Pop Martのチャンネルイノベーションは、その文化的アウトプットもサポートしています。 2024年には、中国本土で38の新しい店舗が401に追加され、ロボット店舗の数は2,300に達します。 オンラインチャネルの中で、Douyinプラットフォームの収益は112.2%増加し、海外のeコマースのパフォーマンスはさらに好調で、公式ウェブサイトの収益は1246.2%増加し、TikTokプラットフォームの収益は5779.8%急増しました。 この「オフライン体験+オンラインリーチ」のモデルは、消費者の粘着性を高めるだけでなく、ソーシャルメディアの分裂を通じて世界中の若者のビジョンにラブブを宣伝します。
しかし、機会も同様に重要です。 2024年には、ドリームホームゲームやコレクティブルカードなどの新しいカテゴリーを立ち上げ、カテゴリー拡大の可能性を示しています。 JPモルガン・チェースは、音声認識と拡張現実技術の使用により、流行のおもちゃのインタラクティブ性が向上すると予測しています。 Western Securities Research Reportによると、Pop Martの収益は2025年に50%以上増加すると予想されており、海外成長率は100%を超えると予想されており、メキシコ、カナダ、その他の市場に100の新規店舗をオープンする予定です。 ラブブの成功は、知的財産事業とグローバルプレゼンスにおける同社のコアコンピタンスの証であり、その普遍的な文化的価値は、グローバル展開のための十分な範囲を提供します。
香港株の王者とミームコインの新たなスター:ラブブの二重帝国の台頭
執筆：Oliver、火星ファイナンス
2025年の金融市場では、香港株とミームコインの共鳴が独特の風景になっています。 5月27日、バブルマート(9992。 HK)の株価は過去最高値の229香港ドルに上昇し、年間で155%も上昇し、時価総額は一時3,000億香港ドルを超えました。 同時に、IPラブブに基づくSolanaエコミームコインの時価総額は、24時間で58.85%上昇し、4500万ドルを超えました。 この鋭い耳、牙のある、微笑む北欧の森の妖精は、物理的なおもちゃ市場での購入ラッシュを引き起こしただけでなく、仮想世界での投資熱に火をつけ、文化と資本をつなぐスーパーシンボルになりました。 ラブブの台頭は、ポップマートを中国の玩具ブランドから世界的な文化の巨人へとどのように推進するのでしょうか? その背後にある資本の論理と文化的な物語は、どのような新しい消費の構図を明らかにしているのでしょうか?
ミームコインの熱狂：Labubuのバーチャルな旅
2025年の暗号市場の先駆けとして、ミームコインの時価総額は200億ドルから2024年には1,200億ドルに急増し、500%増加します。 $LABUBUはPop Martから公式にリリースされていませんが、Labubuの世界的なIP人気に基づいて、Solanaエコシステムのスタープロジェクトになりました。 5月27日、$LABUBU時価総額は一時的に4,500万ドルに達し、現在は4,060万ドルで取引されており、24時間の取引量は950万ドルです。 ソーシャルメディアの分裂のような広がりは、その爆発の中核的なエンジンです。 タイの王女シリバンがエルメスのプラチナバッグにラブブをぶら下げたり、BLACKPINKのメンバーであるリサがInstagramに写真を投稿したり、デビッド・ベッカムが娘のラブブバッグをぶら下げたりと、エルフは有名人の社交界に頻繁に登場し、世界的な模倣ブームを引き起こしました。
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特にタイでは、ラブブは文化的なアイコンとなっています。 2024年、タイ国政府観光庁は彼に「マジカル・タイ・エクスペリエンス・オフィサー」の称号を授与し、観光スポーツ大臣と直接対談して盛大な歓迎式典を開催しました。 ラブブの服、タトゥー、さらにはオーダーメイドの商品までもがバンコクの街に登場し、トレンディな文化の象徴としての魅力を際立たせています。 この文化的影響は瞬く間に暗号市場に広がり、Ansemのような有名な暗号インフルエンサーがPlatform Xを通じてラブブ関連のコンテンツをリリースしたときには、コミュニティに共鳴しました。 Holderscanのデータによると、5月14日以降、$LABUBUトークン保有アドレスの数は30%以上増加し、市場参加とコミュニティの熱意の継続的な成長を示しています。
しかし、ミームコインの高いボラティリティと潜在的なリスクは無視できません。 5月26日、Pop MartはXプラットフォームを通じて声明を発表し、ミームコインを発行したことがないことを明確にし、ユーザーに詐欺に注意し、法的責任を追求する権利を留保するよう警告しました。 それでも、$LABUBUブームは収まっていません。 Chillguy、Pnutなどの非公式ミームコインの成功事例は、投資家が$LABUBUに賭ける動機付けになります。 バブルマートの創業者である王寧(Wang Ning)氏の「役に立たないものは役に立つ」という哲学、「人形を役に立たせれば、売り上げは確実に減少する」は、ミームコインの感情主導の論理と一致し、Z世代を仮想世界でラブブの象徴的な価値を追い求めるように引き付けます。 規制リスクは今後の重要な変数となり、SECは未登録のミームコインのプロモーションに対して警告を発しており、進行中の$LABUBUブームはコンプライアンスの課題に直面する可能性があります。
香港株式市場の星辰大海：ポップマートのグローバル化の野心
ミームコインのバーチャルカーニバルを反映して、香港株式市場でのバブルマートのパフォーマンスも同様にまばゆいばかりです。 2025年第1四半期、同社の収益は前年同期比165%から170%増加し、市場予想をはるかに上回り、中国市場は95%から100%成長し、海外市場は475%から480%に急増しました。 JPモルガンは初めてポップマートを取り上げ、「オーバーウェイト」の評価を与え、目標価格はHK$250で、海外売上高は2025年に前年比152%成長し、2025年から2027年までの年平均成長率は42%で、海外売上高は2027年までに総売上高の65%を占めると予測しています。 ゴールドマン・サックス、BofA証券、その他の機関も目標価格を引き上げており、ラブブの世界的な需要とポップマートの海外戦略について概ね楽観的です。
ラブブの成功は、製品の革新に基づいています。 2024年、ラブブの「THE MONSTERS」シリーズは前年比726.6%増の30億4000万元の収益に貢献し、同社の総収益の23.3%を占めた。 その中心にあるのは「ぬいぐるみ」のプロセスにおけるブレークスルーです:ビニールの繊細な顔とぬいぐるみの柔らかな手触りを組み合わせることで、ラブブはIPのアイデンティティを保持するだけでなく、静的な人物から持ち運び可能な「バッグハンガー」へと進化します。 この革新により、ラブブはコレクターズアイテムであると同時に、その個性と存在感を表現する「社会的通貨」であるという二重のアイデンティティを得ています。 バンコクのナイトマーケットでは、プレイヤーは隠されたラブブを豪華なバッグと交換します。 ハロッズ・ロンドンでは、コレクターがエルメスのケリーバッグを珍しいものと交換しています。 ロサンゼルスのコーチェラ・フェスティバルでは、ファンがラブブをパスと交換します。 この物々交換の現象は、世界的な文化的アイコンとしてのラブブのユニークな魅力を浮き彫りにしています。
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ポップマートのグローバル化戦略は、ラブブの影響をさらに増幅させます。 2024年、同社の海外売上高は前年比375.2%増の50億7000万元に達し、総売上高の38.9%を占める。 東南アジア市場は前年同期比619.1%増の24億元に貢献し、海外売上高の47.4%を占めた。 2025年第1四半期には、アジア太平洋地域市場は前年同期比345%から350%、南北アメリカ市場は895%から900%、ヨーロッパ市場は600%から605%成長しました。 同社は、ニューヨークのタイムズスクエアとフィフスアベニューをターゲットに、2025年までに米国内の店舗数を50店舗に倍増する計画です。 2024年4月14日、Wang Ningは全従業員に書簡を送り、リソース配分を最適化し、グローバルな運用効率を向上させるために、中華圏、南北アメリカ、アジア太平洋、ヨーロッパに4つの地域本社を設立することを発表しました。 Pop Martアプリは、米国のApp Storeショッピングチャートでトップになり、無料リストで4位に急上昇し、ラブブの世界的な魅力を示しています。
資本市場の浮き沈みと知的財産の寿命
Pop Martの株価の推移は劇的でした。 2020年に上場したときの市場価値は1,000億元でしたが、2022年には9.8香港ドル、2025年には3,000億香港ドルを超えるまで、同社は資本市場で繰り返し洗礼を受けています。 2024年、ラブブブームにより株価は高値を更新しましたが、アーリーステージの投資家による保有量の減少は、市場で白熱した議論を引き起こしました。 Bee Qiao Capitalは1,191万株を清算し、21億1,000万元を現金化し、ファンドの満期により撤退したと述べました。 Bee Qiao Capitalの共同創業者であるTu Zheng氏は、Xプラットフォームに「エンジェルホイールからクリアランスまで、私はBubble Martに14年間同行してきました。そのプロセスは素晴らしかったです」と感慨深げに投稿しました。さらに、Wang NingはGWF HoldingとPop Mart Hehuo Holding Limitedを通じて間接的に株式を保有しており、2024年10月24日の縮小後、株式保有比率は50.34%から48.73%に減少し、株式保有額は依然として800億香港ドル近くです。 このハイレベルな削減は、投資家の懸念を引き起こします:ラブブブームは続くのでしょうか? Pop Martは、トラフィックが減少した後、どのようにIPの活力を維持していますか?
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王寧はすでにこれに対して、「ラブブはどこからともなく生まれたと思っている人が多いですが、2026年は10周年で、2027年はモリーの20周年です。 知的財産のライフサイクルは非常に長く、おそらく最も長寿の企業の1つです。」Pop MartのIPマトリクス戦略は、それをしっかりとサポートします。 2024年には、上位5つのIP(Labubu、Molly、Skullpanda、Crybaby、Dimoo)が合計85億元以上の収益に貢献し、総収益の65%を占めると予想されています。 その中で、Crybabyは1537.2%の成長率で10億を突破した最速のIPになり、SkullpandaとDimooはそれぞれ15億2000万元と12億8000万元に貢献しました。 DIMOO WORLD、HIRONO、Zsigaなど13のIPも1億元を超え、同社のIPインキュベーションにおける深いスキルを示しています。
ポップマートのIP長寿パスワードは、「感情的価値」を正確に把握することにあります。 ラブブの成功は、製品デザインだけでなく、Z世代のアイデンティティと自己表現の手段としての役割にも起因しています。 2024年には、同社と「Nezha 2」が共同で発売したブラインドボックスが10万台以上販売され、2025年上半期にはライセンスIPの収益がさらに増加すると予想されています。 Western Securities Research Reportは、Pop MartがIPマトリックスとカテゴリー拡大を通じて強力なブランド障壁を構築したと指摘しています。 2024年には、フィギュアカテゴリーの収益は前年比44.7%増の69億4000万元になり、依然として最大のカテゴリーです。 ぬいぐるみカテゴリーの収益は1289%急増して28億3000万元になり、今年の爆発的な製品になりました。 この多様なレイアウトは、単一のIPのリスクを分散するだけでなく、「オフライン体験+オンラインリーチ」の二輪駆動を通じて市場への影響を拡大し続けています。
トレンディなおもちゃから文化経済へ:ラブブの二重の物語
ラブブの成功は、トレンディな玩具やミームコインの共有という文化的・経済的論理を反映しています:どちらも感情的な価値を中心としており、ソーシャルメディアとコミュニティ認識の分裂的な広がりを急速に打ち破ります。 TikTokやInstagramでは、#Labubu スレッドの下に開封する動画や衣装、「ベビーウォール」のディスプレイが何百万人ものフォロワーを集めており、一部のアカウントでは短期間で数百万人のフォロワーを集めています。 Googleトレンドによると、2025年5月、ラブブの世界的な検索人気は、PEPEやDOGEなどのミーム関連IPをはるかに上回り、世界的な文化的シンボルとしての地位を浮き彫りにしました。
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ラブブは、1つの流行のおもちゃから「ソーシャルカレンシー」へと進化しました。 2024年には、ブラインドボックスの「Forward High Energy」シリーズがグローバルにリリースされ、国内のeコマースプラットフォームは瞬く間に売り切れ、シカゴ、ロンドン、原宿、東京などの店舗は一晩中行列ができます。 通常モデルの元の価格は99元で、プレミアムは10%から200%で、隠しモデルは2300元と高く、20倍以上のプレミアムがあります。 バンコクナイトマーケットでは、プレイヤーは隠されたラブブを高級品と交換します。 ハロッズ・ロンドンでは、コレクターがエルメスのケリーバッグを珍しいものと交換しています。 上海トレンドショーでは、プレイヤーは3台のiPhone 14 Proを隠れたモデルと交換しました。 この「物々交換」の現象は、ラブブの収集価値を検証するだけでなく、それを「代替の財務管理ツール」の地位に押し上げます。 $LABUBUのミームコインブームは、その文化的影響力をさらに増幅させ、非公式の発行にもかかわらず、IPの世界的な魅力により、Solanaエコシステムのハイライトとなっています。
Pop Martのチャンネルイノベーションは、その文化的アウトプットもサポートしています。 2024年には、中国本土で38の新しい店舗が401に追加され、ロボット店舗の数は2,300に達します。 オンラインチャネルの中で、Douyinプラットフォームの収益は112.2%増加し、海外のeコマースのパフォーマンスはさらに好調で、公式ウェブサイトの収益は1246.2%増加し、TikTokプラットフォームの収益は5779.8%急増しました。 この「オフライン体験+オンラインリーチ」のモデルは、消費者の粘着性を高めるだけでなく、ソーシャルメディアの分裂を通じて世界中の若者のビジョンにラブブを宣伝します。
将来の展望:チャンスと課題は共存する
ラブブのブームは、ポップマートにかつてない成長の勢いをもたらしましたが、今後の課題は無視できません。 高いベース効果はその後の成長を鈍化させる可能性が高く、海外展開のコスト圧力も高まっています。 ミームコイン市場の規制リスクも重大であり、SECは未登録のミームコインの宣伝に対して警告を発しており、今後の規制強化は$LABUBUの取引環境に影響を与える可能性があります。 また、トラフィックが減少した後のIPの熱をいかに維持するかは、Pop Martが解決しなければならない問題です。
しかし、機会も同様に重要です。 2024年には、ドリームホームゲームやコレクティブルカードなどの新しいカテゴリーを立ち上げ、カテゴリー拡大の可能性を示しています。 JPモルガン・チェースは、音声認識と拡張現実技術の使用により、流行のおもちゃのインタラクティブ性が向上すると予測しています。 Western Securities Research Reportによると、Pop Martの収益は2025年に50%以上増加すると予想されており、海外成長率は100%を超えると予想されており、メキシコ、カナダ、その他の市場に100の新規店舗をオープンする予定です。 ラブブの成功は、知的財産事業とグローバルプレゼンスにおける同社のコアコンピタンスの証であり、その普遍的な文化的価値は、グローバル展開のための十分な範囲を提供します。
まとめ
香港株の1000億ドルの市場価値からミームコインの1000万ドルブームまで、ラブブは森のエルフのようにフィジカルとバーチャルを結びつけ、世界中の若者の熱意に火をつけています。 15年間の蓄積により、ポップマートは、トレンディなおもちゃが単なる短期的な流行ではなく、文化的および感情的な価値を持つ長期的なトラックであることを証明しました。 香港株とミームコインの協力は、資本市場のカーニバルであるだけでなく、ジェネレーションZの文化経済の縮図でもあります。 今後、バブルマートは波に乗り続け、ラブブは次のハローキティになれるのか? 時間が経てばわかるでしょう。