ユーロ：株と為替の間の巨大な乖離はどのように終わるのか？

ユーロと欧州株はほとんど同じ方向に動き、経済の健康状態を反映しており、以前の多くの年でもそうでした。
トランプの関税が原因で欧州株が下落したのは、市場が今後の景気後退の予想とリスク回避の感情に反応したためであり、関税の前から実際にヨーロッパのファンダメンタルズはすでに悪化していました。
この数年、ヨーロッパは地政学的な問題に直面しており、特にロシア・ウクライナ戦争やエネルギー危機、さらに関税の影響が重なり、もともと脆弱な経済が大打撃を受けています。
昨年末から、ユーロの輸入額が輸出額を大きく上回っていることがわかります。貿易収支が明らかに下向きに転じており、この状況下でユーロの実効貿易レートは歴史的な高水準に近いままで、ユーロ高を助長しています。これが企業部門の利益予想にさらなる影響を与え、欧州の産業と株式市場に打撃を与えています。
短期のユーロの上昇は受動的な上昇であり、トランプの弱いドルに対する政権の期待の影響を受けているため、ユーロの自発的な上昇ではありません。高いユーロ為替レートは経済に大きなダメージを与えるため、これはすぐに段階的な逆転が現れるべきであり、特にECB（欧州中央銀行）が介入するかどうかを注視する必要があります。

市場には現在流動性危機の尾部リスクが存在する可能性があり、私が書いた米国株の尾部リスクについて触れています。また、ボラティリティ指数が市場に与える影響についても言及しています。
短期流動性危機はユーロを押しつぶし、ドルを押し上げる巨大なリスクとなる可能性があります。
結局、流動性危機の中で、唯一の避難所はドルです。