公衆と投資家の権利と利益を保護するために、草案は、指定された認可機関のみが香港で法定通貨のステーブルコインを販売することを許可し、認可された発行者が発行した法定通貨のステーブルコインのみを個人投資家に販売できると規定しています。 これらの指定ライセンシーには、金融管理局(Monetary Authority)の認可を受けたステーブルコイン発行者、銀行、香港証券先物委員会(Securities and Futures Commission of Hong Kong)のType 1認可を受けた事業体、および香港で認可された仮想資産取引プラットフォームが含まれます。
現在、香港金融管理局(HKMA)は、香港での不換紙幣ステーブルコインの発行に関心のある機関のビジネスモデルを理解し、規制当局の期待を伝え、ガイダンスを提供するために、ステーブルコイン発行者向けのサンドボックスプログラムを開始しました。 スタンダードチャータード香港、Anxi Group (Animoca Brands)、Hong Kong Telecom、JD Chain Technology ( Hong Kong )、Yuanbi Innovation Technologyのコンソーシアムを含む3つの機関の最初のバッチは、2024年7月18日にサンドボックスへの参加が承認されます。 規制当局は、これらのサンドボックス参加者の運用計画の初期監視とテストを実施しました。
Hon Duncan Chiu氏は、法案の可決後できるだけ早くライセンス業務を開始するようHKMAに訴え、これにより、香港のさまざまな通貨とさまざまな担保に基づくステーブルコインの立ち上げとテストを促進するために、より興味を持ち、資格のある潜在的なオペレーターを引き付けました。 「もちろん、申請シナリオは重要ですが、政府が承認要件などに関して柔軟性を保ち、香港でさまざまなソリューションをテストできることを願っています。」
香港がステーブルコインに関する法律を通過させ、人民元のステーブルコインがシステムに組み込まれることが期待されています。
香港がステーブルコイン法制化を完了し、人民元ステーブルコインが見えてきて、テックジャイアントは準備万端
米国のステーブルコイン法案が上院で進む一方で、香港は既にステーブルコインに関する立法作業を正式に完了しました。
5月21日、香港の立法会は、香港の法定通貨ステーブルコインの発行者に対するライセンス制度を確立し、仮想資産活動の規制枠組みを改善するステーブルコイン法案を可決しました。これは、金融の安定性を保護し、金融イノベーションを促進することを目的としています。 香港特別行政区政府は、この条例が年内に施行されることを期待しています。
規制機関は現在、サンドボックス内の3社の発行者の運営プランに対して規制テストを行っています。条例草案委員会の委員長である邱達根議員は、香港ドルおよび人民元に連動したステーブルコインの開発を支持し、香港が本土と他の国々とのデジタル橋渡し役を強化することを促しています。また、政府に対してライセンス発行プロセスにおける柔軟性を保ち、承認プロセスを加速するよう呼びかけています。
! 香港のステーブルコイン法が可決され、JD.com やその他のテクノロジー企業が参入する準備ができており、人民元のステーブルコインがシステムに含まれることが期待されています
ステーブルコイン活動はライセンスが必要で、準備金の要件が厳しい
《ステーブルコイン条例草案》は、以下の三つの活動がライセンスを申請する必要があることを明確に規定しています：
Sandboxの参加者である「Yuanbi Technology」によると、この草案は発行者に4つの主要な要件を提示しています:まず、準備金に関しては、ライセンシーは健全なステーブルコインメカニズムを維持し、準備資産が現金、銀行預金、国債、買戻し契約、逆買戻し契約、および上記の資産に投資するマネーマーケットファンドなどの高品質で流動性の高い資産(で構成されていることを確認する必要があります) そして、常に流通しているステーブルコインの額面に等しく、適切に分離されています。
第二に、ステーブルコインの保有者は、手数料なしで額面通りにステーブルコインを償還する権利があり、償還リクエストは合理的な時間内に処理されなければなりません。 第三に、マネーロンダリング防止、リスク管理、情報開示、監査などの規制要件を満たしています。 第四に、認可された仮想資産取引プラットフォームで取引する必要があります。
発行者の資格に関しては、ライセンシーは十分な財源と流動資産を持っている必要があり、そのうち株式資本は少なくとも2,500万香港ドルである必要があります。 ライセンスには固定期間がなく、ライセンスが取り消されるか、ライセンシーが解散されるか、香港の会社登録が抹消されない限り、引き続き有効です。
公衆と投資家の権利と利益を保護するために、草案は、指定された認可機関のみが香港で法定通貨のステーブルコインを販売することを許可し、認可された発行者が発行した法定通貨のステーブルコインのみを個人投資家に販売できると規定しています。 これらの指定ライセンシーには、金融管理局(Monetary Authority)の認可を受けたステーブルコイン発行者、銀行、香港証券先物委員会(Securities and Futures Commission of Hong Kong)のType 1認可を受けた事業体、および香港で認可された仮想資産取引プラットフォームが含まれます。
この法案はまた、厳しい罰則メカニズムを課しています:ライセンスなしで規制されたステーブルコイン活動を行うと、500万香港ドルの罰金と7年間の懲役が科せられます。 指定されていない認可機関によるステーブルコインの販売も、500万香港ドルの罰金と7年の懲役に処せられます。
3つの機関がサンドボックスに入り、テクノロジーの巨人が待機中
早くも2022年10月、香港特別行政区政府は「香港における仮想資産の開発に関する政策声明」を発表し、仮想資産の規制の枠組みを改善する決意を確認しました。 その後、2022年12月に「マネーロンダリング防止・テロ資金供与対策条例」が改正され、取引プラットフォームが国際的なマネーロンダリング防止基準を遵守し、投資家を保護するための仮想資産サービスプロバイダーのライセンス制度が導入されました。 2023年6月に仮想資産取引プラットフォームのライセンス制度が発効した後、香港は、法定通貨ステーブルコイン発行者向けのライセンス制度の導入など、仮想資産の規制枠組みを改善するための努力を続けています。
2023年12月、香港は法定通貨ステーブルコイン発行者のライセンス制度を実施する新しい法律を策定することを発表しました。その後、2024年7月18日に3つの機関が規制サンドボックステストに参加することを承認し、同年12月に草案の文書を発表し、最終的に2025年5月21日に立法会で可決されました。
現在、香港金融管理局(HKMA)は、香港での不換紙幣ステーブルコインの発行に関心のある機関のビジネスモデルを理解し、規制当局の期待を伝え、ガイダンスを提供するために、ステーブルコイン発行者向けのサンドボックスプログラムを開始しました。 スタンダードチャータード香港、Anxi Group (Animoca Brands)、Hong Kong Telecom、JD Chain Technology ( Hong Kong )、Yuanbi Innovation Technologyのコンソーシアムを含む3つの機関の最初のバッチは、2024年7月18日にサンドボックスへの参加が承認されます。 規制当局は、これらのサンドボックス参加者の運用計画の初期監視とテストを実施しました。
注目すべきは、あるテクノロジーグループが最近、現実世界の資産(に関連する多数の求人情報を公開したことRWA)注目に値します。これは、製品デザインがステーブルコインとデジタル人民元とシームレスに統合されることを明確に要求しています。 同時に、グループは「海外金融ビジネス開発」のポジションも募集しており、ステーブルコインビジネスの実施を促進することに焦点を当てており、これは法案の可決により、そのステーブルコインプロジェクトがまもなく開始される可能性があることを意味します。
ステーブルコイン法案の施行後、香港で上記3つのライセンス活動にすでに従事しているステーブルコイン発行者には6ヶ月間の移行期間が設けられ、同法が施行される前に存在していた発行者は、ライセンス制度の開始後最初の3ヶ月間にライセンスを申請することができます。
香港のステーブルコイン競争における位置づけ：中国人民元ステーブルコインがシステムに組み込まれる見込み
香港立法会でステーブルコイン法案の第三読会が可決されたのと同時に、米国ではGENIUS法ステーブルコイン法案の立法プロセスも進んでいました。 5月22日、米国上院は69対31で法案の審議動議を可決し、ステーブルコイン規制法案が修正案の審議段階に正式に入りました。 前回の討論終了動議は66票で採決され、この法案は米国初の連邦ステーブルコイン規制の枠組みになると予想されています。
香港のステーブルコイン法案は、検討中の既存のステーブルコイン規制と規制提案も考慮に入れています。
立法会での議論の中で、法案委員会の委員長であるHon Duncan Yau氏は、香港ドルと米ドルに加えて、人民元も将来的に法定通貨のステーブルコインの1つと見なされるという政府の明確化に満足していると述べました。
「私は、人民元を現地のステーブルコインシステムに含めることを強く支持します。なぜなら、これにより、香港が中国本土と他の国との間のデジタル架け橋となり、また、人民元のベースのステーブルコインを通じて、より多くのブロックチェーンプロジェクトや機関投資家を香港に引きつけ、香港ドルと人民元の両方によって推進されるデジタル金融エコシステムを形成し、金融センターとしての香港の地位をさらに強化し、人民元の国際化を加速させることができるからです。」 彼は、将来、特に世界的な脱ドル化の傾向の下で、人民元のステーブルコインは、一帯一路構想や中東などの友好国を含む多くの国(、貿易、投資、準備金を多様化するための選択肢)になり、国際貿易およびヘッジツールとしての人民元の地位を高めるのに役立つと指摘しました。
ライセンス政策について、Hon Duncan Chiu氏は、政府に対してオープンで柔軟性を保ち、能力とリソースを持つより多くの組織が競争できるようにするよう求めました。 「私は、政府が将来、ライセンスを発行する際に柔軟性を保ち、より多くの発行者が香港市場で競争できるようになることを願っています。これは自然なプロセスです」と彼は言いました。 現在、世界には2つの主要なステーブルコインが取引量の大部分を占めていますが、現在の米ドルステーブルコインのパターンは市場排除後に形成されているように、将来的には、香港のより多くの機関が香港ドルと人民元のステーブルコインの異なる比率の開発に参加することを願っています。 "
彼は、発行者が十分に財政的に健全で、十分な規制能力を持っている限り、健全な競争を通じて、香港は米ドル以外の通貨で使用できる国際的なステーブルコイン市場を発展させる機会を得ることができ、それが香港の金融発展に大きな影響を与えると信じています。
Hon Duncan Chiu氏は、法案の可決後できるだけ早くライセンス業務を開始するようHKMAに訴え、これにより、香港のさまざまな通貨とさまざまな担保に基づくステーブルコインの立ち上げとテストを促進するために、より興味を持ち、資格のある潜在的なオペレーターを引き付けました。 「もちろん、申請シナリオは重要ですが、政府が承認要件などに関して柔軟性を保ち、香港でさまざまなソリューションをテストできることを願っています。」
仮想資産取引プラットフォームとステーブルコイン発行者に対する規制制度の実施に伴い、香港金融管理局は、政府が仮想資産業界の発展を引き続き支援すると述べました。 政府は次に、仮想資産の店頭(OTC)および保管サービスに関する協議を開始し、仮想資産の開発に関する2番目の政策声明を発表する予定です。