米財務省が利息コストの上昇に伴い、歴史的な100億ドルの債務買い戻しを繰り返す

米国財務省は、米国の債務と金利コストが上昇する中、歴史的な100億ドルの自社株買いを2回実施しました。

市場は強い参加を示しており、両方の買戻しラウンドで400億ドル以上が提供されています。

当局者は、利回りが上昇し、債務戦略が注目を浴びる中で、さらなる自社株買いの可能性を示唆しています。

米財務省は、2週間足らずの間に2回目の100億ドルの債券買い戻しを実施し、歴史上最大の債務買い戻し業務に匹敵しました。この取引は6月10日に実行され、6月3日に行われた同様の買い戻しに続くもので、いずれも2025年7月から2027年5月までの中期財務省証券を対象としています。これらの業務は、連邦政府が上昇する利息義務と34兆ドルの国債を管理するための圧力が高まっている時期に行われています。

米国財務省はさらに100億ドルの債務を購入しました。2週間足らずで200億ドルです。記録的な購入は記録的な上昇に値します。 pic.twitter.com/XYal4DLCSR

— カイル・シャッセ / DD (@kyle_chasse) 2025年6月12日

財務省は、両方の自社株買いが最大利回り限度の100億ドルに達したことを確認し、市場参加者は財務省が受け入れる意思以上のものを提供しました。6月10日の運用では、額面総額181億ドルが検討のために提出され、適格債券発行40銘柄のうち18銘柄が受け入れられました。6月3日のイベントでは、228億7000万ドルのオファーが寄せられ、40銘柄中22銘柄が受領されました。

政府は債務戦略における柔軟性を求めている

財務サービス局によると、これらの再購入は政府の債務プロファイルを再構築し、将来の借入コストを削減するためのより広範な努力の一環です。財務省は、買い戻しにより既存の義務を早期に返済できるため、利子負担を軽減し、市場流動性を改善する可能性があると述べています。最後にこの規模での買い戻しは2000年に行われ、オペレーションはわずか30億ドルに達しました。

財務省のスポークスマンは、この取り組みが、長期的な財政持続可能性を維持しつつ、短期的な柔軟性を達成するという部門のコミットメントを反映していると述べました。公式は、将来の自社株買いについて評価中であり、市場状況や広範な経済指標に応じて実施される可能性があると示しました。

キャピタルホライズングループのマネージングディレクターであるジェイミー・リウは、このような自己株式の買い戻しが市場の運営に影響を与える可能性がある一方で、構造的な政策改革を伴わなければ国家債務の推移に大きな変化をもたらさないと指摘しました。

財務省の動きは、上昇する利回りと引き締まった金融環境に続いています。6月12日時点で、10年物財務省債の利回りは4.405%、2年物の利回りは3.937%と報告されました。6月6日から11日までに実施された約50人の債券ストラテジストへのロイター調査によると、アナリストは今後数ヶ月で利回りが緩やかに低下すると予想しています。

10年物の利回りは、3か月後に4.35%、6か月後に4.29%に下落する見込みです。一方、2年物の利回りは、短期的には3.85%、11月までに3.73%に減少すると予想されています。

市場の安定性に関する公式コメント

4月のインタビューで、財務長官スコット・ベッセントは、外国の投資家が米国政府債券の売却を引き起こしているという懸念を否定しました。彼は最近の圧力をレバレッジポジションの解消に起因するとし、必要に応じて買い戻しプログラムを拡大する部門の能力に言及しました。公共の監視が高まる中でも、彼は財務市場の不安定性に関する憶測を却下しました。

元財務省の官僚マーティン・ケラーは、買い戻しが政府の義務を管理する能力について市場へのシグナルでもあると付け加えた。彼は政策説明会の中で「これらの動きは、資本市場におけるよりスムーズな機能を創出することを目的としている」と述べた。