貴金属とマクロ流動性

現地の市場報告によると、金価格の上昇を受け、深圳の水貝市場では消費者需要が高まっている。金地金の販売業者は、購入・売却の双方で取引が活発化していると報告した。ある金地金販売業者によると、昨日は1人の顧客が1回の取引で500～700グラムを購入したという。価格が変動する中、投資家は買い時か売り時かを見極めようとしている。銀も大きな取引量を記録しており、販売業者によると、ここ数日、市場を注意深く見守ってきた顧客から数十キログラムの売却があった。総じて、投資家の間では銀よりも金の購入が活発だった。

ブルームバーグとCNBCによると、世界最大のヘッジファンド、Bridgewater Associatesの創業者レイ・ダリオ氏は8月22日、現在の歳出傾向が続けば、米国は1～5年以内に財政危機に直面する可能性があると警告した。ダリオ氏は、米政府の2026年の財政赤字は約2兆ドルに達すると予測されており、歳入5.5兆ドルに対して歳出は7.5兆ドルになると指摘した。同氏は投資家に対し、政府が発行するものではない資産として、ポートフォリオの10～15％を金に配分し、一定額のビットコインを保有することを推奨した。さらに、財政状況が健全な国々に分散投資するよう助言し、現在の債務軌道を踏まえると、財政赤字をGDP比約6％から3％に削減する必要があると警告した。

ソウル経済新聞によると、8月21日時点で金価格は1オンス当たり4,680ドルまで反発し、1カ月で17.25％上昇した一方、金鉱株ETFは同期間に40％急騰した。WisdomTree Efficient Gold + Gold Mining Strategy ETF（GDMN）は47.60％上昇し、iShares MSCI Global Gold Miners ETF（RING）は42.85％上昇した。VanEck Gold Miners ETF（GDX）とGlobal X Gold Explorers ETF（GOEX）は、それぞれ38.60％上昇した。金価格は反発に転じる前の7月には、1オンス当たり3,992ドルまで下落していた。今回の上昇は、米国の財政状況への懸念や追加利上げ観測の後退を背景にドル安が進んだことによるもので、ドル指数は5月中旬以来の最低水準となる98.80まで下落した。

ChainCatcherによると、『金持ち父さん 貧乏父さん』の著者ロバート・キヨサキ氏はX上で、米連邦準備制度理事会（FRB）が新たに実施する量的緩和政策により、米ドルの購買力が低下し、インフレリスクがさらに高まる可能性があると警告した。キヨサキ氏は、ドル建ての現金を保有している人々が最も大きな損失に直面すると述べ、投資家に対し、価値が下落する法定通貨に依存するのではなく、時間の経過とともに価値が上昇する可能性のある資産に目を向けるよう助言した。

米国財務省による長期国債の買い戻し拡大は、先週、ドルの急落を引き起こした。市場参加者はこの動きを、長期国債利回りの抑制を目的とした金融抑圧と解釈した。財務省が現地時間8月19日に発表した後、金先物は週間で5％超上昇し、Bitcoinは24％超急騰した。これは、投資家が「通貨価値切り下げ取引」へのポジションを再び積み増していることを示している。ドル安は、米国の金融当局と財政当局の双方から同時に圧力がかかっていることに起因する。スコット・ベッセント財務長官による買い戻し拡大は、先月、ケビン・ウォーシュ連邦準備制度理事会（FRB）議長がハト派的な連邦公開市場委員会（FOMC）記者会見で発言したことに続くものだった。こうした背景の中、今週（8月24～28日）の市場の焦点は、ベッセント氏の財政赤字削減計画と、ウォーシュ氏が8月28日に行うジャクソンホール・シンポジウムでの講演によって、米国の政策当局への信頼を回復できるかどうかに集まっている。 財務省の国債買い戻し拡大が金とBitcoinの上昇を誘発 財務省が8月19日に発表した長期国債買い戻しの一時的な拡大は、安全資産および代替資産の市場で直ち

Investing.comによると、長期米国債利回りの上昇を抑える米財務省の債券買い戻し策を受け、8月23日はドル安が進む一方、金とビットコインはそろって上昇した。短期的なドル安が代替資産への資金流入を促し、従来の通貨保有から資金がシフトする中で、金とビットコインが主な恩恵を受けた。 ニューヨーク・マーカンタイル取引所で取引される12月限金先物は、米国債市場のボラティリティが高まる中、安全資産や代替資産への投資家のポジション調整を反映して上昇し、市場全体も動意づいた。

金鉱山およびSK Hynix関連のETFが、18日から21日までの韓国ETF市場で上昇率の上位を独占した。韓国取引所が23日に発表したデータによると、HANARO Global Gold Mining ETFは4日間で11.94%上昇し、国内上場ETF全体で首位となった。ACE Gold Futures Leverage (Synthetic H)は9.12%上昇し、2位となった。主要経済国で財政懸念が高まり、ドルが下落するなかで金価格が反発し、高い固定費構造により金価格上昇の恩恵を相対的に大きく受ける鉱山会社への投資需要が高まったことが、好調なパフォーマンスにつながった。この期間、韓国株はセクター間で明暗が大きく分かれ、防衛およびバッテリーETFが二桁の損失を記録する一方、半導体に特化した商品は上昇した。 金鉱山ETFが韓国市場の上昇を主導 HANARO Global Gold Mining ETFは18日から21日までの4日間で11.94%上昇し、韓国上場ETF全体で首位となった。ACE Gold Futures Leverage (Synthetic H)は9.12%上昇し、2位

Financial Newsによると、韓国のETF市場では8月18日から21日にかけて、金鉱株および半導体関連商品が上昇をけん引した。HANARO Global Gold Mining ETFは11.94％上昇し、ACE Gold Futures Leverage（synthetic）は9.12％上昇して、パフォーマンスランキングで上位となった。SK Hynixに焦点を当てたレバレッジETFも大幅に上昇し、KODEX SK Hynix Single-Stock Leverageは8.69％上昇したほか、関連商品も8.2％から8.7％の上昇率を記録した。一方、同期間に防衛関連のレバレッジ商品と二次電池セクターETFは2桁の下落となった。

Bridgewater Associatesの創設者であるRay Dalioは、2026年8月21日（金）にLinkedInへ投稿し、差し迫る米国の債務危機について警告するとともに、投資家に金とBitcoinへ資金を配分するよう促した。この警告は、財務長官のScott Bessentが40億ドルを超える可能性が高い国債買い戻しを発表した際に発せられたもので、Dalioはこれを、金融上の問題を示すより広範なパターンと結び付けた。現在、米国の支出は収入を約40％上回っており、今年の歳入は約5.5兆ドル、支出は約7.5兆ドルに達している。Dalioは、これが政府の財政状況における転換点を生み出していると説明した。 Dalio、米政府の財政状況における転換点を指摘 Dalioは、米国政府を企業にたとえるなら、債務の支払いは合計で約11兆ドルに上り、年間収入の約200％に相当すると述べた。同氏は、現在が極めて重要な局面であることを強調した。 「政府の財政状況が転換点にあることを、私は確信しています。今これに対処しなければ、債務は大きな混乱なしには管理できない水準まで膨れ上がるでしょう」とDali

『Rich Dad Poor Dad』の著者Robert Kiyosakiは、8月22日にXへ投稿し、米国財務省による国債買い戻しの拡大を量的緩和と位置づけ、フォロワーに対してビットコイン、金、銀、一部の不動産を選好するよう促した。この発言は、財務省が8月19日に発表した内容を受けたものだった。同発表では、特定の長期債買い戻しオペレーションが、9月9日から11月4日まで、20億ドルから少なくとも40億ドルへ倍増された。Kiyosakiはこの政策変更をインフレリスクとドル安に結びつけ、8月20日時点で連邦政府債務が約40兆300億ドルに達している状況で、拡大された買い戻しを「さらに偽のドルを印刷すること」と表現した。 財務省、長期債買い戻しオペレーションを40億ドルに倍増 財務省が8月19日に発表した長期債買い戻しの拡大に関する声明では、残存期間10～20年および20～30年の名目国債を対象とするオペレーション規模が、1回当たり20億ドルから少なくとも40億ドルへ引き上げられた。規模が拡大されたオペレーションは、9月9日から11月4日まで実施される。Kiyosakiは「米国財務省がまたQ

ブリッジウォーター・アソシエーツの創業者レイ・ダリオ氏によると、CNBCが8月21日に報じたように、米国は3年以内に債務危機に直面する可能性がある。ダリオ氏は投資家に対し、リスクを軽減するため、米国債へのエクスポージャーを減らし、金とビットコインへの配分を増やすよう助言した。

韓国の個人投資家は、8月初旬の安値から金価格が反発したことを受けて金への投資を増やした。ACE KRX Gold ETFの純資産総額は8月20日時点で4兆2,090億ウォンに達し、8月3日の3兆8,230億ウォンから約3,860億ウォン増加した。韓国投資信託運用および韓国の金融投資業界が8月21日に発表したデータによると、個人投資家は今月のすべての取引日に同ETFを純購入しており、1日平均の購入額は34億ウォンだった。今回の買いの再開は、今年初めに金価格が過去最高値を更新した後の動きであり、ETF市場と現物金市場の双方が上半期の売り圧力を経て回復を示している。 韓国の投資家、8月は毎日金ETFを純購入 韓国取引所が算出するKRX金現物指数に連動するACE KRX Gold ETFは、DC（確定拠出年金）やIRP（個人退職年金）などの退職年金口座を通じて金へのエクスポージャーを求める個人投資家に人気の投資手段だ。韓国投資信託運用のデータによると、個人投資家は今月、例外なくすべての取引日に同ETFを純購入した。 もう一つの国内金現物ETFであるTIGER KRX Gold ETFも、純資産

韓国の資産運用会社によると、ACE KRX Gold Bullion ETFの純資産総額は8月20日時点で4兆209億ウォンに達し、8月初旬（8月3日時点では3兆8,230億ウォン）から約2,000億ウォン増加した。韓国の個人投資家は8月の全取引日に同ETFを買い付け、1日当たりの平均純流入額は34億ウォンとなった。 世界的にも、中央銀行は金の買い入れを加速させている。第2四半期の中央銀行による金購入量は、四半期ベースで過去最高となる289トンに達し、中国人民銀行は6月に約15トンを買い入れた。現物金市場の需要も回復しており、これまで市場に出回っていた在庫は急速に売り切れている。

韓国の化粧品、金、バイオテクノロジー関連の上場投資信託（ETF）は5月3日から21日にかけて好調だった一方、KOSPIの上昇は限定的だった。SOL Cosmetics TOP3 Plusは30.09%上昇し、国内ETFの上昇率ランキングで4位となった。同期間のKOSPIは4.81%上昇した。この急騰の背景には、化粧品メーカーが過去最高の四半期利益を更新したことや、金価格が3カ月ぶりの高値まで反発したことがある。 SOL Cosmetics TOP3 Plus、企業利益を受けて30.09%上昇 FnGuide Cosmetics TOP3 Plus Indexに連動するSOL Cosmetics TOP3 Plusは、韓国取引所のデータによると、5月3日から21日にかけて30.09%上昇した。同ETFは資産の57%以上を、Silicon2、Kolmar Korea、APRの3銘柄に投資している。Kolmar Koreaは第2四半期に四半期営業利益が1,000億ウォンを超え、国内ODMメーカーとして初めてこの水準を達成した。Silicon2の四半期売上高は初めて4,000億ウォンを上回り、

韓国取引所によると、化粧品に特化したETFは8月3日から21日にかけて市場全体を大幅に上回った。韓国の美容関連メーカーに投資するSOL Cosmetics TOP3 Plus ETFは30.09％上昇し、韓国内に上場する全ETFの中で4位となった。同期間のKOSPIの上昇率は4.81％にとどまったが、Kolmar Koreaの四半期営業利益が1,000億ウォンを超えて過去最高を記録するなど、企業業績の好調さが追い風となった。 金関連ETFも、ドル安観測と債券利回りの上昇を背景に上昇した。HANARO Global Gold Mining ETFは29.58％上昇し、商品連動型ETFも17～22％上昇した。バイオテックETFも回復し、TIGER KOSDAQ 150 BiotechとUNICORN K-Bio Activeはそれぞれ20.35％、16.21％上昇した。両ETFは7月には上位50銘柄に入っていなかったが、今回は上位50位以内に浮上した。

Bridgewater Associatesの創業者であるレイ・ダリオ氏は、米国の債務が急速に増加していることが投資家にとって高まるリスクとなっていると警告し、金とビットコインへの配分を増やすよう推奨した。ダリオ氏によると、最近の米国債市場の動きは、長期的な「ビッグ・デット・サイクル」が進行した段階に入ったことを示している。政府による借り入れによって、現在の金利水準では投資家の需要を上回る債券供給が生じているためだ。億万長者の投資家であるダリオ氏は、この需給の不均衡が金利と通貨に圧力をかけており、政府は、経済成長を抑制する高金利を維持するか、通貨の購買力を低下させるさらなる通貨発行を行うかの選択を迫られていると主張した。 ダリオ氏、連邦債務32兆ドルと10年以内の55兆〜60兆ドルへの増加を予測 ダリオ氏は、米国の連邦債務が約32兆ドルに達しており、年間の利払いは約1兆ドルに上ると述べた。Bridgewater Associatesの創業者であるダリオ氏は、大幅な政策変更がなく現在の傾向が続けば、米国の債務は今後10年以内に55兆〜60兆ドルへ増加する可能性があると予測した。ダリオ氏は

ブリッジウォーターの創設者であるレイ・ダリオ氏によると、現在の財政傾向が続けば、米国の債務危機は1～5年以内に表面化する可能性があるという。ダリオ氏は投資家に対し、債券の保有を減らし、通貨価値の下落とインフレのリスクをヘッジするため、ポートフォリオの10～15％を金に配分し、ビットコインも少額保有するよう推奨した。ダリオ氏は、米政府の歳入が約5.5兆ドルであるのに対し、歳出は7.5兆ドルに達し、年間2兆ドルの不足が生じていると指摘した。そのうち、利払いだけで約1兆ドルに上るという。同氏は、財政赤字をGDP比6％から3％に縮小するため、連邦政府の歳出削減、増税、金利引き下げを提唱した。

CNBCによると、ウォール街は8月22日、世界的な債務水準の上昇と米ドル安による構造的な下支えを背景に、金価格の12カ月後の目標価格を1オンス当たり5,400ドルに設定した。UBSのコモディティー・アナリスト、ジョバンニ・スタウノボ氏は、昨年の金価格上昇を促した政府債務の高止まりとドル安が再び顕在化していると指摘した。米財務省が長期債の買い戻しプログラムを拡大する決定を下したことで利回りが低下し、ドルに下押し圧力がかかっており、金価格を支えている。ただし、アナリストらは、金が短期的にはマクロ経済面で逆風に直面する可能性があると警告している。

TheStreetによると、8月21日、Bridgewater Associatesの創設者であるレイ・ダリオ氏は、債券の比率を引き下げ、安全資産の比率を引き上げることでポートフォリオをリバランスするよう投資家に勧めた。安全資産には、金を10～15％、そしてビットコインを「少し」組み入れることも含まれる。ダリオ氏は、政府支出が収入を40％上回っているため、米国は今後1～5年以内に債務危機に直面する可能性があると警告した。同氏は、世界的に通貨の切り下げが迫る中、投資家は備えるべきだと助言した。最新の米財務省発表を受け、ビットコインは79,000ドルを上回った後、報道時点では77,489.58ドルで取引されていた。

Bridgewater Associates（世界最大のヘッジファンド）の創業者であるRay Dalioは、米国が今後1～5年以内に深刻な債務危機に直面する可能性があると警告した。CNBCによると、現地時間（「21日」以外に具体的な日付の記載なし）、DalioはLinkedInを通じて、財政赤字が続く中、米国政府の財政状況は重大な局面に近づいており、米国債の発行と債務の借り換えによる負担が急速に増加していると分析した。Dalioは、財務長官Scott Bessentが発表した米国債買い戻し計画を、米国の財政政策が重要な転換点に達した証拠として挙げた。この警告の背景には、政府支出が歳入を大幅に上回る財政構造がある。Dalioによると、年間歳入は約5.5兆ドルであるのに対し、支出は約7.5兆ドルに達し、年間約2兆ドルの赤字が生じている。 Dalio、米国の年間財政赤字を2兆ドルと推計 Dalioは、政府が徴収する金額をはるかに上回る資金を支出している財政構造を、核心的なリスクとして指摘した。同氏は、今年の米国政府の歳入を約5.5兆ドル、支出を約7.5兆ドルと推計した。これにより、年間約2兆