざまな要因を総合すると、米連邦準備制度理事会は9月17日から18日の政策決定会議後、9月19日午前2時ごろ（中国時間）に初めての利下げを発表する可能性が高く、その幅はおそらく25ベーシスポイントになるでしょう。さらに、10月と12月の会議でも利下げの可能性があります。ただし、最終的な利下げの決定は、会議前に発表される重要なデータ、たとえば9月5日に発表される8月の非農業雇用データや9月11日に発表される8月のCPIインフレデータに注目する必要があります。もしデータが経済の減速とインフレの抑制を示す場合、9月の利下げはほぼ確実ですが、データが予想外に強い場合、利下げは遅れる可能性があります。