経済的苦痛と流動性への影響:暗号市場の真のブームへの序曲

この記事のタイトルを見て、「それはおかしいですね」と思われているかもしれません。 しかし、記事全体を読んだ後、あなたは「私は大きな強気市場の準備ができているに違いない!」と叫ぶでしょう。 「はい、ビットコインは3年間で16,000ドルから110,000ドルに急騰しました。しかし、私たちが探求しようとしているのは、本当の強気市場が始まったのかということです。 これは直感に反するように聞こえるかもしれませんが、マクロ経済的要因にもよりますが、「本当の」強気市場はまだ始まっていないという証拠があります。

! 経済的苦痛と流動性の魔法の輪:なぜ本当の暗号強気市場はまだ始まっていないのか?

ビットコイン史上最大規模の機関投資家の参入を目撃したにもかかわらず、アルトコインの全体的なサイクルのパフォーマンスは非常に悪く、その間に何度も小規模なベアマーケットが展開されました。

私は最近、2013年、2017年、2021年の暗号の強気市場の原因について、いくつかの詳細な分析を調査しました。 それは仕事での4年サイクルだけでなく、その背後にはより深い要因があり、それ以来、これらの条件は再び一緒になっていません。

もしあなたが牛市の狂熱を引き起こしたものが何であるかを研究したことがあるなら、それは物語の論理でも楽観的な期待でもなく、マクロの流動性メカニズムであることに気づくでしょう。真剣に分析すれば、現在の市場はまだ序幕の段階にあるだけだとわかるでしょう。

流動性の魔法の11のリング

金融分野には、十一の重要な流動性推進要因があり、まるで十一環の魔法のように市場に影響を与えます。

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第十二環が他のすべての環を点火しようとしている。これは後で詳しく説明するが、先ほど短い光を放った。

もしあなたが理解したい場合：

• 過去の経済周期が崩壊する理由は何か
• マクロ経済ツールがどのように実際に市場に燃料を注入するか
• 最終的に点火するための重要な誘因

それでは、この分析を引き続きお読みください。

なぜ本当の暗号化ブルマーケットはまだ始まっていないのか？

熱狂が爆発する前に、私たちは完全なマクロフレームワークを把握する必要があります。

流動性魔環の奇妙な効果：暗号資産市場における資金流入メカニズム

すべての強気市場には共通点があります：それは、世界的な規模での大規模な流動性注入が行われることです。この流動性の急増は偶然ではなく、中央銀行や財政当局の推進によるマクロ経済調整の影響によるものです。

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1. 金利引き下げ:借入コストが低下し、債務主導の経済成長に拍車がかかっている

2.量的緩和:中央銀行は国債を購入して、流通システムに現金を注入します

3. 前向きなガイダンス（利上げの約束なし）：将来の低金利を示唆することによって期待を導く

4. 預金準備率の引き下げ：銀行が保有する必要のある資金が減少し、貸出可能な資金を増やすことができる

5.自己資本規制の緩和:リスクテイクに対する機関投資家の制約の軽減

6. ローンの猶予政策：デフォルトまたは経済の低迷時にクレジットの流動性を維持する

7. 銀行の救済または底支え措置：システム崩壊を防ぎ、市場の信頼を回復する

8.大規模な財政支出:政府の資金は実体経済に直接注入されます

9. 米国財務省一般会計TGA資金放出操作 – 財務省勘定から現金を流通させ、現金供給を増やすこと

10.海外の量的緩和とグローバル流動性:中央銀行の海外業務は、資本フローを通じて暗号市場に波及する

11. 緊急信用緩和ツール：危機時に設立された一時的な貸付プログラム

これらの行動は、伝統的な資産価格の上昇を促すだけでなく、投機熱を引き起こしました。暗号通貨は金融システムの中で最もリスクが高く、上昇余地が大きい資産であり、常に最大の恩恵を受けています。

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各環の流動性ツールは、異なる運転強度にある可能性があります。数環が同時に回転すると、その効果は乗数効果を生み出し、市場全体に興奮をもたらす強烈な上昇の火を点火します。

コアドライバー：経済的苦痛

ドライブ11環流動性ツールの唯一の指令は：経済的苦痛。

歴史的事例として：

2008年-2009年:金融危機→全量的緩和、ゼロ金利、緊急救済

2020年:コロナ禍→前例のない世界的な流動性、現金小切手発行の促進、M2通貨の記録的な成長

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現在：最近、私たちは株式市場が記録的な時間内に熊市の暴落を経験するのを目撃しましたが、それは本当に十分でしょうか？市場の火力はまだ完全には発揮されておらず、権力者の態度は依然として頑固で、特に市場が強い回復を見せている背景の中で。

その他の指標:リッチモンド連銀が最近発表した製造業雇用調査は-18で、2020年(-12)や2008年(-14)よりも悪化し、工業部門での大量失業を示しています。 それこそが、FRBが注視していることです。

流動性ツールはまだ完全にアクティブではありません

暗号資産市場が最近上昇したにもかかわらず、本当の牛市はまだ始まっていない。ほとんどの流動性レバレッジは休眠状態または制限された状態にあり、私たちは正しい方向に進んでいるものの、最終段階にはまだ距離がある。

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新たな大規模な流動性注入がなければ、過去の熱狂を促進した条件はもはや存在しません。

だからこそ、最近の市場上昇は、小売業が引き起こした熱狂的なブームの強気市場ではなく、秩序ある、採用主導の機関投資家主導のものでした。

金融システムには、バブルのような熱狂を生み出すのに十分な余剰資金が根本的に存在しない。

歴史的なブルマーケットとそれに対応する流動性条件

2013

• 金利は0%のままです • 量的緩和が全面的に実施される • 政府支出は高水準にあります

結果：ビットコインは15ドル未満から1000ドルを超えるまで上昇しました

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2017

• アメリカの利上げのペースは遅く、金利は低位に維持されている • 日本とヨーロッパは引き続き量的緩和政策を実施しています • 2016年の市場流動性が本年に引き続きます

結果：ビットコインは約1000ドルから約20000ドルに急上昇し、他の暗号資産も同時に暴騰した。

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2021

• すべての流動性調整手段が全面的に使用される • M2マネーサプライは前年同期比で25%以上増加

結果：ビットコインが約69000ドルに上昇；他の資産価格も同時に暴騰

! 経済的苦痛と流動性の魔法の輪:なぜ本当の暗号強気市場はまだ始まっていないのか?

どの状況でも、流動性の急増は牛市の上昇に先行します。

重要なシグナル：M2とPMI

牛市と長期的に一致している2つの指標に注目する価値があります:

M2マネーサプライ（前年同期比成長率）

ブロードマネーの成長率を追跡します。 歴史的に見ても、主要な上昇はどれも急速な為替上昇に先立って行われてきました。 現在、M2の成長率はほぼ横ばいです。 定期的な高値の一部が作られ始めていますが(ただし、過去の上昇とはまったく比較になりません)、これは市場がまだ上向きの勢いを増していないことを明確に示しています。

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ISM製造業PMI

信頼性の高い景気循環指標。 50を超える数値は、経済の拡大を示しています。 過去のデータによると、暗号通貨はPMIが60近くまたはそれ以上になると上昇(PMI)傾向があります。 しかし、このサイクルでは、PMI指数は再び50をわずかに上回って下落しました。

! 経済的苦痛と流動性の魔法の輪:なぜ本当の暗号強気市場はまだ始まっていないのか?

データはマクロ環境がまだ転換していないことを示しているため、私たちはまだ本当の熱狂を見ていません。

結論：ブル市場はまだ発酵中である

歴次暗号化ブル市場は、マクロ経済が困難に直面したときに、大量の流動性が解放されることから始まります。

現在、経済の痛みが蓄積していますが、対策はまだ現れていません。11の環流動性ツールは依然として閉鎖されています。経済の困難が政策立案者に行動を強いるときにのみ、投機の狂潮に必要な環境が真に形成されるでしょう。

大量の資金が流入しない限り、暗号資産市場は基本的に制限された状態を維持し続けるでしょうが、緩やかな上昇は続く可能性があります。

本当のブルマーケットは流動性ツールが全面的に活性化する際に始まり、前倒しにはならない。

私の意見では、投資家はこの時期に十分な準備をし、健全な投資戦略を確立する必要があります。なぜなら、マクロ政策がシフトすると、市場は現在とはまったく異なる成長傾向を示す可能性があるためです。 同時に、経済的な痛みは予想以上に深刻である可能性があり、短期市場への潜在的な影響は無視できないため、警戒する必要があります。