貴金属とマクロ流動性

金価格は、米国債利回りの急上昇と連邦準備制度理事会の金融引き締め懸念を背景に、5月28日に小幅下落した。韓国金取引所によると、金価格は1ドン当たり816,000ウォン（5月26日から8,000ウォン下落）、国際金価格は午前10時30分時点で1オンス当たり4,223.49ドルだった。この下落は、米国10年国債利回りが5.2%を超え（2007年以来の最高水準）、30年国債利回りが約5.5%に達したこと（2004年以来の最高水準）に続くものだった。5月23日のマイケル・バー氏によるタカ派的な発言と、予想を上回るPMIデータを受けて、連邦準備制度理事会による金融引き締め観測が強まったことが背景にある。金利上昇圧力にもかかわらず、ゴールドマン・サックスは5月18日、2026年末の金価格目標を1オンス当たり5,400ドルに据え置いた。一方、NH投資証券も年末の5,000ドル予想を維持し、中央銀行による月平均90トンの金購入（2022年以前の月平均17トンの5倍）と、金ETPへの投資家資金の流入継続が、金利上昇による逆風を相殺する要因になると指摘した。 連邦準備制度理事会の金融引き締め懸念で米国債利

韓国金取引所によると、9月28日の金価格は1匁（3.75グラム）当たり816,000ウォンとなり、9月26日から8,000ウォン下落した。国際金価格は、米国債利回りの上昇を背景に、1オンス当たり4,223.49ドルまで下落した。10年債利回りは5.2％を超え、2007年以来の高水準となり、30年債利回りも約5.5％に達し、2004年以来の高水準となった。 短期的な圧力があるにもかかわらず、主要金融機関は強気の長期見通しを維持している。ゴールドマン・サックスは、2027年末の目標を1オンス当たり5,400ドルに据え置き、連邦準備制度がさらなる利上げを実施した場合でも、長期的な上昇基調へのリスクは限定的だと示唆した。NH投資証券は、年末までに金価格が1オンス当たり5,000ドルを回復するとの見通しを維持し、市場が織り込む追加的な金融引き締めへの期待は、すでに現在の利回りにおおむね織り込まれていると指摘した。

パラジウム先物は9月28日、日中取引で2.00％下落し、1グラム当たり294.25元で取引された。

Guru Clubによると、現物パラジウムは9月28日の日中に2%下落し、1オンス当たり1,240.27ドルで取引されていた。

上海黄金交易所によると、9月28日（月）の前場取引で、Gold T+Dは1.37％下落して914.41元/グラムとなり、Silver T+Dは1.7％下落して15,369元/キログラムとなった。

本日の取引開始時、中国の先物市場は幅広く上昇し、主要限月の大半が値上がりした。上昇率トップはアスファルトで、約4％急騰。これにメタノールと純ベンゼンが約3％上昇したほか、重油、SC原油、低硫黄燃料油（LU）も2％超値上がりした。一方、銀は3％超下落し、炭酸リチウムは約2％下落。生豚、ナツメ、プラチナ、コークス用原料炭、金、ガラスもそれぞれ1％超下落した。

Gateのデータによると、銀（XAGUSD）は現在の取引セッション中に1トロイオンス当たり62.946ドルまで下落し、前日終値比2.1％安となった。

Guru Clubによると、現物金は9月28日に1オンス当たり4,240ドルを下回り、取引時間中に1.2％下落した。

現物金価格は9月28日の日中取引中に1オンス当たり4,250ドルを下回り、その日の取引で0.82％下落した。

北京時間9月28日午前8時30分、現物プラチナは0.77％下落し、現物パラジウムは1.19％下落した。

現物銀は日中に1.00%下落し、1オンス当たり63.66ドルで取引されています。

証券日報によると、中国の金の小売価格は9月下旬に1グラム当たり約1,290元（約55ドル）まで下落し、以前の高値から100元超値下がりした。国際金価格の下落を受けて国内の小売価格が調整され、市場センチメントが和らぐ中、消費者による婚礼用や日常使いの金製品の購入が促された。大手宝飾業者が中秋節と国慶節に合わせて実施する販促キャンペーンも、金製品の小売販売の季節的な増加を後押ししている。

Jin10によると、銀ETFの保有高報告書は2026年9月28日（月）に予定されています。

2026年9月27日22:30から22:45（UTC）にかけて、BTCは15分間で0.44%下落し、価格は84,177.4～84,557.4 USDTの範囲で推移した。変動幅は0.45%にとどまり、狭いレンジでの持ち合いとなった。24時間の騰落率はわずか+0.14%で、変動幅も1%未満だった。板の売買比率は0.17と売り注文が明らかに優勢であり、市場心理は様子見に傾いている。 今回の動きの主な要因は、9月16日に実施された米連邦準備制度による25ベーシスポイントの利上げであり、2023年7月以来初めての利上げとなった。これによりドル高が進み、利回りを生まない資産を保有する機会費用が上昇した。同時に、国連総会期間中に行われた米国とイランのホルムズ海峡をめぐる協議が決裂し、地政学的リスクプレミアムが高止まりしている。原油価格も1バレル＝103.94ドルの水準を維持しており、リスク資産であるBTCは間接的な下押し圧力を受けている。 さらに、金は利上げ観測に阻まれ、4,300ドル／オンスを回復できずにいる。これは、市場がさらなる利上げを懸念していることを反映している。「デジタルゴールド」という

9月27日の日中取引の間に、現物金は0.5%下落し、現在は1オンス当たり4,264ドルで取引されている。

Guru Clubによると、9月28日月曜日、現物金価格は0.27％上昇して1オンス当たり4,285.12ドルとなった一方、現物銀価格は0.25％下落して1オンス当たり64.14ドルとなった。

大信証券が9月27日に発表した分析によると、KOSPI 200指数に連動するKODEX 200 ETFは、2026年9月20日時点で、韓国の主要投資資産の中で年初来収益率が最も高かった。ETFは1月2日の60,460韓国ウォンから109,285ウォンに上昇し、80.76%の収益率を記録した。一方、5大銀行の1年定期預金の金利による収益率はわずか1.99%にとどまり、その差は約40.6倍となった。これに対し、金価格は2.60%下落して3.75g当たり860,000ウォンとなり、ビットコインは10.18%下落して80,793ドルとなった。WTI原油は1バレル当たり96.08ドルまで67.36%急騰した一方、米国のS&P 500 ETFは同期間に11.08%上昇した。

Barrick Goldは、マリのLoulo-Gounkoto金鉱山の労働者を代表する労働組合と合意に達し、9月29日に開始予定だったストライキを回避した。この合意は、鉱山会社と同鉱山の労働者を代表する複数の労働組合との交渉を経て成立したものだ。

KODEX200は、韓国のKOSPI 200指数に連動する上場投資信託（ETF）である。大信証券の運用実績データによると、1月2日から9月20日までに60,460ウォンから109,285ウォンへ上昇し、80.76%のリターンを記録した。27日に発表された同データによれば、このETFのリターンは、同期間における韓国5大銀行の1年定期預金のリターン1.99%の約40.6倍に相当する。KOSPI 200指数は、韓国の株式市場を代表する大型株200銘柄で構成されており、このETFは同指数の値動きへの連動を目指している。 銀行預金の1.99%というリターンは、NH農協銀行、KB国民銀行、新韓銀行、ハナ銀行、ウリィ銀行の平均年間基準金利2.77%を基に、1月1日から9月20日までの262日間について日割り計算したものである。リターンは運用手数料と税金を差し引く前の数値である。 KODEX200、銀行預金と商品を上回る リターンで2位となったのはウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油で、ニューヨーク市場のWTI期近先物は同期間に1バレル当たり57.41ドルから96.08ドルへ上昇し、

大信証券の9月27日付の分析によると、KODEX 200 ETFは、2026年1月2日から9月20日までの年初来収益率が80.76%となり、主要資産クラスの中で首位となった。韓国を代表するベンチマークETFのパフォーマンスは、サムスン電子やSKハイニックスなど主要半導体企業の好業績に支えられ、5大銀行の1年定期預金金利（1.99%）の約40.6倍に達した。 WTI原油は年初来で67.36%上昇し、2位となった。米国とイランの間でホルムズ海峡をめぐる緊張が続き、国際原油価格を下支えしたためだ。国内アクティブ株式ファンドは58.07%の収益率で3位となった。一方、S&P 500指数に連動するSPY ETFの収益率は11.08%だった。金、ビットコイン、ウォン・ドル為替レート、ウォン・円為替レートはいずれもマイナスとなり、それぞれマイナス2.60%、マイナス10.18%、マイナス4.59%、マイナス4.16%だった。