Circle上場透析：98%の収入は準備資産への投資に依存しており、主権ステーブルコインの競争リスクに直面している

ステーブルコイン発行者であるCircleの収益モデルは、米国上場後に開示され、昨年の同社の収益の98%が準備資産の投資収益によるものであったことが示されました。 準備金は通常、高品質で短期的で流動性の高い資産である必要がありますが、Circleが提供するデータによると、過去3年間の準備資産の利回りは0.14%から5.17%の範囲であり、この段階での収益の勢いは短期債券などの資産の金利動向にかなり集中していることを示しています。 さらに、Circleは潜在的な市場競争リスク、つまり、将来的にソブリンレベルの機関がステーブルコインの発行に参加すると、「カウンターパーティリスクゼロ」の利点ですぐに一定の市場シェアを獲得する可能性があり、分析ではCircleが暗号エコシステムを拡大する必要があると考えています。