Messariの2025年の暗号市場の見通し:規制環境の再形成と新興トラックの台頭

#Messari 2025暗号市場見通しレポートの解釈

I. 概要

Messariが最新に発表した190ページの報告書は、暗号資産市場の現状、各トラックの分析、およびアナリストの見解を含んでいます。報告書は、ブロックスペース経済学、エコシステムの評価、ナラティブ経済学などの分析フレームワークを採用しています。

二、マクロ環境

1. 経済・規制の見通し

2025年はアメリカの暗号政策改革の重要な年になるでしょう。FIT21とステーブルコイン法案は、グローバルな暗号資産市場の規制フレームワークの標準化を促進することが期待されています。しかし、今後の政策の進展には不確実性が残ります。

複数の機関が2025年の市場動向は「バナナ型」になると予測しています：Q1上半期は新高値を更新し、Q2は大幅に調整、Q3とQ4は回復して再び年内の新高値を記録します。

2. 機関投資家の動向

2024年、機関は主にビットコイン/ETH現物ETFの申請と運営に焦点を当て、米国債のトークン化を中心としたRWAビジネスを推進します。フィンテック、決済、そして暗号化通貨の境界がますます曖昧になっています。

機関投資は主に人工知能とDePinの「バーベル戦略」を採用しており、これら二つの分野の資金調達額はそれぞれ前年比約100%と300%増加しています。

3. ユーザー分布

推定では、アクティブアドレスの中に約3000万から6000万の実際の月間アクティブユーザーがいます。ユーザーは主にPhantomウォレット、ステーブルコイン、Telegramミニプログラム、予測市場、ある取引プラットフォーム、あるDEXなどに分布しています。

2025年のオンチェーンユーザーの成長は、ビットコインの新たな高値や人気トークンの急騰といったイベントではなく、Dappの製品力により一層依存することになる。

三、トラック分析

ビットコイン

• 銘文/符文はNFT市場の復活の推進により再び注目されることが期待されている
• BitVM2のエンジニアリングが進展するでしょう
• BTCのステーキングプロジェクトは、BTC保有者の参加度を向上させることに焦点を当てるべきです。

イーサリアム

• ETH現物ETFが承認された後、地位がさらに安定した
• カンクンでアップグレードされたBlob価格メカニズムは、L1がL2のDA手数料を効果的にキャッチすることを困難にしました
• イーサリアムエコシステムは依然として最も強力なL1エコシステムである

ソラナ

2025年のSolanaの重要なイベントには:

• Firedancerクライアントのリリース
• MetaDAO予測市場ガバナンスプロトコルの広範な採用
• 新しい大規模なDePinプロジェクトが実現しました
• AI代理アプリの台頭
• SOL現物ETFが承認されました

他のL1とインフラ

• モナドやソニックなどの高性能モノマーL1sが参戦
• ブロックスペースの供給過剰、開発者の発言権が向上
• モジュール化された公衆チェーンの重心がDAからクロスチェーン相互運用性に移行する
• MegaやUniChainなどの新世代の高性能L2が登場します
• AvalancheやCosmosなどのエコシステムに新しい進展があります

DeFi

• PerpDEXの取引量の割合は増加すると予想されます
• RWAは米国債のトークン化とオンチェーンの利回り出力に焦点を当てます
• ポイント金融の面でPendleは重要なエコシステムの位置を占めています
• 抗MEVの新しいモデルが登場

AI×暗号

• 中心化されていない計算ネットワーク、調整プラットフォーム、AIツールサービスなどの細分化された分野は注目に値する。
• AIエージェントはオンチェーン化され、AI関連トークンが分野を形成します。
• オープンソースAGIプロジェクトSentientLabsへの関心が高まっています

###デピン

• 物理リソースネットワーク(PRN)とデジタルリソースネットワーク(DRN)に細分化される
• 新エネルギー、地理情報などのPRNプロジェクトやFilecoinなどのDRNプロジェクトの展望は良好である
• ある取引プラットフォームなどがSolanaのDePin分野での主導権に挑戦する

消費者アプリケーション

• Web3のゲームプレイがPlay2AirdropからPay2Airdropに移行
• 人気のトークン発行プラットフォームはゲーム化とパーソナライズデザインに向かっています
• NFT市場は復興が期待されており、消費者チェーンプロジェクトが期待されます