2025年はすでに半分を過ぎ、この6ヶ月間、暗号市場は政治的影響を大いに受けており、特にトランプに関連する出来事が市場の変動の主要な推進力となっています。トランプが当選した後、証券取引委員会(SEC)の一連の政策の調整は特に注目されており、ゲイリー・ゲンスラーの辞任から最近の分散型金融に関する声明まで、SECと暗号業界の相互作用は頻繁であり、その意義も深いです。

最も顕著な変化は、SECが対抗的な姿勢を取らなくなったことです。委員会は、CoinbaseやConsensysなどの大手機関に対する法的訴訟を取り下げ、さらにはUniswapに対する調査を終了しました。この変化は、業界におけるコンプライアンスの圧力を軽減し、法的リスクと和解コストを低下させました。

もう一つの重要な進展は、SECがSAB 121規則を取り消したことであり、この規則は以前、銀行が暗号資産の保管業務に参加することを制限していました。これで、金融機関は直接暗号通貨の保管サービスを提供できるようになり、従来の金融と暗号の世界の統合への道が開かれました。

構造的改革の面で、SECは専用の"暗号化特別作業部会"を設立し、先にルールを制定してから執行する戦略を採用しました。委員会はまた、業界の専門家との交流を積極的に行い、広く意見を集めるための討論会を組織し、よりオープンで包摂的な態度を示しています。

最近SECは二つの重大な決定を下しました。一つは三つの種類のステーキング活動を証券の定義から除外し、今後のETF現物ステーキングのための規制の基盤を築くことです。二つ目はETFの承認プロセスを加速させ、Solanaの現物ETFが早く承認される見込みです。

2025年下半期を展望すると、SECは以下のいくつかの分野で引き続き業界の発展を促進する可能性があります:

まず、より多くの主流暗号化通貨ETFが承認される見込みで、SOL ETFが先行する可能性があり、他のアルトコインETFにもチャンスがあります。一方で、プルーフ・オブ・ステーク(PoS)メカニズムに基づく暗号化通貨ETFのステーキング機能も承認されるでしょう。SOL ETFのステーキング機能は現物ETFと同時に導入される可能性が高く、ETH ETFのステーキングも同様です。規制の障害はすでに取り除かれており、承認されるのは時間の問題です。

次に、現実世界の資産(RWA)のトークン化は政策の支持を受けることになります。SECの委員はトークン化が未来のトレンドであると公に述べており、ブロックチェーン上で金融システムを再構築することを支持する関連の座談会を開催しています。

第三に、証券取引の基盤インフラが革新を迎える可能性があります。従来の証券取引所は、株式やステーブルコインの取引など、証券と暗号化取引サービスを同時に提供することが許可されるかもしれません。暗号取引所も、株式などの従来の金融商品を取引することが許可される可能性があります。

SECの役割は厳格な"執行者"から建設的な"ルール制定者"へと移行しており、この根本的な変化は暗号業界をより規制された発展段階に導き、非準拠プロジェクトを排除し、新しい秩序を構築し、業界の発展方向をより明確にするでしょう。