貴金属とマクロ流動性

SPDR Gold Trustは、世界最大の金の上場投資信託（ETF）であり、本日現在、保有量が0.571トン減少して現在の保有量は1,008.727トンとなった。

7月28日火曜日のニューヨーク時間午後の取引で、現物金（スポットゴールド）は1.17%下落し、1オンス当たり$4,028.70となった。取引時間中は$4,083.01から$4,011.82の範囲で推移した。COMEX金先物も1.11%下落し、1オンス当たり$4,090.40となった。現物銀は2.12%下落して1オンス当たり$57.1299となり、プラチナとパラジウムもそれぞれ1.12%と2.16%下落した。

NYSE AmericanにティッカーGPUSで上場するAIデータセンター企業Hyperscale Dataは、追加で18.59ビットコインを購入し、総保有量を1,106.04 BTC（約7,000万ドル相当）に引き上げました。今回の買い付けは、ビットコインのマイニングによるアウトプットと市場での買い増しを組み合わせた、同社の急速な資産蓄積戦略を継続するものです。最高経営責任者（Executive Chairman）のMilton "Todd" Ault IIIは、ビットコインを同社のAIインフラ、ロボティクス、高性能コンピューティングの各オペレーション全体で財務の柔軟性を高めることを目的とした中核的なトレジャリー資産として位置付けています。 Hyperscale Data、18か月で1,000 BTC超を蓄積 Hyperscale Dataは2025年初めには約11 BTCを保有しており、約18か月で1,000 BTCの閾値を超えました。2026年3月までに、同社の保有は約627.9 BTCとなっていました。7月初めに同社は67 BTCを購入し、その直後にさらに50.65 BTCを追

国際的な金価格は5月28日（米東部時間）の午後の取引で1%超下落し、8月渡しの金先物はシカゴ・マーカンタイル取引所（COMEX）のCOMEX部門で47.40ドル（1.16%）安のトロイオンス当たり4,029.60ドルとなった（2時37分時点）。下落は、原油価格とUS Treasury（米国債）利回りが低下しているにもかかわらず起きた。投資家が、開催中の連邦公開市場委員会（FOMC）会合でタカ派的な結果が出る可能性に備えてポジションを取っていたためだ。FOMCは5月29日に金利決定を発表する予定で、市場では、ドルが7月の高値を維持する中でのサプライズ利上げの可能性も含めて思惑が広がっている。 金先物がCOMEXで1.16%下落し4,029.60ドルに COMEXの8月金先物（GCQ6）は、5月28日（米東部時間）の2時37分時点でトロイオンス当たり4,029.60ドルで取引されており、前回の清算価格4,077.00ドルから47.40ドル下落した。この1.16%の下落で、価格は4,000ドル水準での下値の支えを試す動きに戻りつつある。利息を支払わない金は、一般的に高金利環境では魅力が下がり

Kitco Newsによると、消費者信頼感指数は7月に90.8まで低下し、エコノミストのコンセンサス予想92.3を下回り、また6月の修正値92.2からも下げたと、カンファレンス・ボードが火曜日に発表した。現状指数は3.6ポイント下落して114.9となり、3か月連続の月次下落となった。一方、期待指数は74.7のまま変わらなかった。これを受けて、現物金は1オンス当たり4,029.86ドルで取引されており、日次チャートでは1.14%下落している。

上海金属取引所によると、7月28日の夜間取引で金・銀の先物はいずれも下落して引けました。金のT+Dは0.4%下落して1グラム当たり878.96元で引けた一方、銀のT+Dは0.34%下落して1キログラム当たり13,962.0元でした。

上海先物取引所（SHFE）の原油先物契約2609は、前夜比で2.48%下落し、1バレルあたり526.80元で取引を終えました。同じ取引時間において、SHFEの金先物は0.73%下落し、銀先物は1.43%下落しました。

月曜の米国取引の夕方遅くに、現物の金・銀価格が上昇し、金は1トロイオンス当たり約$4,075.60（+0.59%）で、銀は$58.290（+0.45%）となった。原油安が、米国−イランの紛争によるインフレ加速の勢いを和らげた。今週の連邦準備制度理事会（FRB）の決定を前にポジショニングは慎重で、マーケットは25ベーシス・ポイント（0.25%）の利上げに対して意味のある確率を織り込んでいる。 FOMCの決定が、利上げリスクで金の買いを抑える 金にとっての主要なマクロリスクは米国の金利で、FOMCの決定は水曜に予定されている。マーケットは25ベーシス・ポイントの利上げについて、意味のある確率は織り込む一方で、それが支配的ではない見方だ。金の買いは、FRBが金融政策を引き締めたままにして、緩和期待にブレーキをかけるリスクによって上限が設けられている。金融政策に関する明確な道筋がないため、この金属は、エネルギー主導のインフレ・リスクと、イベントリスクの不確実性の間で板挟みになっている。 ホルムズ海峡の混乱が原油価格の下落を押し上げる ホルムズ海峡は、エネルギー、ひいては金に対する中央のマクロ・

Kitco NewsWireによると、現物金は月曜日に1オンスあたり約4,075.60ドルで取引され、0.59%上昇した。米国とイランの軍事行動の一時的な落ち着きにより、エネルギー主導のインフレ懸念が和らいだ。現物銀も0.45%上昇して58.29ドルとなった。原油価格は、緊張緩和を受けて急落した。ブレント原油は6.3%下落して1バレル85.87ドル、米国産原油は7.5%下落して1バレル82.61ドルとなった。米国債利回りは原油価格とともに落ち着いた一方、水曜日のFRB（連邦準備制度理事会）決定を前にポジショニングは慎重なままだった。

2026年7月28日17:00-17:15（UTC）、BTCは15分以内に急落し0.36%下落、価格は64,037.6 USDTから63,796.2 USDT付近まで下落し、値幅は0.38%に達しました。市場全体はrisk-offの姿勢を示しており、ボラティリティが明確に上昇しています。 今回の変動の主な駆動要因は、米連邦準備制度（FRB）の利上げ/利率に関する会合の前夜に、市場のリスク選好が大幅に後退したことです。現在、市場は68.5%の確率で金利を据え置くと見込む一方、31.5%の利上げ確率が依然として実質的な圧力となっています。今週のFRB会合に伴う不確実性が米ドル指数を押し上げ、BTCなどのリスク資産のパフォーマンスを直接的に抑制しました。同時に、米イランの対立は一時的に沈静化したものの、ホルムズ海峡の通行リスクは依然として世界のエネルギー価格の値付けにおける中核となる変数であり、地政学的不確実性が市場心理を継続的にかく乱しています。 重なった要因として、金が4,000ドル超で下げ止まり、逃避資金を引き付けています。原油は急落6.3%となり、一部のインフレ圧力は緩和されましたが

Nansenのオンチェーン・アナリティクス企業のCEOであるAlex Svanevikは、The Blockの日次番組「The Starting Block」で、AI取引エージェントが人間のトレーダーを、ほぼ2年以内に上回ると述べた。同社はダイレクト取引機能をローンチして以来、取引高として$500 million超を処理しており、自律型エージェントによる取引を軸にプラットフォームを再構築している。Svanevikは、データ分析から実行（執行）能力への戦略的なシフトを説明し、暗号資産のみからすべての資産クラスへ拡大し、さらに人間によるトークン選定からエージェント主導の取引へ移行するとした。 Nansenは取引高$500 millionを処理 Svanevikによると、Nansenはダイレクト取引機能を導入して以来、取引高として$500 million超を記録している。Svanevikが共同創業した同社は、オンチェーン・アナリティクスの提供から、ユーザーが自社プラットフォーム上で直接取引を実行できるようにすることへと移行した。Svanevikはプロダクトビジョンを「エージェントでオンチェー

DTCC（Depository Trust & Clearing Corporation）は、X上の投稿で、米国債の現金取引について1日あたり1.2兆ドル超がすでに固定金利証券清算機関（FICC）を通じて中央清算されており、また、調査したFICCの政府証券部門（GSD）ネットティング・メンバーの79%が必要な口座設定を完了したと明らかにした。この更新は、米国財務省市場が強制的な中央清算へ移行したことに続くもので、期限は2026年12月31日。回答率92%の調査に基づき、DTCCは新ルールが完全に発効するまでに、国債現金アクティビティのうち3000億ドルから4000億ドル分が移行されるべき残量だと見積もっている。移行は、市場のレジリエンス向上、透明性の向上、カウンターパーティーリスクの低減、そして2020年の財務省（Treasury）市場の混乱後に流動性を強化する取り組みの一環だ。 DTCCは米国債取引で毎日1.2兆ドルを清算 DTCCは、米国債の現金取引のうち1日あたり1.2兆ドル超が毎日FICCを通じて中央清算されていると報告した。同組織はまた、調査したFICCのGSDネットティング

ロイターの調査によると、金価格は2026年に1オンス当たり$4,509、2027年に1オンス当たり$4,610の平均になる見通しです。銀価格は2026年に1オンス当たり$72、2027年に1オンス当たり$71の平均になると予想されています。

Jin10によると、現物の金と銀は、夕方のプレマーケット期間における時間外の取引中、日中の取引セッションの間により低い水準で推移していました。

7月28日の夕方、上海黄金取引所の金T+D先物は寄り付きで1.07%下落し、1グラム当たり882.5元となった。一方、銀T+D先物は2.97%下落し、1キログラム当たり14,036元となった。

銀は火曜日に米ドルが強含み、連邦準備制度理事会（FRB）の次の一手に対する不透明感が買い手を慎重にさせたため、下押し圧力が続きました。XAG/USDはEDT午前2時52分ごろに$57.43付近で取引されており、Reutersはそれより前に1オンス当たり$57.23まで2%下落したと報じました。堅調なドルとFRBの金融政策をめぐる不透明感が下げにつながりました。見込まれる供給不足は中長期の下支え材料となり、トレーダーは7月29日（水）EDT午後2時のFRB決定と、翌日の重要な米国の経済指標に備えています。 銀は4時間足で$58.30を下回る 4時間足チャートでは、銀が$58.30にある50期間の指数移動平均（EMA）を下回って取引されています。この移動平均は、現在$59や$60付近での上昇を何度か維持できなかった後、買い手にとって最初の壁になっています。 相対力指数（RSI）は中立の50を下回る約42でした。この数値は弱いモメンタムを裏付けますが、深い過売られ状態は示していません。直近の下支えは、取引開始後の安値である$56.71付近です。これを下抜けると、今月上旬に買いが入った$55の

ロイターによると、火曜日の銀の取引は依然として圧力がかかった状態が続いており、XAG/USDは堅調な米ドルと、FRB（連邦準備制度理事会）が次にどのような判断を下すか不透明であることを背景に買い手が慎重になった影響で、$57.43近辺で推移した。先に2%下落したことにより、金属は1オンス当たり$57.23まで下落した。 テクニカル分析では勢いが弱まっていることを示唆しており、相対力指数（RSI）は中立水準を下回る約42となっている。$55近辺のサポートは買いを呼び込む可能性があるが、同水準を割り込むことになれば、$50台前半のレンジに向けた道が開ける。FRBは7月29日（水）午後2時（EDT）に政策判断を発表する。市場では現在、金利据え置きが62%の確率、利上げが38%の確率として織り込まれており、こうした結果次第で銀は$55に向けて押し上げられる可能性がある。

金は7月28日（火）、1オンス当たり約4,050ドル近辺で取引されました。より強い米ドルと実質金利の高止まりが金地金に圧力をかけ、連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定前の状況となっています。貴金属は、テクニカル面の弱さにもかかわらず、心理的節目の4,000ドルを上回って推移しました。4時間足チャートでは、価格が約4,065.78ドルの50期間指数移動平均（EMA）を下回っています。ロイターによると、FRBは7月28〜29日の会合を水曜日に終了し、市場では政策金利が据え置きとなる確率が約62%、0.25ポイントの利上げとなる確率が約38%と見込まれています。 ゴールドは4時間チャートで4,000ドルのサポートを維持 4時間足のXAU/USDチャートでは、金は約4,049.58ドルで推移しており、約4,065.78ドルの50期間指数移動平均を下回っていました。この移動平均は現在、最初のレジスタンス（抵抗線）として機能しています。相対力指数（RSI）は44.8前後で、中立の50とそのシグナルラインの両方を下回っているものの、指標は売られ過ぎ（オーバーソールド）の水準よりは上にあります。 最

コメルツバンクは、年末2026年までにプラチナ価格の見通しを1オンス当たり$2,000に引き下げた。これは、従来予測である1オンス当たり$2,100からの下方修正である。

コメルツバンクによると、同行は年末2026年の銀価格予想を1トロイオンス当たり$67に引き下げた。これは、従来の予想である$80からの下方修正だ。さらに、同行は2027年末の目標を1トロイオンス当たり$80に引き下げた。これは、従来の予想である$90からの下方修正である。