ほんの数日前、香港版の暗号資産資本新規則が発表されました。銀行に受け入れられたいですか？まずは香港の規制によるコンプライアンスの門を通過する必要があります。

香港金融管理局は銀行に草案を発表しました。その名前はCRP-1：暗号資産の分類で、目的はバーゼル委員会の暗号資産に関する資本基準を香港版として作成し、銀行が理解しやすく、実行しやすくすることです。

つまり、規制当局はどの暗号資産を銀行の資本要件に含めるか、どれを含めないかを明確に分類するルールを作りたいということです。

つまり、香港は二つのことを行っています。一つは伝統的な金融機関を安心させ、彼らが参加し資金を持ち込むことを恐れないようにすること。もう一つは、規制のハードルを用いて「高リスクの非中央集権型製品」と「管理可能なコンプライアンス製品」を分けることです。

市場の信号は非常に明確です：銀行システムに入りたいなら、コンプライアンスのルートを進むべきです；DeFi に留まりたいなら、銀行が長期的な買い手になることを期待してはいけません。

銀行にとって、2つの道が並行して存在することになる。

カストディ + クライアントの隔離：これにより、顧客の資産を銀行の自己資産として計上することを回避し、高い資本占有を避けることができます；

コンプライアンスステーブルコインへの参加または支持：資産がグループ1（コンプライアンス、透明性、規制可能）と見なされる場合、銀行が負担する規制資本はより低くなり、市場のマーケットメイキングや決済を行う意欲が高まります。

暗号化プロジェクトにとって、結論は：

銀行に抱かれたいなら、より伝統的な金融に似る必要があり、透明な準備金、監査可能なガバナンス、オンチェーン/オフチェーンのコンプライアンス証明を提供する必要があります。極端な分散化、匿名化、監査不可能なプロジェクトに固執する者は、周縁化されるでしょう（少なくとも銀行との関係において）。