DXYと外国為替

東京の債券市場参加者は、円安と中東情勢の不安定化によるインフレ圧力を背景に、来月の日銀（BOJ）利上げを既定路線とみている。朝日新聞は17日、市場センチメントには、米財務長官スコット・ベッセント氏が日銀の早期利上げを支持しているとの見方が反映されており、9月17～18日の利上げ確率は現在80％と推定されていると報じた。この見通しは、高市早苗首相の財政拡張政策によって10年物日本国債利回りが30年ぶりの高水準に押し上げられる中で浮上しており、日銀の政策軌道に対する市場の予想を変化させている。 市場、9月の日銀利上げ確率を80％と評価 朝日新聞は、東京の債券市場では、米財務長官スコット・ベッセント氏が日銀の早期利上げを望んでいるとの見方が広がっており、これが最近の日本国債利回り上昇を促す要因となっていると報じた。日銀が9月17～18日に利上げすれば、3か月ぶりの利上げとなる。東京の債券市場ではこれまで、日銀は6か月に1回利上げするとの前提で取引されてきたが、今回の利上げの可能性はそのパターンを打ち破ることになる。 10年物日本国債利回りの推移［出所：Yonhap Infomax画面番号50

Mitsubishi UFJ Financial Group（MUFG）は8月18日、米国債利回りの上昇がアジアの外国為替市場および債券市場に与える影響は限定的になるとの見通しを示すレポートを発表した。日本の金融グループは、この底堅さについて、利回りの上昇が米連邦準備制度理事会（FRB）の引き締め懸念ではなく、米国および世界経済の成長見通しの改善を反映しているためだと説明した。この見方は、米国30年国債利回りが一晩で5.30％を上回り、2007年以来の高水準を付けたことを受けたものだ。利回りは午後1時7分時点で5.3230％となり、前営業日比1.50ベーシスポイント上昇している。 MUFG、成長主導の利回り上昇と引き締めショックを区別 MUFGはレポートで、米国債利回りの上昇が、FRBの引き締め懸念ではなく、米国および世界経済の状況改善への期待を反映している場合、アジア資産への影響は比較的小さくなる傾向があると説明した。同社は現在の環境を、利回りの上昇がFRBの強力な引き締め観測と景気減速懸念を同時に反映し、アジア市場により大きな悪影響を及ぼした2022年のロシア・ウクライナ戦争期と対

8月17日付の朝日新聞によると、日本銀行は2026年9月に利上げを実施する確率が80％と広く見込まれており、実現すれば3か月ぶりの利上げとなる可能性がある。市場参加者は、円安と中東情勢の緊迫化がインフレを押し上げていることを理由に、この利上げをほぼ確実視している。東京の債券市場のアナリストは、米財務長官のスコット・ベッセント氏が日本銀行による早期利上げを支持しているとみており、最近の日本国債利回りの動きにも影響を与えている。実現すれば、この前倒しされた利上げサイクルにより、日本銀行のターミナルレートは従来予想されていた約1％を上回り、2％に達する可能性がある。

韓国銀行連合会は、変動型住宅ローン金利の指標であるCOFIX（資金調達コスト指数）が7月に3.18％へ上昇し、4か月連続の上昇となったと発表した。新規取扱額基準COFIXは、預金や金融債券などにおける銀行の資金調達コストの上昇を背景に、6月の3.05％から0.13ポイント上昇した。COFIXは、韓国の銀行における変動型住宅ローンの主要な基準金利として機能し、住宅ローン利用者の借入コストに直接影響を与える。 COFIX、全指標で4か月連続の上昇を記録 新規取扱額基準COFIXは7月に3.18％となり、前月の3.05％から0.13ポイント上昇した。6月には0.15ポイント上昇して3％台を上回り、1年5か月ぶりに3％の大台を超えた。前年9月から5か月連続で上昇した後、1月に低下した同指数は、2.8％台後半で推移していたが、その後、現在の4か月連続の上昇局面に入った。 残高基準COFIXは3.00％となり、前月比で0.06ポイント上昇した。新残高基準COFIXは2.65％となり、前月から0.11ポイント上昇した。COFIXは、韓国の8行が調達した資金の加重平均金利を示すもので、預金商品や金融債

日本の財務省によると、8月18日に実施された5年国債入札では、応札倍率が4.15倍となり、前回入札の3.43倍および過去12カ月平均の3.34倍を上回った。テール（平均落札価格と最低落札価格の差）は、前回の0.03円から0.02円に縮小した。日本の5年債利回りは1.61ベーシスポイント低下して2.1480％となる一方、10年債利回りは1.02ベーシスポイント上昇して2.9358％となった。これは、高市早苗首相の政権が日本銀行の利上げを支持するとの市場の見方を反映している。

Jin10によると、EUR/USD、GBP/USD、AUD/USDの為替オプションは今夜（8月18日）北京時間22:00に満期を迎える。満期を迎えるオプションには、建玉がそれぞれ10億人民元を超える主要な権利行使価格が3つある。

市場データによると、フランス国債とドイツ国債の10年物利回りスプレッドは86ベーシスポイントに拡大し、2025年10月以来の最大水準となった。

保険会社と年金基金は14日に発行された韓国住宅金融公社（KHFC）の住宅ローン担保証券（MBS）を2兆3,000億ウォン買い越し、市場参加者の間では、サムスン電子の退職年金が全ての年限で購入したとの見方が出ている。購入対象は2年物から30年物まで広がっており、12日の入札では30年物MBSの発行金利が通常の上限金利を下回る水準で決まった。6月以降、SK hynixの存在感が高まる中、半導体企業が債券市場の主要な参加者となっているため、この取引には大きな注目が集まった。 保険会社と年金基金、7つの年限で2兆3,000億ウォンを購入 聯合インフォマックスの店頭投資家取引データ（画面番号4565）によると、保険会社と年金基金は2年物MBSを2,000億ウォン、3年物を1,000億ウォン、5年物を2,000億ウォン、7年物を3,000億ウォン、10年物を6,000億ウォン、20年物を6,000億ウォン、30年物を3,000億ウォン購入した。発行入札は2営業日前の12日に行われた。サムスン電子の退職年金はサムスン生命保険に預けられており、その運用はサムスン資産運用が担っている。 MBS入札後、3

Financial Newsによると、KB証券のイ・ウンテク氏は8月18日、米国10年国債利回りが継続的に5％を上回った場合、AIバブルの崩壊を示す可能性があると警告した。韓国取引所で開かれた記者説明会で、イ氏は、歴史的に見て銀行、ベンチャーキャピタル、年金基金などの資本供給者は、金利が上昇したり経済成長が鈍化したりすると投資から撤退し、高リスク分野への資金供給を削減してきたと述べた。同氏は5％を重要な閾値として挙げ、この水準を超えれば2007年以来の最高水準となり、投資家がAI企業への資金提供よりも、安全資産である米国債の保有へと資金を振り向ける可能性があると指摘した。

日本の40年物国債の利回りは7ベーシスポイント上昇し、4.205％に達しました。

8月18日に発表された労働統計によると、英国の雇用者数は6月までの3か月間で84,000人増加し、予想の130,000人を下回ったほか、前回の148,000人から減少した。

英国の賞与を含む平均賃金は、6月までの3か月間で前年同期比4.1％上昇し、エコノミスト予想の4％を上回ったが、前期の4.3％からは低下した。

英国のボーナスを含む平均賃金上昇率は、6月に前年同月比4.1％となり、市場予想の4％を下回った。前月の数値は、当初の4.3％から4.4％へ上方修正された。

7月、英国の失業給付申請件数は1万1,000件減少したと、公式データが示した。前月の数値は6,700件からマイナス6,400件へ下方修正された。

住友三井DSアセットマネジメントのストラテジスト、市川雅浩氏は8月18日、日本政府の財政規律と日本銀行による適切な利上げが組み合わされば、繰り返し為替介入を実施しなくても、さらなる円安を防ぐことができるとの見方を示した。市川氏は、政府による介入は通常、市場全体のトレンドを変えるのに苦戦するものの、最近の取り組みは、円が対米ドルで1ドル＝164円に向かって急速かつ無秩序に下落するのを食い止めることに成功したと指摘した。

Jin10によると、今週は世界的に長期国債利回りが急上昇し、米30年国債利回りは2007年以来の高水準に達したほか、フランスの借入コストは2008年以来の高水準に、ドイツ国債利回りは2011年の水準に近づき、英国の利回りは6％に迫った。懸念の中心にあるのは、地政学的な分断によって経済が供給ショックや根強いインフレに対して脆弱になっていることに加え、政府支出や国債購入者の需要に構造的な変化が生じていることに対する投資家の懸念である。

Yonhap Infomaxによると、USD/KRW為替レートは8月18日午前11時19分現在、1,411.30ウォンとなり、前日のソウル市場終値1,413.00ウォンから1.70ウォン下落した。米国とイランの停戦合意が一夜にして崩壊したほか、米国・イラン間の了解覚書が期限切れとなったことを受けたドナルド・トランプ大統領の強硬姿勢が、世界的なドル需要と原油価格を押し上げた。一方、ソウル市場では外国人投資家による株式の買い越しが続き、その規模が1兆ウォンを超えたことで、ドル／ウォン相場には下落圧力がかかった。ディーラーは午後の取引で同通貨ペアが1,410～1,420ウォンの範囲で推移し、1,410ウォン付近が下値支持線になると予想している。

8月18日朝、韓国国債の利回りは全ての年限で急上昇し、10年物の指標利回りは11.0ベーシスポイント上昇して4.420%となり、30年物利回りは史上最高値の4.780%に達した。急上昇の背景には、3兆ウォン規模の10年物KTB入札と海外債券市場の弱いセンチメントが重なり、需給環境が悪化したことがある。休場期間中には米国債利回りが急速に上昇し、現地時間8月14日と17日に10年物は7.90ベーシスポイント、30年物は9.2ベーシスポイント上昇した。一方、米国とイランの停戦に関する覚書が合意に至らないまま期限切れとなったことを受け、8月17日のブレント原油は1バレル当たり90.87ドルで取引を終えた。世界的な利回りと原油価格の上昇が韓国債券の重しとなり、海外投資家は10年物国債先物を2,622枚、3年物先物を2,349枚、ネットで売り越した。 3年物、10年物、30年物KTB利回りが数週間ぶりの高水準に 3年物KTBの指標利回りは、8月18日午前11時01分時点で前日の平均終値から6.5ベーシスポイント上昇し、3.860%となった。日中高値は3.870%に達し、5月28日以来の高水準となっ

Yonhap Infomaxによると、韓国国債利回りは今朝（8月18日）、連休中に米国債利回りが上昇したことを受け、急上昇した。10年物の指標利回りは11.0ベーシスポイント上昇して4.42％となり、3年物は6.5bp上昇して3.86％、30年物は12.0bp急騰して4.78％となり、いずれも今年最高水準を更新した。米国債利回りは8月14日から17日にかけて大幅に上昇し、10年物は7.9bp、30年物は9.2bp上昇した。 韓国政府が10年物国債3兆ウォンの入札を実施したほか、外国人投資家が10年物先物を2,622枚売り越したことで、国内市場の売り圧力は一段と強まった。市場関係者は、米国の金融政策の動向と供給制約が、韓国債券市場にとって主要な逆風になっていると指摘した。

日経アジアによると、日本の大手生命保険会社は6月末時点で、日本国債（JGB）に303.86兆円（約272.85兆韓国ウォン）の含み損を抱えた。これは調査対象となった14社のうち13社のデータに基づくもので、前年同期比で60％急増した。これらの含み損は現在、同セクターが国内株式で得ている含み益30.03兆円（約265.5兆韓国ウォン）を上回っている。 含み損が急増した背景には、債券価格と逆方向に動く日本国債利回りの上昇がある。30年物国債利回りは6月末までに3.9％へ上昇し、保険会社が保有する債券の価値を押し下げた。日本の10年物国債利回りは今朝、2.94％に達し、1996年9月以来、およそ30年ぶりの高水準となった。これは、日本銀行によるさらなる利上げへの期待と、財政拡大への懸念が要因となっている。