貴金属とマクロ流動性

現物金価格は本日、1オンス当たり4,330ドルを下回り、日中ベースで0.65％下落した。

Jin10によると、本日、国内の複数ブランドの金製品価格は1グラム当たり1～3元下落した一方、水貝の金製品は逆に1グラム当たり2元上昇した。

香港取引所・清算所の執行役員兼市場管理責任者である余学新氏によると、9月23日、香港取引所・清算所は2027年初めに香港で取引可能な人民元建て金先物契約を導入し、その後、人民元建ての追加コモディティ投資商品を取り扱う予定だという。この発表は、8月に導入された5年物国債先物に続くもので、未決済契約数は初週の900件から現在は約3,000件に増加し、中東、欧州、東南アジアから参加者を引き付けている。 この商品ラインアップの拡充は、人民元建て資産の選択肢を充実させることを目的としており、香港証券先物委員会と香港金融管理局が昨年共同で策定した債券・通貨市場発展ロードマップを支援するものとなる。

Jin10によると、同プラットフォームは2026年9月23日（水）に金ETF保有量レポートを発表しました。

Jin10 Futuresによると、9月23日11時31分時点の中国国内先物市場では、資金が大幅に流出した。CSI 1000（2612）の純流出額が500.1億元で最大となり、次いでCSI 500（2612）が326.3億元、上海金（2610）が273.6億元となった。一方、資金流入では天然ゴム（2701）が32.2億元を集め、主力契約の中で最大となった。

Jin10によると、9月23日、中国の主要銀行や宝飾ブランドが提示する金地金価格はまちまちの動きを見せた。中国工商銀行（ICBC）が1グラム当たり8.19元上昇し、上昇幅でトップとなった一方、周生生は同3元下落し、下落幅が最も大きかった。交通銀行と中国民生銀行も価格が上昇した一方、チョウ・タイ・フックとSerenaは下落した。

上海黄金取引所の発表によると、2026年9月28日の取引終了後から、貴金属先物の必要証拠金および日次価格制限が調整されました。 Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06、NYAuTN12を含む金関連契約では、必要証拠金率が15%から18%に引き上げられ、翌取引日から日次価格制限が14%から17%に拡大されます。銀（Ag）T+D契約では、必要証拠金率が21%から24%に引き上げられ、日次価格制限が20%から23%に調整されます。

Oaktree Capitalの会長で「ウォール街の達人」として知られるHoward Marksは、米国政府の財政問題への懸念を理由に株式を売却しないよう投資家に助言した。Business Insiderによると、現地時間22日、Marksは最近の投資家向け書簡で、知人から財政懸念を理由に株式を売却すべきか尋ねられた際、「ノー」と答えたことを明らかにした。彼は、財政問題を株式市場や企業の健全性が損なわれている兆候と解釈すべきではないと強調し、問題は米国の財政運営にあり、最終的にはドルの問題につながる可能性があると述べた。 Marks、財政問題と市場の健全性を区別 Marksは、投資家が直面している課題は米国の株式市場や米国企業の問題ではないと強調した。「私たちが直面しているのは、米国の株式市場や米国企業の問題ではありません」と彼は説明した。「米国の財政運営の問題であり、最終的にはドルに関する潜在的な問題です」。同氏は、株式を売却しても投資資金をドル建て資産に置いたままでは、投資家は同じリスクにさらされ続けると主張した。 ドル建て資産も同じリスクにさらされる Marksは、米国株から銀行

Jin10 Futuresによると、9月23日09:30（BJT）時点で、ニューヨーク金先物は0.10％上昇し、銀先物は1.21％上昇、銅先物は0.56％上昇した。

Gateのデータによると、9月23日、米ドル・日本円（USD/JPY）は0.18%上昇し、157.584となった。一方、金価格は1オンス当たり4,358.09米ドルまで上昇し、日中で0.02%上昇した。銀価格は1オンス当たり67.334米ドルまで上昇し、0.95%値上がりした。エネルギー市場では、WTI原油が0.07%上昇して1バレル当たり94.46米ドルとなり、ブレント原油は0.63%上昇して1バレル当たり100.16米ドルとなった。オフショア人民元に対する米ドル（USD/CNH）は0.04%下落し、6.69581となった。

9月22日、COMEX金先物はトロイオンス当たり4,396.2ドルで取引を終え、0.28%上昇した。一方、上海先物金（SHFE）は0.36%上昇し、1グラム当たり941.10元となった。ADPのデータによると、9月5日までの4週間における米国民間部門の雇用者数は、週平均で2万人増加した。金価格の上昇は、米連邦準備制度理事会（FRB）による9月の利上げ後にインフレ期待が安定したことを背景としたものだが、今後の政策方針をめぐる政策当局者の見解がまちまちであることから、さらなる上昇余地は限られる可能性がある。

9月23日午前の取引で、上海黄金交易所の金T+D先物は0.5％上昇し、1グラム当たり940.0元となった。銀T+D先物は1.74％上昇し、1キログラム当たり16,297.0元となった。

Citiの「2026年グローバル・ファミリーオフィス・レポート」によると、インフレが超富裕層の投資家にとって最大の懸念となり、最大のリスクとして貿易摩擦や関税に取って代わりました。2026年6月から7月にかけて40か国以上の350を超えるファミリーオフィスを対象に実施された調査では、90％以上が今年、プラスの実質リターンを達成し、2026年上半期には約半数が上場株式へのエクスポージャーを増やしたことが明らかになりました。 金への配分も同時に増加しており、Citiによると、先進国の財政圧力を背景に、顧客は金地金を通貨保有資産の一部とみなすようになっています。金ETFには3か月連続で資金が流入し、9月だけで約50トン相当を集めており、米連邦準備制度理事会（FRB）が最近利上げを実施したにもかかわらず、底堅さを示しています。

上海文華財経情報によると、2026年9月下旬時点で、評価額が10億元を超える商品先物契約は16件に増加した。先週は、全セクターの中で貴金属への資金流入が最も多かった。 『証券日報』が引用したデータによると、貴金属では上海金（SHAU）の純預託金の増加額が最大となり、1週間の資金流入額は25億元を超え、合計額は1.3兆元に達した。

iShares Silver Trustによると、世界最大の銀ETFの保有量は前日比で53.38トン減少し、9月21日時点で15,375.88トンとなった。

SPDR Gold Trustは昨日、世界最大の金ETFとして保有量を0.571メートルトン増やし、合計保有量は1,055.981メートルトンとなった。

水曜日のアジア太平洋地域の取引序盤、WTI原油は一時1バレル当たり90ドルを上回ったものの、日中では0.57％下落した。ニューヨーク銀先物は1％上昇し、1トロイオンス当たり67.69ドルで取引された。

金先物は9月22日、米国とイランがニューヨークで直接交渉に入ったとの報道を受け、日中の下落から反発して上昇に転じた。東部時間午後2時17分時点で、シカゴ・マーカンタイル取引所グループのCOMEX部門における12月限金先物（GCZ6）は、前回の清算価格である4,383.90ドルから13.10ドル、0.30%上昇し、トロイオンス当たり4,397.00ドルで取引された。金価格は、日中安値の4,327.60ドルまで下落した後に反転した。国連総会に出席するためニューヨークを訪れていたドナルド・トランプ大統領は記者団に対し、米国当局者とイランの国連代表団が3時間にわたる会合を開き、「非常に生産的だった」と述べた。交渉は国連総会のハイレベルウィーク中に行われた。この期間には、市場参加者が両国間で直接協議が行われる可能性を予想していた。 交渉報道を受け、金先物は日中安値から回復 金価格は日中取引でトロイオンス当たり4,327.60ドルまで下落幅を拡大した後、米国・イラン交渉の報道を受けて反転した。COMEXの12月限金先物は4,397.00ドルまで上昇し、前回の清算価格である4,383.90ドルから1

Yonhap Infomaxによると、COMEXの12月限金先物は9月22日午後（米東部時間）、米国とイランがニューヨークで対面協議を行ったとのニュースを受け、トロイオンス当たり4,397ドルまで上昇した。前日終値比で13.10ドル（0.30%）高となった。金価格はこの日の取引序盤に4,327.60ドルまで下落していたが、協議を受けて反発し、上昇に転じた。 国連総会に出席していた米国のドナルド・トランプ大統領は記者団に対し、米国当局者とイランの国連代表団が3時間にわたる会合を開き、「非常に実りある」ものだったと述べた。トランプ氏はさらに、「非常に近い将来」に次回会合が予定されていると付け加え、「中間選挙が終わって間もなく」合意に達するとの考えを示した。

火曜日（9月22日）、現物金は0.38%上昇し、1オンス当たり4,359.95ドルで取引を終えた。日中安値の4,291.69ドルまで下落した後に反発した。現物銀は1.59%上昇し、1オンス当たり67.08ドルとなった。COMEX銅先物は1ポンド当たり6.8950ドルまで1.96%上昇し、一時は6.9285ドルを付け、8月の日中高値である6.96ドルに迫った。