CEXレポート：ビットコインは健康的な調整段階に入り、短期ホルダーの利益確定が売却圧力を引き起こす可能性がある

5月27日、CEX Alphaは、ビットコインが1月に史上最高値を記録した後、32%の引き戻しを経験したが、その後50%以上力強く回復して111,880ドルの新高値を記録し、現在は健全な統合段階に入ったというレポートを発表しました。 ETFの強力な流入、スポット市場への参加の急増、および「純実現資本」のプラス成長が、市場での過度の投機ではなく構造的な購入を後押ししています。 米国が欧州からの輸入品に50%の関税を課す可能性があるという噂など、マクロ的なリスク選好が後退しているにもかかわらず、ビットコインは底堅く推移しており、レバレッジ解消や利益確定のプロセスが大幅に減少することはありませんでした。 この回復力は、ビットコインが「マクロに敏感で信念主導の資産」に進化することについての懸念を引き起こしており、その取引行動は現在、小売センチメントよりもグローバルな流動性に結びついています。 特に、日本のメタプラネットは1億400万ドル相当のビットコインの保有を増やしたほか、米国のミシガン州が暗号資産を支持する法律を導入する提案をしたことは、デジタル資産に対する制度的および政策レベルの支援の高まりをさらに検証しています。 今後、ビットコインが短期的な保有コストベースである約95,000ドルを超えて統合し続けることができるかどうかが鍵となります。 この1カ月で、短期保有者は114億ドル以上の利益を実現したため、短期的には売り圧力がかかるかもしれませんが、構造的な需要は残っています。 ETFの購入の強さ、ボラティリティの低さ、現物市場におけるプレミアムシグナルはすべて、市場が成熟しつつあり、マクロ環境が明確になるとさらに上昇する可能性が高いことを示唆しています。 今のところ、ビットコインのブレイクアウトが段階的なトップなのか、それとも第3四半期のより強い上昇の前兆なのかは、今後数週間で決まるでしょう。